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上市公司资本结构与融资行为实证研究
长期以来,单一的融资体制和低效的内源融资能力导致国有过度负债,并成为困扰国有企业改革和的一个重要因素。近年来,随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强,企业注重股票融资有其客观必然性,但过度依靠股票融资也将对公司本身和证券市场的发展带来很多负面。引言
不同资金来源的组合配置产生不同的资本结构,并导致不同的资金本钱、利益冲突及财务风险,进而影响到公司的市场价值。如何通过融资行为使负债和股东权益保持公道比例,形成一个最优的资本结构,不但是股东和债权人的共同目标,也是长久以来的焦点。
1958年,莫迪利亚尼和米勒(Modigliani
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