中国股市“反向效应”和“动量效应”的实证研究

中国股市“反向效应”和“动量效应”的实证研究

[摘 要]：本文对股市的“反向效应”和“动量效应”进行了，实证结果显示：中国股市存在显著的短期性“反向效应”和中期性“动量效应”。依据本文的，造成中国股市存在这两种效应的基本原因在于：（1）股市存在对上市公司特质性信息的过度反应；（2）股票收益中存在“带头-滞后结构效应”；而这两个基本因素又是内生于中国股市的特质性。

　　[关键词]：“反向效应” “动量效应” 过度反应 “带头-滞后结构效应”

一、引 言

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