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关于我国上市公司不诚信行为浅析
〔论文关键字)不诚信 股权约束机制 民事赔偿机制〔论文摘要〕文章通过分析上市公司存在信息披露不真实不及时不完整、违规运作干扰市场正常秩序、投机行为等不诚信行为，并分析了导致这些不诚信行为发生的原因，进而提出加强股权约束机制，加强对中介机构的外部监管，健全民事诉讼机制和民事赔偿机制加大处罚力度等措施，以抑制上市公司不诚信行为的发生。
一、上市公司不诚信现状分析
随“猴王”、“银广厦”等一些上市公司欺诈行为曝光后，中国上市公司失信及造假行为造成的信任度下降问题突现，成为社会各界关注的热点。据统计，自2001年4月以来，共有61家沪市上市公司遭到上证所77次公开谴责。2001年至2004年上海交易所公开谴责分别为18、19、19和21家(次)，受到公开谴责的公司家数呈现增长的趋势。而截至2005年9月深圳交易所公开谴责已经多达31家(次)，创出了历史新高(见下表)
上市公司遭谴责的行为主要是信息披露不真实不及时不完整、违规运作干扰市场正常秩序、投机行为等不诚信行为。
1.信息披露的虚假性。(1)募集资金内容虚假或具有误导性的信息。据统计，自1994年来有3家(次)上市公司涉及虚报募集资金金额。(2)虚构财务数据、虚增利润据统计。自1994年来，设计虚假财务数据而受公开谴责的公司高达42家(次)，占所有公开谴责行为的329次的12.77%。
2.信息披露不完整。(l)不披露关联交易、关联方占用资金。通过统计，1994年至2005年9月，有59家(次)上市公司因关联交易及关联方占用巨额资金而受到证监所公开谴责，占不诚信行为的17.93%。(2)不披露或延迟披露担保信息。据统计数据显示，目前涉及担保的A股上市公司有520家，占公司总数的41.24%。至2005年9月因担保违规及对担保信息不披露或延迟披露而受公开谴责的公司占上市公司公开谴责行为的17.63%，而其中又有20.83%的公司涉讼且涉讼金额巨大。(3)不披露或延迟披露公司筹集资金投向及委托理财情况。统计显示，2002年有21.73%的上市公司改变了募集资金用途，2003年此比例虽然有所下降但也占到15.13%。其中，因不披露或延迟披露公司筹集资金投向而受公开谴责的公司占公开谴责行为的2.1%。此外，在财务报表中对委托理财不予披露或延迟披露，因此而受到公开谴责的公司有14家(次)，占不诚信行为谴责次数的4.3%。(4)不披露或延迟披露其他行为。公司由于不披露或延迟披露其他行为如经营环境恶化、股权质押及对外投资而受到公开谴责，至2005年有14家(次)占总谴责行为的4.3%。虽然所占比例不高，但是影响极为恶劣。
3.信息披露的非主动性，财务报告披露滞后。上市公司故意推迟重要信息公布日期，以争取到对自己有利的时机。对上市公司2003年年报披露及时性的调查中，我们发现，共有30家上市公司更改了年报披露日期，共推迟416天，平均推迟13.87天。据统计，由于不及时披露公司年度财务报告及季度报告而受到公开谴责的公司有34家(次)，占谴责行为总数的10.33%。
4.违规运作干扰市场正常秩序。(1)盈亏公告更改频繁，与实际不符。据统计，因延迟公开盈亏公告或公告与实际不符而被公开谴责的公司占50家(次)，占谴责行为总数的15.2%。(2)股权交易违规。据统计有26家(次)公司因股权交易违规而受到公开谴责，占谴责行为总数的7.9%;其中违规配股及内部交易也不占少数。(3)重大购进资产或出售资产交易违规。据统计，有12家公司由于未对重大购进资产或出售资产而受到公开谴责。(4)股东大会召开违规及其他。据统计，由于股东大会召开违规，及其他行为不按时向证监所呈报《董事(监事)声明及承诺书》等行为占谴责总数的2.5%。
5.公司投机行为。一些公司利用上市规则的漏洞或会计技术处理操纵利润，使年报中存在大量的公允性瑕疵，而后对己经发布的信息进行更改或补充。这种投机行为一般不会受到“黄牌”警告，也不会受到公开谴责。这种隐蔽性的投机行为，对市场的扰乱是相当大的。据统计，2003年共有73家对年报进行了补充或更正，占全部上市公司数量的5.79%。其中，有49家进行了更正，32家做了补充，既有补充又更正的公司有8家。[二、上市公司不诚信行为的原因分析
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