解读年报财务状况的方法

解读年报财务状况的方法

对公司财务状况的解读是上市公司年报分析的一个重要方面。在解读公司的财务状况时可用以下方法：（一）比较法这是报表分析最基本，最普遍使用的方法。它可用于本公司历史数据的比较，找出变动趋势；它也可用于与本行业的其他上市公司进行比较，看公司在本行业中的竞争力；它还可用于与本行业的总体指标比较，看公司在本行业中的地位，如将企业的销售收进与行业的总销售额比较，可以看出企业占有多大的市场份额。（二）比率法通过对财务报表中的大量数据可以计算出很多有意义的比率，对这些比率进行分析可以了解企业经营治理各方面的情况。常用的财务比率有如下几种：（1）反映企业变现能力的比率有活动比率和速动比率。活动比率是活动资产与活动负债之比。该比率过低轻易产生短期偿债风险；过高则说明企业资金营运政策过于守旧，或者企业存在存货积存，产品市场远景暗淡。但公道的活动比率在不同行业中的差别很大，所以最好与行业的均匀水平比较。速动比率是从活动资产中剔除了存货后与活动负债的比值，能较好地衡量公司的短期偿债能力。（2）反映企业资产运营效率比率有总资产周转率，存货周转率，应收账款周转率等。资产的周转率愈高，利用相同的资产在一年内给公司带来的收益愈多。（3）反映财务杠杆效应的比率主要是资产负债率。资产负债率高是高风险的财务结构，在相同每股收益情况下，股东往往要求更高的回报，故股价较低。但这也并非尽对，规模较大的公司由于有良好的信用，并且可以以较低的本钱借进较多的资金，在资产负债率较高的情况下也以为是比较安全的，故对股价不会有太多的负面影响。（4）反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率，销售净利率，资产净利率与净资产收益率。在分析企业盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准测和财务制度变更带来的累计影响项目，由于这些项目往往不可持续的。（三）因素分析法因素分析法又称连环替换法，它用来计算几个相互联系的因素对综合财务指标影响的程度。通过这种计算，可以衡量各因素项目对综合指标影响程度的大小。如前面比率法中提到的最重要的比率——净资产收益率，它可分解成销售净利率，资产周转率与权益乘数的乘积；通过两年的分解后数据对比可以找出影响企业净资产收益率增减变化的主要因素，通过对这一因素的持续性进一步分析，还可以猜测企业下一年度的盈利状况。

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