对企业财务治理假设的思考

对企业财务治理假设的思考

【摘要】财务治理假设是财务治理理论体系的重要组成部分，也是财务治理理论研究应予以重点关注的课题之一。文章在总结目前已有研究成果的基础上，阐述了财务治理假设的定义，先容了财务治理假设的特点与构建原则，在此基础上对财务治理假设体系应包含的内容作了初步的探讨。　　【关键词】财务治理 财务治理假设
　　
　　一、财务治理假设的定义
　　
　　财务假设是对财务存在的客观环境的一些不确定因素，根据客观情况或趋势所进行的合乎情理的判定。它实质上是对不确定经济环境的猜测，是财务对象和财务目标研究的必要限定条件。财务假设包括财务学基本假设和具体假设。财务学基本假设是财务理论与实践的最根本的条件、假定，在此基础之上可以演绎出财务学的基本概念、原则以及方法等。具体假设是基本假设的具体化，也是基本假设的逻辑推演。对于财务治理假设的定义，财务学界的熟悉基本一致。笔者以为，财务治理假设是指财务治理职员对那些无确切熟悉或无法正面论证的经济和财务现象所做出的一种合乎逻辑、情理的估计和推断。这一定义所揭示的财务治理假设的本质属性有如下两点：一是对一定社会经济条件下财务治理活动一般规律的推断，是客观环境和主观判定相结合的结果；二是其推断固然与财务治理逻辑发展相关，但并不是对财务治理的实际指导和规范，而仅仅是对财务治理活动的一些假定。
　　
　　二、财务治理假设的特点
　　
　　1、简单性。财务治理假设理论应具有逻辑上的简单性，即财务治理假设体系中所包含的相互独立的假设应尽量简洁通俗、便于理解，但这并不是指假设理论内容的浅显。
　　2、贡献性。财务治理假设除了要能说明其对系统有所贡献，还应隐含更为丰富的命题，使假设体系具备演绎性。
　　3、历史性与动态性。财务治理假设是在一定的历史时期和社会背景下总结出来的，反映了当时人们对财务治理假设的熟悉水平。它是一个动态发展的概念体系，在很大程度上反映了人们对财务治理假设熟悉的不断深进。
　　4、系统性。财务治理假设之间不仅不能存在矛盾冲突，而且要有一定的内在联系，各项假设之间能相互协调，从而组成一个完整的体系。
　　5、独立性。财务治理假设之间的关系是相互独立的，任何一项假设不能推导出另一项假设，否则就应将这两项假设合并为一项假设。
　　
　　三、财务治理假设体系的构建原则
　　
　　1、解释性原则解释性原则。要求财务治理假设对诸如财务治理存在的客观依据、为什么需要对财务进行治理、为什么能够对财务进行治理等题目作出公道地解释。
　　2、预见性原则。预见性原则要求财务治理假设能够对财务治理中的未来事项作出科学地推测。
　　3简明性原则。简明性原则要求财务治理假设在逻辑上要简单明了。笔者以为，除以上原则外，财务治理假设在数目应具有适量性，不能一谈到财务治理假设系统，就是包含有十多个假设的假设体系。而应像财务会计假设一样，区区四个假设就涵盖了财务会计的全部给每个假设赋予十分丰富的内涵，而不需要建立所谓的具体假设或衍生假设。
　　
　　四、财务治理假设的具体内容
　　
　　1、资金时间价值假设。资金的时间价值是一定量资金在不同时点的价值量的差额。对资金存在时间价值的这种客观现象，经济学中有多种解释。“节欲论”以为时间价值是资本所有者不将资本用于生活消费而“节欲”的报酬；“时间利息论”则以为是由于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价；“活动偏好论”以为是放弃活动偏好的报酬；马克思的劳动价值论以为是工人创造的剩余价值。运用资金具有时间价值这一假设，我们可以以一定的折现率把未来的现金流进或流出折成现值，从而进行股票及债券价格估算、投资项目现金流进净现值的计算等，为财务治理的短期、长期投资等决策提供依据和标准。
　　2、代理本钱假设。所谓代理本钱是指在企业经营权和所有权分离时所有者对经营者进行激励、监视等所付出的本钱。根据理性人假设，经营者更关心个人的提升、收进增加、地位进步等题目，这使经理职员的目标和股东的目标可能出现不一致的情况，因而就出现了代理本钱题目。该假设在财务治理中运用于以下几方面：1、财务分析。通过有效财务分析发现经营者业绩的好坏，从而对经营者进行有效激励。2、资本结构决策和股利政策决策。已经有理论及实证研究表明，代理本钱影响企业的资本结构决策。
　　3、所得税影响财务决策假设。所得税对财务决策的影响表现为以下几方面：1、所得税影响资本预算决策。进行资本预算决策时，必须考虑所得税对现金流进以及对资金本钱的影响。2、所得税影响资本结构决策。由于企业因负债而支付的利息可以在所得税税前扣除，这就使负债资金本钱率较权益资金本钱率低。3、所得税影响股利政策决策。由于支付股利需支付所得税，故所得税对股利政策决策亦有影响。
　　4、增量现金流进流出假设。所谓增量现金流进或流出，是指当企业新增一个投资项目后从整个企业角度考察所带来的增加现金流进或流出。新增一个投资项目后，该投资项目的产品有时会与其他投资项目的产品相互竞争，造成其他项目的销售收进下降，从而造成从整个企业角度考察时新投资项目带来的增量现金流进低于孤立地单个考察投资项目所带来的现金流进。同样，从整个企业角度考察的投资项目的增量现金支出有可能小于孤立地单个考察投资项目时所带来的现金流出。这是由于，企业可发挥各投资项目间的协同作用，使新投资项目的增量现金支出低于孤立的单个项目的现金支出。
　　
　　【参考文献】
　　[1] 李双：“财务治理假设理论研究”，《财会月刊》，2006.6
　　[2] 成都：“财务治理假设理论研究”，《财会月刊》，2005.10
　　[3] 张景奇：“财务治理假设概论”，《财会月刊》，2003.9
　　[4] 郭收库：“对财务治理假设体系的构建研究”，《会计之友》，2006.1学报》，2006.1

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