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基于本钱收益视角的题目银行封闭探析
内容提要： 本文在对题目银行封闭相关本钱和收益进行分析的基础上，指出监管者在对题目银行实施封闭过程中常会发生的过度监管宽容和救助题目，最后提出了相关的建议。 关键词：题目银行；封闭；本钱；收益银行系统的稳定是金融稳定的核心。由于现阶段我国仍以间接金融为主，银行业在金融体系中担负着较之发达国家更重要的角色，维护银行体系的稳定对于我国就具有更加重要意义。一直以来，银行业都是我国经济的一大隐患。固然，随着我国金融监管的深进和市场准进的强化，银行的风险关口将会前移，从而有利于降低题目银行产生的概率。但是，由于银行业天生的脆弱性，无论如何加强监管，银行业都不可避免会有风险渗透。因此对题目银行的处置一直是各国监管者的重要任务之一。特别是2006年我国银行业将全面对外开放，很多现有的隐蔽性题目银行会公然暴露，大量不符合资本充足要求的、资产质量差的银行将在日益激烈的国际国内同业竞争中被淘汰。这同时也加大了发生金融危机的可能性。要想有效的避免可能发生的金融危机，进步中国银行业的整体金融效率，就必须将一部分题目银行清除出银行体系，还银行体系一个健康的肌体。由于银行产业是一个特许产业，当经营不善时，不能像一般产业可顺利封闭，加上我国长期以来形成的退出壁垒，使得题目银行的主动退出较为困难，因此监管者必须参与，建立一套完善的退出机制对其进行被动退出。由于我国题目银行的封闭实践至今不到十年，经验不足，而且目前对陷进困境银行的处置几乎都落实为中心银行资金救助，直到严重资不抵债才会***封闭，监管者对题目银行的封闭缺乏必要的本钱收益分析，造成银行的道德风险加剧，封闭的本钱巨大。本文将从本钱收益分析着手对题目银行封闭的相关题目进行研究，以期对监管实践有所指导。
1.题目银行封闭的涵义界定
题目银行一般指面临或已发生经营危机，接近或已经丧失金融清偿能力（活动性清偿能力或/资本清偿能力）的银行。由于银行业的特殊性及其可能引发的挤兑造成的系统性银行危机和整个经济的危机，对题目银行的甄别和处理一直是银行监管当局的重要任务之一。本文所指的题目银行封闭是指银行监管当局从稳定银行体系安全，进步银行系统整体效率出发，运用行政手段取消不可救助、股东无力注资及救助失败的题目银行继续经营金融业务资格，从而迫使其退出市场的行为。这里主要夸大的是指由监管者接管其股东对银行的控制权力。由于银行营业许可需经监管当局授予，所以监管当局依法有权撤销其营业执照并命令其停业解散。而且，通常银行并不依据破产法宣告破产，而是由监管当局宣告其丧失偿债能力，勒令停业清理。因而此定义类似于我国学者在相关文献中所述的题目银行被动市场退出?①。
2.题目银行封闭的本钱和收益分析
题目银行及其可能引发的挤兑会造成的金融和整个经济的不稳定，从而产生外部负效应。为了保护公众的利益，需要监管者提供一种纠正市场失灵的制度，以治理和监视银行业，防止金融危机的产生。从这个意义上讲，银行监管具有帕累托改进性质，它可以进步金融效率，增加社会福利。但是，任何监管都是有本钱的，对题目银行的封闭政策也不例外。它一方面可以降低整个银行体系的风险，使整个社会从中获益；另一方面，若封闭不当或者宽容过度，则会使本钱超过收益，降低整个社会的福利。
2.1题目银行封闭的收益
题目银行封闭的收益是指假如银行监管者不对题目银行实施封闭，造成银行体系不稳定而引发的损失。即因恰当的封闭避免了银行体系的不稳定而获得的利益。它是一种预期收益，由于不实施封闭的后果有多种，因此封闭的收益就即是监管者不采取主动干预行动所造成的损失的期看值。封闭的收益主要包括银行体系效率进步收益、金融安全收益及其他间接收益等。
2.2题目银行封闭的本钱分析
题目银行封闭的本钱包括直接本钱和间接本钱。直接本钱主要指监管者制定封闭政策和对题目银行采取封闭行为所需要耗费的人力和物力资源。它主要包括：（1）题目银行封闭政策的设计和制定本钱。对题目银行采取封闭决策是一项审慎而又复杂的过程。其中对题目银行的监视、早期干预、救助、宽容等政策的设计和制定，以及封闭的程序和善后处理都需要花费大量的人力和物力资源。这种本钱具有规模效益和边际本钱递减的特征。（2）对题目银行的识别和监管本钱。对题目银行的识别是采取封闭政策的条件。正确、及时的发现题目银行，对其采取早期的干预政策，可以避免加重未来的解决本钱。这需要监管者公道的设计审计方案，对银行实施审计和监视检查，及时把握银行的经营状况，发现题目银行。这些都需要巨大的本钱投进。（3）对题目银行的救助本钱。发现题目银行后，监管者应在早期对其进行干预。这包括对具有系统性影响的大银行的救助和宽容。从救助本钱来看，它包括救助时投进的人力资本及救助失败所形成资金损失。它主要取决于题目银行的亏损程度。（4）题目银行封闭清算本钱。监管者在对题目银行做出封闭决策后，必定要对题目银行的资产进行清算，对存款人进行偿付，这些都构成了封闭的清算本钱。间接本钱是指题目银行被封闭后给存款人等相关利益主体带来的损失。主要指一些相关的效率损失。这种本钱不表现在政府预算支出的增加上，也不表现为个人直接负担的本钱的加大，但整个社会的福利水平却由于封闭政策的实施而降低。这种本钱主要来自因题目银行被封闭而不能通过贷款活动创造新价值的损失，来自银行的道德风险、逆向选择及因封闭门槛设置而造成的银行惜贷引发的效率损失?②。此外还有因监管者对题目银行采取宽容政策而可能导致的未来增加的解决本钱等。
上述有关题目银行封闭的本钱，可以用实施封闭政策前后的市场供求关系图（图1）表示。在不实行封闭政策时，对银行服务的需求D和供给曲线S在E点相交，由此产生市场的均衡价格（可理解为银行价值）和银行数目P和Q。实行封闭政策后，受部分题目银行被封闭而退出市场和增加的封闭本钱的共同影响，有效供给曲线上移动至S?*。新的市场均衡为P?*和Q?*。可见，实施封闭政策后，银行数目减少，价格上升，但价格上升幅度小于单位的监管本钱，表明银行承担了一部分单位监管本钱。此时投资者剩余（即经济学中的消费者剩余）的损失为A B C；银行剩余（即经济学中的生产者剩余）的损失为D F-A；题目银行封闭的总本钱为B C D F，其中直接本钱为B D，间接本钱（福利损失）为C F。
2.3题目银行封闭的本钱收益分析
题目银行封闭是一种经济行为，必然涉及本钱收益题目。封闭的净收益及其对银行体系效率的影响，只有根据本钱和收益比较分析才能得出。封闭的净收益实际上就是一个效率题目，即用最低本钱实现监管收益的最大化，它取决于多种因素的综合影响。在这里，为了分析的方便，我们用x表示封闭的政策选择，它涵盖了监管者在设计、制定封闭政策，对题目银行实施审计监视、封闭措施等方面的综合因素。R(x)代表总收益，C(x)代表总本钱，F(x)代表相关封闭政策下的净收益。当F′(x) = R′(x) –C′(x) = 0时，即当边际预期收益即是边际本钱时，F(x)有极值，题目银行封闭的效率达到最大。用图形表示如下：
从图中我们可以看到，在原点处，即不采取封闭政策而任由市场机制作用的情况下，由于可能引发的挤兑等因素的作用，使得收益为负。而此时与封闭相关的本钱为零。在 x = x*处，F(x)最大，即封闭的净收益最大，效率最高，此时封闭银行是最优的。在x*的左边，收益的增加快于本钱的增加，假如监管者在此时封闭银行，将不能使银行最大限度的发挥社会效应，此阶段应对其采取必要的救助或宽容政策以期通过银行的继续经营获取更多的社会福利；在x*右边则表明，封闭政策的收益虽有所进步，但相应本钱上升过快，超过了收益的增加幅度，因而净收益降低，从而效率也无法达到最佳，此阶段应尽可能地对题目银行采取快速封闭措施以防止进一步的本钱增加造成的损失。因此，监管者因依据现实经济金融状况，通过对各种影响封闭政策的本钱收益因素进行调整和改善，通过一个动态的帕累托优化过程寻找到最优的封闭政策x*，使封闭的效率最大。
3.题目银行封闭实践中存在的主要题目
3.1封闭政策过度宽容
由图2可见，假如在最优封闭政策x*的右边，仍对题目银行采取宽容政策就会使得封闭的净收益下降而达不到效率最大，从而形成过度的监管宽容。这种情况在监管实践中并不少见。由于银行的封闭涉及到社会的稳定和发展，各国的监管者在实践中，通常有这样一种倾向，即以为银行失败的本钱是巨大，且常会因对无法支付银行的恢复抱有希看而采取宽容政策，因而不能及时封闭银行。从短期来看，延期封闭可以节约清算用度。但从长远看，这些题目银行希看能够赢得高额回报以扭转现状而产生的道德风险会潜伏地增加了未来的清算本钱和纳税人损失。从发达国家的经验证据看，过度宽容导致的本钱往往会大大超过及时封闭的本钱，特别是在严重经济困难与银行困难同时发生时这种本钱就更大。以美国20 世纪80 年代储蓄机构的危机为例, 假如监管当局能在1982 年采取行动, 损失只有1000 亿美元, 但由于行动不及时， 政府终极付出了高达3150 亿美元的代价［2］。
就我国而言，一方面，由于银行的监管者隶属政府，并不具有完全的独立地位，因而在制定和执行监管政策时，必然要更多地考虑封闭的政治绩效和影响。监管者在处理题目银行时，在权衡稳定与效率时，都过分夸大稳定及其带来的收益，夸大了封闭题目银行可能对银行体系造成的负面影响和本钱，而没有将封闭作为激励相容监管政策的重要组成部分来考虑，因而不计本钱的对所有题目银行，特别是一些影响力小、经营状况差的信用合作社采取宽容政策，使得很多题目银行直到严重资不抵债时才由监管者***封闭。另一方面，由于长期以来，我国一直没有显形的存款保险制度，而是由政府对银行的声誉担保，即政府对存款承担隐性的偿付担保责任。这种隐性的保护使得政府无法通过向被保护银行收费来弥补支付的封闭本钱，因而由题目银行封闭而发生的损失几乎完全由政府承担，即损失从题目银行及其债权人身上转移到中心财政上，转移到纳税人身上。因此，在无法解决本钱补偿这个封闭政策的关键题目的条件下，监管者可能因政府无法承担大量题目银行被封闭而发生的包含全额兑付存款人在内的清算及解决本钱，而倾向于对题目银行采取宽容政策，以尽可能推后损失的兑现。在过度宽容的情况下，一方面是监管者对题目银行的监视和治理本钱不断加大，另一方面是题目银行的道德风险和经营风险不断加剧，整个银行系统的风险不断升级。由于已没有资本可以失往，题目银行投资于更风险项目以期“为复兴而赌博”的动机是巨大的。加上有国家信用做保证，存款人对银行缺乏必要的监视，而银行又缺乏可能被封闭所引发的审慎经营激励，使得道德风险进一步加剧。一旦银行失败，发生破产，其终极的清算本钱相比及时封闭而言无疑会是巨大的。
由此看来，监管者的“宽容主义”既不符合本钱收益原则，又会扭曲市场激励机制，从而无法让谨慎经营的银行继续谨慎经营，严重阻碍了富有竞争力的稳健银行的产生。
3.2救助政策缺乏必要的本钱核算
一般说来，在对题目银行实施封闭前，监管者会出于对银行系统整体影响的考虑，而对题目银行采取一定的救助政策。这些救助中最主要的是提供活动性支持的“最后贷款人”政策。正确区分缺乏活动性和无法清偿的题目银行对于采取恰当的救助政策是重要的。对缺乏活动性的题目银行进行救助，可以使他们在短期内恢复健康，相对于投进的救助本钱而言，其收益是明显的。而对无法清偿的题目银行进行救助，其救助的资金很可能被用于“为复兴而赌博”中，而经常难以获得收益。就我国现有的紧急救助标准来看还不够科学, 常会导致“会哭的孩子有奶吃”, 使不少紧急贷款被资不抵债的银行所获得。此外，缺乏本钱核算的救助政策对社会福利的影响也不公正。由于对题目银行的救助本钱及后续增加的解决本钱将在很大程度上转嫁给纳税人，而应对银行失败负责的股东/治理者及其他相关人所承担的损失却未几。特别是现阶段我国在提供紧急救助时缺乏清楚的配套措施，缺乏对不审慎经营的银行股东/经营者和（或）其他受益各方的惩罚，无法有效遏制银行经营决策层中的盲目乐观或过度投机倾向。因而在客观上助长了题目银行的道德风险和政策套利行为。
另外，在救助时还应考虑作为救助对象的题目银行对整个银行体系的总体影响。美国在处理银行破产封闭时就采取“太大不能倒”的原则，只对那些影响特别大的题目银行进行救助。从我国情况来看，固然目前对陷进困境的银行在处置形式上有所不同，但这些手段并没有实质的不同——都落实为中心银行资金救助。面对国内无实质区别的不计本钱的救助政策，银行的道德风险是巨大的：赢了是自己的，亏了是中心银行的。即存在着不往追逐风险是非理性的，大胆寻求高风险收进是最优的。既然无论是何原因引起的支付危机甚至经营失败都会有央行的“大力相助”，那么银行为牟取暴方便会铤而走险，从而加大银行失败的机会，加大了未来的封闭本钱。
4.相关建议
题目银行的封闭政策对于金融体系的稳定和整体经济的发展具有重要的意义。本钱收益分析对题目银行的封闭政策选择具有重要的指导作用，它可以避免因人为随意性造成的主观臆断。但是，由于受长期计划经济的影响，现有的金融体制、经济状况、传统理念等因素的限制会使得最优封闭政策在某些情况下难以实施。如目前, 我国的四大国有贸易银行在银行体系中占据主导地位，它们自身存在的题目又与其外部环境题目, 包括不完善的法规体系、薄弱的市场约束机制、不充分的银行监管以及国有企业的题目交织在一起, 互相牵制。可以预见, 在加强对有题目银行采取及时救助行动和实施严格封闭政策的过程中, 监管当局在相当长时间内还不得不采取一定程度的宽容和救助政策。
但是从长远来看，为了进步金融效率，我们还应从如下几个方面着手进行相应的改革，以期逐步进步题目银行封闭政策的效率。
4.1深化金融体制改革
一方面应进一步进步银行监管者的独立性，减少其在制定和执行监管政策时所受的政府干预程度，为其公正的执行监管职责奠定基础。2003年银监会的成立便是我国加强监管的重要一步。另一方面应通过建立现代企业制度、股份制改造、分步上市等措施，完善国有贸易银行的产权制度，同时逐步减少国家对国有贸易银行的干预。由于产权不明晰，监管者很难区分哪些题目是由政府干预引起的,哪些是由治理者经营不善引起的, 从而在惩罚有题目银行的治理层时受到极大的限制。只有通过深化银行的所有制改革, 明确其产权关系, 才能建立确保银行审慎经营和防止银行题目的重复发生的激励机制，并在一定程度上减少由此带来的道德风险。
4.2转变监管者的监治理念
在我国计划经济时代，银行作为国家机关，根本不存在破产封闭的可能。随着市场经济的逐步确立，银行的风险才逐步显性化。由于监管者对银行封闭的负面影响担心过多, 产生有所顾忌心理。例如, 中国人民银行在金融机构危机处理时, 夸大多收购吞并、少封闭破产的思路, 既减轻了银行的所有者和治理层的退出压力, 助长了风险行为, 又让监管者丧失了对失败机构的惩处手段, 影响了监管的权威性。随着监管目标向安全稳定与效率并重的转变，激励相容将逐渐成为新的金融监治理念。新监管哲学以为，监管本身不能也不应尽对保证不出现银行封闭，实际上，在市场经济中，封闭是资源配置机制的一个必要组成部分。在处理银行破产封闭时应采用区别对待的方式，只对那些具有系统性影响的题目银行进行救助。
4.3建立显形的存款保险制度
损失的分担是题目银行封闭要解决的重要题目，只有各方当事人共同承担才能分散风险，并在发挥市场纪律的同时，维护社会的稳定。我国目前固然尚未爆发金融危机, 但银行业题目的广度和深度应引起重视, 固然现有的公然或隐性的政府担保对于维护存款者信心, 维持银行的存款资金来源具有很大的作用，但是，它也引发了监管者的过度宽容，造成了银行股东/经营者的道德风险。因此应逐步建立显形的存款保险制度，通过向被保护银行收费来弥补支付的保护用度，可以在一定程度上解决因缺乏资金而引起的监管者过度宽容题目。
4.4完善救助政策
在决定是否对题目银行进行救助时，首先应善于区分缺乏活动性和无法清偿的题目银行，明确救助题目银行的目的是解决支付危机还是***。其次，除了应运用公平效率原则来衡量其社会和经济效应外，还应统筹考虑对银行体系稳定方面的影响，判定是单个银行的支付危机还是大面积的***。
在救助政策的设计上，要逐步完善救助的标准，明确相应的配套措施，特别是加强有关对不审慎经营的银行股东/经营者和（或）其他受益各方的惩罚，以减少道德风险的发生。
注释：
① 这里之所以不沿用我国学者惯用的题目银行市场退出一说，主要是为了夸大监管者为实现监管目标而采取的主动干预行为。
②以资本充足率标准的封闭政策为例，为了达到监管者设定的资本充足率标准，部分题目银行可能选择减少放贷，从而降低了整个社会的福利。
参考文献：
［1］阙方平?有题目银行处置制度安排研究［M］?北京：中国金融出版社，2003?
［2］Sheng. Andrew. Bank Restructuring : Lessons from the 1980s \[ Z\] . World Bank , 1996.?
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