CFA二级复习提纲

CFA二级复习提纲

　　CFA二级复习，总的来说，财务依旧是难点，麻烦的是估值，股票、债券、衍生工具等，而且也很重要。分项来说：

　　ETHIC：道德试题和一级类似(不过，终于不再是一票否决的priority了)，只是变成了CASE形式于是更难更八卦一些，还有GIPs不考QUANT：数学一如既往是拿分的科目，虽然有了不少统计，但基本就是在整Regression而已(三级类似)，弄明白那一堆东西以后还是很简单的。数量分析要明白了解基本概念，要真正明白计量经济学的实际意义。

　　FRA：重点，FSA集中在合并报表、并购、不同币种报表和PENSION FUND这几个大知识点上，另外还有一些有关财务作假的东西。财务报表分析部分的趋势是不往刁钻和繁难发展，这和国内的CPA不同。

　　CORPORATE FINANCE：是拿分的好科目，和一级类似。

　　PORTFOLIO：投资组合管理部分题目出得有点偏，其实只要仔细学过一本投资学教材，思考过怎么做asset allocation这些问题，这些题目还是简单的，因为都是业界经常在讨论的topic。我们讲的投资学，其实总是偏重于前面的资产组合理论，更高一级的则是讲黄奇辅的数学推导，总是忽略了投资学教材最好的组合管理这一块，其实这是最适用的一部分。

　　EQUITY INVESTMENT：重点，EQUITY EVALUATION主要是若干种估值方法，是重点中的重点、也很复杂。不光是为了考试，也是为了你将来的工作，你必须要把这些方法玩的很熟练、并且清楚它们每一种的适用范围和弱点所在。equity这一部分会更多的涉及怎么投资选股、行业以及宏观经济形势的分析，基本定价理论要熟，但是股权投资分析的框架更需要建立起来。

　　FI：考的比较多的反而是相对简单的Fixed Income，其实FI是很难的，但因为考试不可能让你定价，于是就基本只能考考简单的计算和理论概念的解释，绝对是拿分大项(BTW，III级里面也是哦)。固定收益和衍生品这两块将会更注重对产品本身特点的考察，因为毕竟不是FRM，产品本身的现金流特征要比定价在CFA中更得到倚重，很多考生认为出产品是考得细，其实CFA不是数量分析背景的专业人员，对产品的熟悉是第一要务。

　　DERIVATIVES：Derivatives在II级里面难了无数，比如FRA，SWAP，SWAPTION，CAP之类的IRO会让初次接触的人感到极其面目可憎……不过考的时候倒不会特别难，分值也相当有限，很容易让人觉得投入产出比过低……更加过分的还有MBS和ABS，爆难爆多，结果就考那么几分……这两块，学的时候会很绝望，没关系，考的时候不会考很多;工作的时候、如果单纯是CFA的COVERAGE，也不会让你做这方面的工作。所以就当完善知识结构好了。

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