真题一：笔试及其整理答案 申银万国

申银万国的笔试是在一个阴冷的小教室里，考官说要从1：30答到4：30。Orz，这是什么题目阿，第一题就是恒生指数，我想都没想就选的美国，(后来改成香港，居然改对)。无数道选择题都是在这种完全无知的状态下答的，所以答得飞快。英文的翻译是中译英，讲的是宏观调控、经济膨胀、财政政策之类的，全不会，但是都给它翻译过来了。然后是一篇小作文，要求写500字，题目是证券投资的风险和防范，这个肯定不会的，但是我还是写了800字，意犹未尽，想起考官说最好写一些自己的特长在前面的表格里，我就翻回去写了：写作。

其他题目都可以编，最后的问答题实在没有办法编了。第一题是要求谈一谈05年证券法修改对证券公司的影响。没有办法了，但是实在不想就空在那里，我就写：对不起，我实在不了解05年证券法的修改内容，但是贵公司的考题引导了我思考证券法、证券市场和证券公司的关系，谢谢!

考官下来在教室里乱走，我都很不好意思，把第一个问答题拿手挡住了，汗。后来我提前一个小时交卷了，太冷了，又不会，何必耗着咳嗽。我是第一个交卷的，考官很惊讶，她一定觉得大家应该答不完，应该有机会抢卷子的。我走出去的时候，考官在说面试的通知时间，算了，对我没有什么意义了。后来知道这是一家很好很好的证券公司，无缘阿.

真题二：

上手先问：cpa过了哪门?cfa过几级?证券从业资格考试过了哪些?

还好有cet6不致留下空白

两段英翻中各30’

讲美圆贬值和dell的好象不是很bt虽然我也做不来

中翻英40’

不知道各位怎么样我是了很久100分

专业知识100’

填空1.持股票享有而持债券无的三项权利是? 参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策

2.央行三大货币政策工具? 公开市场业务、再贴现、存款准备金

3.迈克尔.波特认为一个行业的五种竞争力量是? 新加入者的威胁、客户的议价能力、替代品或服务的威胁、供货商的议价能力及既有竞争者。

4.反映企业短期偿债能力的财务指标列举其二 存货周转率，应收帐款周转率, 运营资本指标, 流动比率, 速动比率, 企业的现金比率

反映企业盈利能力的财务指标列举其二 主营业务净利润率, 资产净利润率, . 资本收益率, 净资产收益率, . 普通股每股收益, 市盈率

5.产品生命周期四阶段? 分为介绍期(Introduction)、增长期(Growth)、成熟期(Mature)、衰退期(Decline)四个阶段。

6.拉动中国宏观经济的三驾马车?

7.波士顿矩阵把公司业务分为四类? 问号(?)”、“明星(★)”、“现金牛(￥)”、“瘦狗(×)”。

8.列举进入某行业可能的四种障碍 ：规模经济，资金，销售渠道，技术，)产品差别

9.管理的五大职能?计划、组织、指挥、协调和控制等五大管理职能.

10.列举四条会计核算原则(客观原则权责发生原则已给出)

填空每题2分应该是答完全才有分吧

)真实性, 实质重于形式原则, 有用性, 一致性, 可比性, 及时性, 清晰性, 权责发生制, 配比性, 实际成本, 划分收益性支出与资本性支出, 谨慎性, 重要性

公司分析30’

每题十分(放在财务管理的试卷里应该不难不过现在去做呢...)

1.会计题 : 企业将利息支出从财务费用 资本化净利润(增减or不变后同)总资产()

负债()研发费用从生产费用转为管理费用存货()广告费支出由资本化改为费用化

总资产()净资产()净利润()销售费用()管理费用()财务费用()

2.计算某公司每股收益.条件:a公司总股本20，000万股流通股6，000万股所得税率30%控有b公司40%股份c公司15%股份b公司税前利润1，000w元派发先进红利500wc公司税前利润500w派发红利300w

3.投资理论计算

南方航空05年每股收益0.5元，股息发放率20%，股票beta值为0.8，市场无风险报酬率6% ，市场要求的回报率为11%。

(1)预测南航05年每股股息，投资该股票要求的回报率 　E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

(2)公司今后的股息增长率固定为6%结合前面结论用固定增长股息贴现模型计算其理论股价 V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，

(3)如目前南航股价为1.8元给出投资建议

简答：50分

1.20’众所周知中国移动联通所在的行业是明显的寡头垄断结合寡头垄断的特点分析预测我国移动通信行业发展趋势注意采用的分析方法与分析逻辑不超过800字

寡头垄断市场的特点

所谓寡头，是指少数的卖者面对众多的买者。当市场上只有两个寡头时，称为双头垄断。寡头垄断市场在实际中也较多见，情况十分复杂，至今没有一套完整的理论。总的来说，这种市场的特点是：市场上的厂商只有少数几家，每个厂商都具有举足轻重的地位，对其产品的价格具有相当的影响力;但厂商决策时要考虑竞争对手的反应，独自不能决定价格，不是价格的制定者，更不是价格的接受者，而是价格的寻求者;诸寡头的产品之间可以完全相同，也可有产品差别;其他厂商进入产业相当困难，甚至极为困难，同样退出一个行业也是很不易的。

寡头垄断的市场结构有一点与垄断竞争相类似，即它既包含垄断因素，也包含竞争因素。但相对而言，它更接近于垄断的市场结构，因为少数几个企业在市场中占有很 大的份额，使这些企业具有相当强的垄断势力。寡头垄断企业的产品可以是同质的，也可以是有差别的。前者有时被称为纯粹寡头垄断，后者则被称为有差别的寡头 垄断。

寡头垄断的市场存在明显的进入障碍。这是少数企业能够占据绝大部分市场份额的必要条件，也可以说是寡头垄断市场结构存在的原因。最重要也是最基本的因素是这 些行业存在较明显的规模经济性。如果这些行业中要容纳大量企业，则每家企业都将因生产规模过小而造成很高的平均成本。规模经济性使得大规模生产占有强大的优势，大公司不断壮大，小公司无法生存，最终形成少数企业激烈竞争的局面。对试图进入这些行业的企业来说，除非一开始就能形成较大的生产规模，并能占据比 较可观的市场份额，否则过高的平均成本将使其无法与原有的企业相匹敌。

2.15’假设a公司开发出一新产品分析预测该新产品未来五年内能否带来利润和利润多少你准备分析哪些因素尽量详细(原文下有着重号)完整的列举不用分析

3.15’不超过500字给申银万国人事部经理写一封自荐信，突出表达自荐理由以及对未来职业发展设想要求条理清晰文笔流畅”

最后分值最高的是问答(55分)

1，选择你最熟悉的行业，分析目前的情况，将来的发展预测，想基金投资经理提出合理化建议

2，客户经理的角色，职责，素质的理解。你如何进行客户经理的实践

3，如果你是客户经理，一个客户，你们关系融洽且有购买力，但不肯签单，你将如何促成这笔交易 。

真题三：2007年

第一次去上财因为路不熟悉，绕着圈多坐了半个小时车才到。申银的笔试是我第二次去上财，汲取上次的教训，这回转了三趟车终于提前半个小时到达考试地点，在上财旁边的上海52中学。他家的笔试是到现在为止我见过的最全面最难的笔试。历时3个小时，一半的综合能力测试，一半的专业能力测试。共6张试卷，A5那么大的。题型五花八门，有单项选择、填空题、多项选择、不定项选择(这个有点变态)、简答题、英语阅读(关于美国股市的)、汉翻英、论述题，小作文。考试范围广到包括二战历史、音乐常识、上海十一五规划、美术等。拿到试卷第一个感受就是想先撞墙后跳河再自焚。基本所有的题目都是平时接触过的，但就是记不清楚了。也怪自己学艺不精，这两年研究生生活被自己浑浑噩噩度过了。把其中一些简答和论述题抄了下来，大家共勉吧。

1、 弗里德曼的现代货币数量论。

2、 50年代，以美国的弗里德曼为核心的货币主义流派倡导现代货币数量论，认为货币供应量的变动既影响物价总水平的变动，也影响总产量或国民收入的变动。主要著作有：弗里德曼的《货币数量论——一个重新表述》(1956)货币稳定方案(1959)，《价格理论》(1962)等。

3、 1956年，弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论。弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法，他不再具体研究人们持有货币的动机，而将货币作为构成财富资产的一种，通过影响人们选择资产的种类来保存财富的因素来研究货币需求的，实际上是资产需求理论在货币需求理论上的应用 。

4、 [编辑]现代货币数量论的理论内容

5、 在弗里德曼看来，货币是债券，股票，商品的替代品，货币需求是个人拥有的财富及其他资产相对于货币预期回报率的函数。据此，弗里德曼将他的货币需求公式定义如下：

6、 其中，

7、 表示对真实货币余额的需求;

8、 Yp表示永久性收入，即理论上的所有未来预期收入的折现值，也可成为长期 平均收入;

9、 表示货币预期回报率;

10、 re表示债券预期回报率;

11、 η表示股票预期回报率;

12、 πe表示预期通货膨胀率。

13、 在弗里德曼看来，货币需求主要取决于总财富，但总财富实际上是无法衡量的，只能用永久性收入而不是用不稳定的现期收入来代替。

14、 对于Yp而言，它是永久性收入，一般而言，随着收入的增加即财富的增加，货币需求增加。弗里德曼认为，人们永久性收入是稳定的，它是人们长期收入的平均预期值，在商业周期扩张阶段，人们的暂时性收入大于永久性收入。收入变动幅度平均来说是比较稳定的，趋于永久性收入，即永久性收入是稳定的。弗里德曼的永久性收入是由非人力财富和人力财富组成的。

15、 永久性收入在弗里德曼的货币函数中起主导作用，在凯恩斯的消费函数中，消费是现期收入的函数，并用消费支出增量和现期收入增量的关系——边际消费倾向递减规律说明消费不足和短期经济波动。而根据永久性收入假说，即使现期收入增加，消费是按永久性收入而稳定变化的，与现期收入关系不大。同时，永久性收入假说的一个必然逻辑是既然收入与货币需求正相关，那么永久性收入的稳定性必然要求货币需求的稳定性，这就是弗里德曼的“单一规则”的经济政策的理论基础。

16、 对而言，凯恩斯认为货币预期回报率是常量，而弗里德曼认为不是常量。当经济中利率上升时，银行可以从贷款中获得更多的利润，从而用更高的利率吸收存款，所以以银行存款形式持有货币回报率随着债券和贷款利率的上升而上升。银行存款竞争一直到没有超额利润为止，这一过程使rb-rm保持相当稳定。弗里德曼这种观点意味着利率变动对货币需求影响极小，那么利率的变动在长期中对产量和就业的影响就小，这也使弗里德曼反对将变动利率作为政府调控经济的理论渊源。

17、 取决于持有的商品价格上涨时预期通货膨胀率πe，它的值是稳定的。弗里德曼不同于凯恩斯之处之一是弗里德曼将货币和商品视为替代品，商品和货币互为替代品的假设表明，货币数量的变动可能对总产出产生影响。

18、 所以弗里德曼的永久性收入是决定货币需求主要因素，货币需求对利率不敏感，永久性收入的稳定导致了货币需求的稳定。

19、 [编辑]现代货币数量论与经济发展

20、 经济发展问题是包括中国在内的每一个发展中国家所面临的迫切需要解决的理论和实践问题。在向现代市场经济过渡过程中,发展中国家的经济发展问题又突出反映于经济的货币化过程。因而,各发展中国家寻求适合于其本国情况的货币理论以指导其经济发展,就成为了突出重要的问题。

21、 由于现代市场经济本质上是一种货币经济,因而,在现代经济学中货币理论流派众多,可以说,每一位经济学大师都有其自己的货币观。而在这流派纷呈的货币理论中,最有影响的莫过于美国诺贝尔经济学奖获得者米尔顿?弗里德曼所创立的货币主义一一现代货币数量论。

22、 这里通过对现代货币数量论的理论分析及对发展中国家主要是中国的现实考察,提出发展中国家不应照搬现代货币数量论,现代货币数量论不是"指南针"而是"参照物"。各发展中国家应结合本国情况进行理论创新和制度创新。改革是发展中国家促进经济发展的重要动因。

23、 现代货币数量论：理论与假设

24、 以研究货币在经济运行中是否发挥作用的货币主义学派被称作"现代货币数量论"。这一学派的最杰出代表人物是美国著名经济学家米尔顿?弗里德曼。他在1956年发表了《货币数量论:一种新表述》一文,提出了纯货币需求理论,即现代货币数量论。

25、 现代货币数量论试图用稳定的货币需求函数来重新表述货币数量论,它不考虑人们持有货币的动机,而只是象剑桥学派那样设定货币具有效用,然后考察什么因素决定人们想要持有货币的多少。其货币需求函数可以表述为：

26、 (M/P)d=f(r,Yp,h,ze,u)

27、 其中,M/p是实际货币需求,r是一组收益率,如债券利率和股票市场收益。YP是永久性收入,h是人力资本对非人力资本的比率,ze是预期通货膨胀率,u是一个混合变量,它反映了嗜好和偏爱的变动。

28、 现代货币数量论认为,只要货币需求函数稳定,货币供应量的变化就将引起价格水平的变化;由于货币具有作为商品的媒介的功能,使它具有很高的生产性,这种生产能力同现金余额持有量的实际规模直接有关,因而确定了资本存量规模,M/p的扩张就会增加总产出。任何理论的成立都包含一定的前提假设,现代货币数量论也不例外。这里我们不打算探讨其理论自身的前提假设,而是要着重揭示现代货币数量论隐含的前提假设, 即:经济在发达的市场经济中运行;资本市场是完善的;经济运行中各经济主体产权边界清晰,行为独立。正是在这一系列假定前提下,货币主义者得出了上述现代货币数量论的基本结论一一价格水平会随货币量的增加而上升;实际货币量的增加会导致实际产出的增加,即增加货币即可促进经济发展。

29、 发展中国家的经济实况考察

30、 各发展中国家在其经济发展中,都存在着著名经济学家刘易斯提出的二元经济现象。因而,在发展中国家,一方面其经济具有从传统经济向现代经济的过渡性;另一方面,在其金融领域,也相应存在着"金融二元机制",即在有组织的货币市场和无组织的货币市场之间,货币需求存在着不同行为。前一市场由于存在货币的投机需求,因而对利率比较敏感。如果以M.代表货币投机需求,r.为利率,则其运行机制为:

31、 r.↑→M.↓ 或 r. ↓→M.↑

32、 但在后一市场,人们重视实物资产的风险和报酬,所以对利率的变动不太敏感,即:dMd/dr

33、 该式表明利率升降率大于货币需求的降升率。这是问题的第一方面。

34、 其次,在发展中国家,经济发展过程一般可以表现为由非货币经济向货币经济的转化过程。在这一过程中,随着经济的发展而增加的货币供给量,并不一定必然引起价格水平的上涨。拿中国情况来看,1979~1984年期间,由于农村的体制变革,乡镇企业的发展等情况,中国经济逐渐货币化。在这一期间,流通中货币大约每年超额发行13.5%,但通货膨胀却并不显著,反映了超额货币供给量被经济的货币化所吸收。

35、 再次,在发展中国家,通过增加货币数量,并不必然会促进实际产出的增加。因为发展中国家的经济发展过程,经常受到旧体制的束缚,其不成熟的市场经济和体制的过渡性,成为了影响发展中国家经济发展的重要变量。例如在中国,大量国有企业长期亏损,政府和银行通过财政补贴或优惠信贷不断给其投入大量货币,但由于企业制度的落后和经营机制的不健全,因而并没有使其摆脱亏损,实际产出可以说是个负数。

36、 结论

37、 通过以上分析,我们得出如下结论:在发展中国家由于金融二元机制的存在,利率这个变量并没有起到现代货币数量论所强调的那种重要作用.因而,发展中国家所迫切需要解决的问题是培育和健全金融市场,消除市场分割性,逐步使金融机制一元化。唯此,才能使利率起到其应有的作用。

38、 在经济发展过程中,中央银行对货币供应量的控制,必须考虑到经济货币化问题。特别是中国,由于其几十年的计划经济,使经济非货币化程度极高,那么在向市场经济过渡过程中,其货币化程度必然加深,也就要求有足够的货币供应量与其相适应。否则,会抑制经济的发展及市场化改革。

39、 在发展中国家,制度变量往往比货币量对经济发展的作用要大。就中国来看,其经济发展的重要动力不是来自于货币量的增加,而是来自于体制变革。如80年代初的农村改革,"人还是那些人,地还是那块地,资金还是那么多,工具还是老样子,可产量却大幅度地增加了",因而发展中国家特别是中国的经济发展,必须对原有体制进行变革。而且,就货币数量论的隐含假定前提之一一一经济主体产权边界清晰,行为独立,结合当前中国情况看,金融改革必须引起重视的一个问题, 是产权的界定,中国几次金融领域中出现的混乱,究其深层原因,都与金融产权模糊有关,这正严重抑制了中国的经济发展。金融领域的深层次制度创新就在于金融产权的重组与界定。

40、 总之,弗里德曼所创立的现代货币数量论为我们提供了包括中国在内的发展中国家促进经济发展的另一个视角.然而,现代货币数量论给我们提供的是一个"参照物"而不是一枚"指南针”，从某种意义上讲,使现代货币数量论得以成立的隐含假设前提,正是我们所要努力达到的目标,而这种目标的达到,只有一条途径一一改革。现代货币数量论给我们的最大启示是:无论是产权边界明晰、行为独立的市场主体的确立,还是市场经济的成熟,这些都需依靠改革来达到。改革,是发展中国家促进经济发展的最终动力。

41、 [编辑]现代货币数量论对中国的意义

42、 弗里德曼货币需求理论强调货币需求的财富限制，他的一些观点对于正确分析我国的现在经济状况有一定的作用。我国大多数消费者属于中低收入阶层，多数消费者的预期永久性收入减少或增长缓慢，结果低收入者手持货币减少，以储蓄的方式储蓄货币，使商品和货币的替代率下降，一方面造成商品存货的持续增加，另一方面人们无力消费或减少消费。央行的几次降息，对人们的货币需求影响很小，储蓄存款的持续增加便说明了这一问题。

真题四：

专业知识涵盖宏观经济学、货币银行学、证券市场与投资、金融理论、国际贸易、会计(好像没有看到管理学和法律方面的题)。平时认真学习，考前认真准备的人一定没问题

在网上看的帖子，规定考场在哪边，然后每个考场什么学校的学生去考试。都不用投简历什么的，直接就可以去考试，于是就去了。

考试时间是下午一点到四点，考三个小时。要求带简历和学生证去。

似乎总共有200分还300分，因为题目比较多，所以没有仔细琢磨。

开始的100分是英语题目。包括两段英文和一段中文 。

第一段是bloomberg10月15号的一个新闻，大概三四百来字，要翻译成中文 。

第二段一个是project diclosure，大概五百多字，翻译成中文 。

中文的是房地产什么研究报告，大概500多字，翻成英文。

据说英语的题目没有做好，人家就不会再接着看你下面的答题情况了。

然后是填空题，大概20道吧，具体是什么题目忘了。记得有一个是CAPM模型的公式，还有算加权资本成本的，还有市场营销的步骤，波士顿矩阵分类的，还有企业价值评估什么的，总之比较杂。

E(Ri) = RF+βi [E(Rm) – Rf]

然后是一个图形题，五个图，是最简单的需求和供给图形，下面给出条件，要你画出在那种条件下曲线是怎么移动的。

接着是选择题，会计的，总共五分，大概十个选项。题目是下面哪项操作是可以的，然后给了十个选项，都是会计的。包括什么把可销售金融资产变成可交易性金融资产之类的(因为不是学这个的，所以都不知道)。选错了要倒扣分的。

接着四个计算题。

第一个是买了无形资产，要折旧，然后要写不同时间点的会计分录，最后一个是折旧年限改变后，分录要怎么写。要写清计算过程。

第二个和第三个是财务的，每个都有四问，都不是很难，比如有一个是计算加权资本成本，有的估算股价，题目也会给一些提示的，只要学过财务的，都能做出来。

还有一个忘了。

最后一大题有40分。

首先是五个名词解释。包括：金融脱媒、交易性金融资产、领导力、股权资本和蛛网模型。

第二个是什么我忘了。

A 金融脱媒：新的货币基金组织和资本市场(尤其是证券市场)融资能力出现的迅速增长削弱了银行等存款机构吸引存款的能力，导致大量资金从存款机构提出，投到货币市场不受利率管制的高利率的金融资产上，以获得优厚受益，使各存款机构出现经营困难，成为金融体系中极不稳定的因素。另外一方面，各行业企业行会的出现和地下钱庄等民间借贷活动也给了企业更多取得资金的 渠道，传统意义上的银行媒介作用被弱化，但是银行作为现代金融体系核心的地位并不会因此动摇。

B 交易性金融资产：

交易性金融资产是指：企业为了近期内出售而持有的金融资产。通常情况下，以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等，应分类为交易性金融资产，故长期股权投资不会被分类转入交易性金融资产及其直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产进行核算。并且一旦确认为交易性金融资产及其直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后，不得转为其他类别的金融资产进行核算。交易性金融资产的特点：　①企业持有的目的是短期性的，即在初次确认时即确定其持有目的是为了短期获利。一般此处的短期也应该是不超过一年(包括一年);②该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取

C 领导力就是指在管辖的范围内充分的利用人力和客观条件在以最小的成本办成所需的事提高整个团体的办事效率。

D股权资本：企业依法取得并长期拥有，自主调配运用的资本。　具有以下属性：1：股权资本的所有权归企业所有。

2：企业对股权享有经营权。我国的股权资本，主要包括：资本金、公积金、盈余公积金和未分配利润等内容，可分别列入实收资本(或股本)和留存收益两大类。

E蛛网模型: 运用弹性原理解释某些生产周期较长的商品在失去均衡时发生的不同波动情况的一种动态分析理论。

适用分析对象：有生产周期的产品。

1、收敛型蛛网：

2、发散型蛛网：

3、稳定型蛛网：

4、三类蛛网模型的条件：

(1)收敛型蛛网的条件：供给弹性<需求弹性，或，供给曲线斜率>需求曲线斜率。因为需求弹性大，表明价格变化相对较小，进而由价格引起的供给变化则更小，再进而由供给引起的价格变化则更更小……

(2)发散型蛛网的条件：供给弹性>需求弹性，或，供给曲线斜率<需求曲线斜率。

(3)稳定型蛛网的条件：供给弹性=需求弹性，或，供给曲线斜率=需求曲线斜率。

接着是写一个行业报告分析，500字左右。MS是假设面对基金经理，挑手机行业和汽车行业的前景之类的。

最后是给了一段话，什么股价、行业分析师与业绩报告什么的，然后要你写看完话后，结合金融知识等写对行业分析师存在价值的感想。

因为时间来不及，所以都没有仔细看最后一大题。

总体来讲，只要你专业对口，然后平常专业知识有的话，考试不是很难的。

真题五：万国研究所合规人员的笔试题目

申银万国在人大和友谊宾馆开专场笔试，任何有兴趣的都可以参加，像我这样目前还没有练手机会的自然非常愿意尝试，题目贡献在这里，偶是学法律的，主要是合规的题目，其他股票分析的题目偶就不知道了

一、关于公司购并和期权问题

1、新《证券法》中关于要约收购的规定与旧法规定有什么不同?

2、要约收购的期限

3、证券公司的注册资本和净资产的要求。

4、股份有限公司上市的条件有哪些?

5、 期权的比例要求

6、 期权的价格如何确定

7、 国有上市公司股权激励对象的有哪些例外?

8、 如何确定行权日：

二、关于内部交易信息相关问题

1、 什么是内幕信息?主要包括哪些?证券投资咨询机构的人员利用内幕信息交易应当受到怎样的罚则?

内幕信息是指为内幕人员所知悉、尚未公开的可能影响证券市场价格的重大信息。信息未公开指公司未将信息载体交付或寄送大众传播媒介或法定公开媒介发布或发表。如果信息载体交付或寄送传播媒介超过法定时限，即使未公开发布或发表，也视为公开。内幕信息包括：

1、证券发行人订立重要合同，该合同可能对公司的资产、负责、权益和经营成果中的一项或者多项产生显著影响;

2、证券发行的经营政策或者经营范围发生重大变化;

3、证券发行人发生重大的投资行为或者购置金额较大的长期资产的行为;

4、证券发行人发生重大债务;

5、证券发行人未能归还到期债务的违约情况;

6、证券发行人发生重大经营性或非经营性亏损;

7、证券发行人资产遭受到重大损失;

8、证券发行人的生产经营环境发生重大变化;

9、可能对证券市场价格有显著影响的国家政策变化;

10、证券发行的董事长、1/3以上的董事或者总经理发生变化;

11、持有证券发行人5%以上的发行在外的普通股的股东，其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外总额的2%以上的事实;

12、证券发行人的分红派息，拉资扩股计划;

13、涉及发行人的重大诉讼事项;

14、证券发行人进入破产、清算状态;

15、证券发行人章程、注册资本和注册地址的变更;

16、证券发行人无支付能力而发生相当于被退票人流动资金的5%以上的大额银行退票;

17、证券发行人更换为其审计的会计师事务所;

18、证券发行人债务担保的重大变更;

19、股票的二次发行;

20、证券发行人营业用主要资产的抵押，出售或者报废一次超过该资产的30%。

21、证券发行人董事、监事或者高级管理人员的行为可能依法负有重大损害赔偿责任;

22、证券发行人的股东大会、董事会或者监事会的决定被依法撤销;

23、证券监管部门作出禁止证券发行人有控股权的大股东转让其股份的决定;

24、证券发行人的收购或者兼并;

25、证券发行人的合并或者分立先等。

真题六：申银万国11月3日北京笔试

一大早赶到友谊宾馆会议楼报告厅。虽然说是清华北大专场，但并不检查学生证，基本上属于海笔吧。去的比较多，不过也没有想象中那么多，整个大厅还是没有坐得很满。

要求所有笔试人都要硕士学位。

然后就分试卷，有四个种类。宏观分析的一类，证券基金的一类，海外数量分析的一类，其余的一类试卷。

笔者考的是其余的那种。就像过去网上介绍的那样。基本没什么变化。3个小时200分。

第一部分100分英文题目。2个英翻中，1个中翻英

第一段是Bloomberg10月26号的新闻。关于原油价格下跌的，包括有什么因素，还有厄尔尼诺影响等等。蛮多专业词汇的。

第二段是中国银行业风险管理的。相对容易点。这部分感觉只要多关注下相关方面的新闻，基本都能写出来。大多类似于套话。

第三段是区域零售商发展的问题。个人感觉比前两个都难。也比较长，专业词汇要求也更多。

接下来是另一个100分。

30分的填空，15题，每题都有不少空，也不知道怎么计分的。题目涉及到经济、金融、管理、会计等各个方面。很全。

像是2007年会计对于金融资产的分类，哪四类。计在什么科目下

到期期限相同，但内含收益率不同的债券原因有什么

国民收入有什么组成，有哪几种统计方法

介绍一个公司内部的关于生产材料方面的小段，让你编写会计分录

还有很多关于管理方面的题目记得不是很清，像是公司发展战略，企业战略目标制定到实施的各个步骤。

个人觉得这部分分值不是很多，而且题目非常分散，要填的空也非常多，基本上很难靠一时半会的突击。

接下来是选择10分，不是我们平常意义的选择

就是由5题，开始都是货币供应(↑)-利率()-。。。—()

这个样子。包括什么股票价格，国民收入，投资，需求等等

然后是会计计算题

第一题是编写会计分录。计算会计科目余额。有会计基础的同学肯定不会觉得难。

第二和三题都是财务计算题，涉及计算加权资本成本，股票收益率模型，roe等等、

以上大约是一题4分

综合题第一部分名词解释

5个。边际成本、存款准备金、MM理论、波特模型、递延所得税资产

第二题是25分。让你从乳制业和啤酒业中选一个，讨论行业目前状况，发展前景，并且设定你的对象是证券投资的基金经理。500字以内。要有框架，条理清晰，文笔流畅

第三题10分。假定你发现公司有个业务，就和相关人说，结果发现项目迟迟没有启动，问你如何处理?假定你推动了项目启动，要求双方总经理见面磋商，结果对方总经理总是忙碌没有时间，你采取什么措施。

个人感觉对于大部分人来说还是比较偏难了，其他公司笔试很少这么专业，而且还这么全的，什么都包括在内。反正是海笔就当练手吧。第一次发笔经攒RP吧，祝福大家都能找到好offer.