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审计失败与证券审计市场监管
——基于证监会处罚公告的思考[摘要]近年来，公司欺诈发行与中介机构提供虚假证实的行为构成了我国证券市场监管的重点之一。本文考察了我国证券审计市场中遭到有关监管部分处罚的审计失败案例，并结合近年来的证券审计市场政策，了有关监管思想、政策以及趋势。近年来大量出现的审计失败案反映了监管部分综合治理虚假信息的效率与力度，同时执业机构也有必要从中吸取教训，恪守审计独立性，保证审计质量。
[关键词]审计失败；证券审计；市场监管
动机
在我国证券市场经历了10年的长足发展时，独立审计的信息鉴证职能受到了前所未有的关注。从证券市场的“老三案”到“新三案”，再到近两年来大量上市公司审计失败案的出现，包括市场监管者在内的信息使用者都在不断地思考着原因与对策。
游士兵、吴圣涛（2001）考察了1994年1月到2000年12月中国证监会表露的、对证券违法违规的226个处罚公告，统计出346项违反证券法规行为。在346个观察值中，中介机构提供虚假证实的个例占10.7％；表露虚假财务报告的比重为8.4％，两者合计19.1％；从各年度的分析来看，这两类事件的处罚公告在大多数年份也非常频繁（尤其在1998－2000年）。由此可见，公司欺诈发行与中介机构提供虚假证实的行为构成了证券市场监管的重点之一。在此基础上，本文进一步关注其中涉及注册会计师在执业过程中的违反证券法规情况，具体考察了中国证监会历年来对会计师事务所及有关注册会计师的处罚公告，分析这些案例的某些共同特征；相应地，我们也大体回顾了近年来我国证券审计市场的有关监管政策，希看通过对有关监管思想和潜伏影响的分析，从审计及相关鉴证服务的监管视角为证券市场会计信息质量的进步与综合治理提供相对全面、公道的思路。
一、中国证监会处罚公告分析
中国证监会作为我国证券市场的主要监管部分之一，对我国证券市场的发展与完善发挥了极其重要的积极作用。中国证监会对证券市场会计信息质量的监管工作始终非常重视，尤其在近年来加大了对证券审计市场的研究与监管。近年来证券市场爆发了大量上市公司提供虚假会计信息及其他有损于投资者利益的违反法规行为，有少数注册会计师作为有关信息或行为的鉴证者并没有尽到应有的职业谨慎，或恪守职业道德，未能揭示客户公司的违规行为，甚至与客户公司串通舞弊，极大地损害了信息使用者的利益。中国证监会在对其他有关涉案主体做出处罚的同时，也对有关涉案会计师事务所及其注册会计师进行了处罚。这些典型的审计失败案例为证券监管部分提供了有利的监管线索和经验来源，对注册会计师在执业过程中关注审计风险，进步执业质量也具有积极作用。因此，我们以中国证监会历年来针对会计师事务所及相关注册会计师发布的处罚公告为切进点，初步考察其中的某些信息与含义。
1、数据来源
我们在收集中国证监会的处罚公告过程中，主要依靠于以下信息来源：
（1）对1994年第1期－2001年第11期的《中国证券监视治理委员会公告》有关会计师事务所及涉案注册会计师的处罚决定、通报批评及新闻稿进行了阅读、分析（可通过www.csrc.gov.cn以及书面公告查得），共叫别出35例个案；
（2）根据胡春元（2001）文章补充两例案件。
根据以上程序，我们得到了37个处罚案例，基本包含了近年来在证券市场中较有影响的、提供虚假会计信息或进行其他舞弊行为的案件。37个处罚公告中，包括了33例证监会的处罚决定和4例新闻稿（其中两例尚未做出终极的处罚决定）。
2、处罚公告的年度分布
从处罚公告的年度分布来看：1997年及之前年度仅有4例，1998年8例，1999年7例，2000年达到10例，2001年为8例。假如以财政部发布脱钩改制通知的时点（1998年4月9日）为界，那么在此前后的处罚公告比率约为1：4.这在一定程度上体现出，脱钩改制以后独立审计行业的风险陡增，注册会计师在不断进步的市场需求和监管要求之下形势日益严重。但值得留意的是，1999－2001年被证监会实施处罚的25个案例中，有23例针对的是1996－1998年上市公司及注册会计师的违反法规行为，我们有必要熟悉到：接连爆发的审计失败案在多数情况下是证监会对脱钩改制以前大量不规范审计行为的揭示与处理，不能以此全盘否定脱钩改制以后我国审计市场取得的进步与发展，也应当看到相当数目的会计师事务所和注册会计师近年来执业风险意识不断增强、审计质量不断进步的事实。
3、处罚公告类型
37例公告中，31例同时涉及了对师事务所和注册会计师个人的处罚，6例系单纯针对涉案注册会计师名义做出。表1统计了针对会计师事务所和注册会计师个人的处罚类型，提供了处罚类型的组成，但并不能充分反映监管处罚的变动趋势。例如，1998年以前，对会计师事务所的处罚以警告和通报批评为主，少有对注册会计师个人的处罚；而在财政部发布脱钩改制通知后不久，证监会对琼民源（于1998年4月27日公告处罚决定）涉案各方进行了处理，加大了处罚的严重程度；但没收违法所得并罚款的处罚形式的普遍采用，是在红光实业案件（于1998年10月26日公告处罚决定）之后；根据现有资料显示，针对注册会计师个人名义做出的处罚始于蓝田股份案件（于1999年10月15日公告处罚决定），此后证监会越来越多地在处罚决定中直接针对涉案注册会计师个人；对个人处罚最重的个案包括红光实业案件中涉案注册会计师被认定为证券市场禁进者以及郑百文案件中对原郑州会计师事务所注册会计师的处罚（个人罚款30万元以及暂停执业资格三年）。2001年爆发的银广夏、麦科特两大案，则进一步显现出注册会计师个人责任尤其是刑事责任的加重，***对包括注册会计师在内的涉案各方的民事赔偿责任也有更高的呼声。
表1证监会处罚公告类型
处罚类型针对会计师事务所（34例）针对涉案注册会计师（77人次＃）
未处罚——5＃＃6.5％
通报批评9 26.5％*** 6 7. 8％
警告17 50.0％39 50.6％
没收违法收进11 32.4％——
罚款15 44.1％24 31.2％
暂停执业资格5* 14.7％15 19.5％
撤销事务所执业资格1**2.9％——
吊销执业资格证书——9 11.7％
移送司法机关追究刑事责任——5＃＃＃6.5％
证券市场禁进者——2 2.6％
注：*分别为山东所（石油大明）、中华所（琼民源）、海南大正（琼民源）、成都蜀都（红光实业）以及四川所（东方锅炉）；
**根据公然信息表露，财政部拟吊销中天勤会计师事务所的执业资格，并会同证监会吊销其证券、期货相关业务许可证；
***按9／34而得，表1和表2的其他频数计算均与此相同。
＃由于缺失部分资料或尚未结案，此人数会少于实际处罚人数。
＃＃有2人系在处罚时已不具证券业务资格，另有3人的违法行为已过行政处罚追诉时效，不予行政处罚。
＃＃＃分别是银广夏和麦科特案件中的涉案注册会计师。由于尚未结案，此人数仅根占有关媒体的表露确定，可能与实际情况存在一定的偏差。
假如将表1中的后5类（从暂停执业资格到证券市场禁进者）涉及的案例界定为“重案”，有14个案例可被回为重案；其余23个案例则作为非重案。
4.处罚原因
表2描述了37例案件在处罚原因上的主要构成。
表2证监会的处罚原因分类汇总
处罚原因案例数频数
融资过程中出具虚假、严重误导性或重大遗漏的2562.5％
其中：涉及审计报告的1537.5％
涉及验资报告的4 10％
涉及资产评估报告的2 5％
涉及盈利猜测审核的4 10％
定期报告审计过程中出具虚假、严重误导性内容或重大遗漏的2050％
其他2 5％
从构成来看，融资环节（主要是发行上市过程）发生虚假会计信息和虚假证实的比重较高，并高于定期报告及其审计（主要是年度审计）过程中的违反法规行为。在各种业务类型中，审计业务发生舞弊的情况最为普遍。验资业务和盈利猜测审核业务的相对缓和。对于审计业务，我们发现上市公司（或拟上市公司）的题目集中于虚增利润、虚构交易、虚构重要原始凭证、隐瞒重大违反法规行为（表露不充分）等，而注册会计师对于这些题目均未做到勤勉尽责，未能在审计报告中恰当地发表审计意见，报告有关事实。十分突出的是，我们基本没有发现采用了非常复杂的方法进行造假的案例；在大部分案例中，涉案公司的舞弊动机都十分明显，而注册会计师则丧失了应有的独立性，甚至成为舞弊行为的同谋。尽管近年来大量审计失败案的发生引起了公众对一般审计目标和现行审计方法的质疑，但对例处罚公告仍主要针对的是注册会计师未能发现会计报表中的重大错报。漏报；明确针对注册会计师在审计程序上的缺陷而做出的处罚案例则很少见，大部分都属于注册会计师未能勤勉尽责的性质。这与St.Pierre和Anderson（1984）的发现有很大的相似之处。当然，我们也留意到部分审计失败案的发生是由于注册会计师没有对外报告客户公司的违反法规行为，为了弥合独立审计执业界与社会公众的期看差，我们以为有必要增强注册会计师发现并报告治理当局舞弊的意识和专业能力，进步注册会计师在审计执业过程中对审计风险的关注程度。
5.涉案师事务所与涉案公司的关联
37例处罚公告共涉及28家具有证券期货业务资格的会计师事务所。从被处罚会计师事务所的覆盖面来看，占到了具有证券期货业务资格事务所总数的四分之一。从这个角度上讲，我国注册会计师的执业质量存在比较普遍的。从会计师事务所的规模看，涉案事务所多为地区型大所，事务所规模的区分度并不大。李树华（2000）、吴溪（2001）分别发现我国证券审计市场的集中度在1993－1996年和1997－1999年有逐年降低的趋势，而我国审计市场的发育程度尚很低，单纯从事务所规模上并不能很好地把握住审计市场特征。
事实上，我国审计市场在这些案例涉及的期间中，地方色彩非常浓厚。通过观察，我们不难发现尽大多数涉案公司聘任的都是本地区的会计师事务所；或者说，尽大多数会计师事务所都由于本地区客户公司而遭到监管者的处罚。在37例处罚公告中，仅有4例的客户公司聘任了异地会计师事务所。由此可以折射出挂靠体制和地方保护主义对我国会计师事务所审计独立性和审计质量的巨大负面。
注册会计师与客户之间的关系还反映在审计任期上。从37例处罚公告中不难发现，相当数目的个例针对的是公司的多年巨额造假和注册会计师的多年连续审计。过长的审计任期对注册会计师的独立性将产生负面影响，这也是值得监管者考虑的题目。
二、证券审计市场的监管政策
通过历年来证监会针对注册会计师在执业过程中违反有关法规和职业道德行为所做出的处罚，我们便不难理解证券市场上很多监管政策出台的必要性与紧迫性。事实上，大量典型的上市公司舞弊与审计失败案例都是很多重大监管政策出台的“导火索”。相应地，本节扼要评述了脱钩改制政策以及2000年度证券审计市场合并重组对注册会计师执业行为的作用与影响，提出了我国独立审计准则在监管环境趋严形势下的思路；初步分析了2001年中国证监会针对我国证券审计市场监管的几项具体措施。
1、脱钩改制
刘峰（2000）曾提出，政府部分对会计师事务所脱钩改制的时机选择与我国证券审计市场爆发的危机有关。更直接地说，脱钩改制与琼民源案件的爆发有密切关系。尽管在经验证据方面，王跃堂、陈世敏（2001），李爽、吴溪（2001）分别论证了脱钩改制能够增强注册会计师的执业风险意识，对注册会计师执业行为具有积极作用，而刘峰、林斌（2000）提出，真正改进会计师事务所执业行为的必要条件来自于两个方面：一是市场对高质量会计服务的需求，二是会计师事务所的风险（指巨额赔付风险）。在我们所分析的证监会有关处罚公告中，仍有不少个案显示，同一家会计师事务所与同样的签字注册会计师在脱钩改制前后的连续几年均因参与上市公司会计信息虚假陈述而遭到处罚。这也反映出脱钩改制后，部分会计师事务所仍未实现真正意义上的脱钩，执业质量仍存在一定题目。
2、2000年证券审计市场的合并重组
会计师事务所的合并重组将产生哪些效果？如何进行有效的合并重组？对于我国这样一个新兴的会计服务市场，这些题目都有待于深进探索。在我们所分析的证监会处罚公告中，不乏因分所或合并前事务所的执业质量存在题目而导致会计师事务所整体遭受严厉处罚的案例。吴溪（2001）发现2001年我国证券审计市场的合并重组事件在一定程度上扭转了审计市场集中度的下降趋势，但并未明显提升高级差会计师事务所的整体市场份额。从目前的执行情况来看，很多会计师事务所通过合并重组，壮大了自身规模，进步了承接业务能力和抗风险能力，但也有少部分事务所的合并重组并未遵循规模化发展的精神实质，仅在形式上成为大型所，并对证券审计市场的发展造成了不小的负面影响。这就要求我们继续深进思考我国会计师事务所规模化发展过程中存在的题目。
3、独立审计准则
本文所的证监会处罚公告主要针对1996年以来的案件做出，而我国的第一批独立审计准则也从1996年1月1日起施行，并逐年不断制订、完善，以适应注册师执业需要和监管工作需求。独立审计准则的施行客观上促进了上市公司会计信息质量的进步，维护了证券市场秩序，并有力推动了国有的改革。李树华（2000）考察并证实了独立审计准则的颁布明显进步了注册会计师的独立性和审计质量。
针对近年来出现的多起上市公司重大会计舞弊案件，无论是***还是有关监管部分，对注册会计师应当履行的职责都提出了很高的期看，对注册会计师未能公允执业并报告客户公司的违反法规行为也都作出了严厉的指责与处罚。李爽（2002）提出，当前社会公众越来越夸大注册会计师在发现公司舞弊行为上发挥更为积极的作用，并对独立审计准则的制定提出了新的要求。相应地，为了弥合注册会计师审计与社会公众的期看差距，在独立审计准则的制定和实施过程中有必要进一步舞弊审计，夸大注册会计师对相关审计风险的提示，并对已颁布实施的某些独立审计准则进行修改和完善。
从近期国内外证券市场发生的一系列重大案件来看，我们需要更加迫切地夸大审计独立性。注册会计师行业在面临激烈的市场竞争和来自客户的种种压力时，如何确保自身应有的独立性对确保审计质量具有至关重要的作用。在的注册会计师行业中，一方面为客户提供长期的治理咨询或财务顾问服务，另一方面又没有恰当地安排审计小组以确保审计独立性。在会计服务收费方面，高额的非鉴证业务收费同样很难确保注册会计师在审计过程中保持独立。此外，注册会计师在审计过程中往往碰到曾经同事过的客户公司治理职员，在具体执业时或者表现为经验不足，或缺乏应有的警惕与独立。上述种种题目都要求我们在现有的独立审计准则体系中深进研究并制定职业道德具体准则，尤其要夸大审计独立性方面的规范指南。
此外，独立审计准则也将从广度和深度上拓展，一方面要突破仅仅规范会计报表审计业务的准则体系，建立和完善规范会计报表审计业务和相关服务的准则体系；另一方面，针对注册会计师行业在加进WTO后的变化，在修订完善现行准则的基础上，深进研究特殊、特殊领域、特殊行业的审计，制定出相应的业务指南。
4、2001年底证监会的若干监管措施
中国证监会于2001年12月底相继发布了一系列与具有证券期货业务资格的注册会计师密切相关的政策措施，并引起了证券市场的极大关注。一国证券市场如此密集地发布证券审计监管规定的情况是非常罕见的，而这与我国2001年监管力度的加大和查处的一系列重大会计信息虚假陈述案件有着密切的关系。限于篇幅，在这里主要探讨我们对有关政策的粗浅理解，对于其中的不当之处，恳请指正。
（1）非标准无保存审计意见及其涉及事项的处理
孙铮、王跃堂（2000）、中国证监会首会办（2001）、李爽。吴溪（2001）等均发现了注册会计师在为上市公司出具审计报告时存在变通审计意见的行为，主要表现为在缺乏足够理由的情况下，用严重程度较轻的意见类型或意见表述方式代替较重的类型或表述方式，同时避重就轻，或表达模糊。中国证监会（1998）也早已关注到不同会计师事务所对上市公司年报质量的“定性”与“量刑”差异。证监会于2001年12月22日发布的《公然发行证券的公司信息表露编报规则第14号——非标准无保存审计意见及其涉及事项的处理》第五条规定，注册会计师不得以解释性说明代替保存意见，或者以保存意见代替否定意见。这充分反映出监管者对注册会计师变通审计意见行为的遏制思想。
编报规则第14号的第七条规定：如上市公司拒尽就明显违反会计准则、制度及相关信息表露规范规定的事项做出调整，或者调整后注册会计师以为其仍然明显违反会计准则、制度及相关信息表露规范规定，进而出具了非标准无保存审计意见的，证券交易所应当在上市公司定期报告表露后，立即对其股票实行停牌处理，并要求上市公司限期纠正。该项规定无疑大大增强了注册会计师发表审计意见行为的责任和后果，表明了监管机构遏制非标准无保存意见、加强对上市公司违反会计准则、制度等行为的处罚。对于注册会计师而言，更应当审慎执业，在面对来自上市公司更大的压力或收买行为时保持应有的独立性，发表恰当的审计意见。
（2）支付师事务所报酬及其表露
在证监会于2001年12月24日发布的《公然发行证券的公司信息表露规范问答第6号——支付会计师事务所报酬及其表露》出台以前，我国证券审计市场在收费制度上始终没有公然，而在执业过程中，不少会计师事务所存在着低价揽客的恶性竞争行为，审计质量难以保证（中国证监会，1998）。对于因审计收费引起的审计师变更，后任审计师在承接业务初期很可能降低审计收费并期看能在未来审计年度中得以补偿，而这种行为将导致审计师与客户之间产生不正当的利益关系，有损于注册会计师的独立性。Simon和Francis（1988）的经验发现了系统性降低审计收费行为（Systematic price cutting behavior）的存在，并论证了降低审计收费对注册会计师独立性将造成不利。问答第6号指出：“聘任会计师事务所并知晓其报酬应当作为股东的一项权利予以保障，向股东报告支付给会计师事务所的用度是公司治理当局应尽的责任。”通过公然审计收费，有助于监管部分考察会计师事务所独立性和遵守职业道德的情况。基于这种考虑，证监会在2001年修订的上市公司年度报告与格式准则中，明确要求上市公司在年度报告中将支付给会计师事务所的报酬作为重要事项加以表露。
（3）财务报告的一般规定
《公然发行证券的公司信息表露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（于2001年12月31日发布）第七条规定：编制合并财务报表的公司，纳进合并范围的子公司以及未纳进合并范围但对公司财务报告有重大影响的控股子公司以及不属于合并报表范围但对公司财务报告有重大影响的联营的财务报告，也应由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计。该项规定在很大程度上针对部分上市公司通过子公司或变更合并范围操纵利润的行为，而在以往的实务中，上市公司的这种动机往往通过聘请一家不具有证券业务资格的事务所实现。相应地，证监会通过此项规定能够在一定程度上抑制上市公司的舞弊动机。
（4）A股公司实行补充审计的暂行规定
证监会于2001年12月31日发布的《公然发行证券的公司信息表露编报规则第16号——A股公司实行补充审计的暂行规定》第二条规定：公司在首次公然发行股票并上市，或上市后在证券市场再筹资时，应聘请具有执行证券期货相关业务资格的国内会计师事务所，按中国独立审计准则对其依据中国会计准则、会计制度和信息表露规范编制的法定财务报告进行审计。此外，应聘请获中国证监会和财政部特别许可的国际会计师事务所，按国际通行的审计准则，对其按国际通行的会计和信息表露准则编制的补充财务报告进行审计。
补充审计政策将适用范围框定在上市公司融资环节，与历年来证监会查处的大量融资环节会计信息造假案件不无关系，这与我们在前文的统计也是一致的。但在补充审计政策公布后，***存在多方面的争议和看法，其中涉及到我国会计准则、审计准则的地位及其与国际会计准则、审计准则的关系，国际会计师事务所的许可证治理题目，国际着名会计师事务所在中国境内的中外合作所与成员所的身份认定与执业资格题目，补充审计的实施期限和范围题目，以及补充审计政策出台后引起的强烈反响等。限于篇幅，本文提出以下两点：
一方面在于对国际着名会计师事务所在我国执业水平的关注。李树华（2000）、刘峰、林斌（2000）论证了我国审计市场尚缺乏内在的、对高质量审计服务的需求；刘峰（2001）以红光实业案例进一步了我国现有制度安排对高质量会计信息的排斥效应。在不久前美国大能源商安然公司申请破产之后，全球***也不得不对“五大”的审计独立性作出重新审阅。近期也已经有***开始提出，在我国制度环境下即使是国际着名事务所（及其在中国境内的中外合作所或成员所），也不能确保审计质量的明显进步，因此我们应当辩证、客观地看待这一题目。
另一方面的关注在于未来我国服务市场的竞争格式。我国注册会计师行业的时间非常短，还需要对国内会计师事务所进行积极的培育和扶持。李勇（2002）指出，随着我国加进WTO，整个会计服务市场以及运行环境将出现新的变化，国际着名会计事务所将在我国会计服务市场争取更大份额。面对这种状况，国内大中型会计师事务所作为我国会计服务市场的重要气力，应当立足于A股上市公司。国有大型和企业的年度会计报表审计和相关服务，走多元化发展的道路。政府有关部分也将出台一系列政策，激励信誉好、执业质量高的大型会计师事务所得到壮大和发展；答应部分大型会计师事务所成为“五大”的成员所或与其合并，实现“治理水平和执业质量国际化，治理主权和专业人才本地化”的行业发展战略目标；将不讲职业道德、违规违法执业的会计师事务所逐出会计服务市场。从这种政策取向来看，以“五大”为代表的国际着名会计师事务所及其境内的中外合作所与境内其他大型事务所的竞争、合作与相互促进过程将是未来证券审计市场（及其他会计服务市场）的重要发展趋势，而证券审计市场的监管工作也将进进一个新的探索阶段，由于在境外会计师事务所更积极地参与到我国证券市场之后，如何对其进行有效治理（市场准进）、监管以及在责任（尤其是民事赔偿责任）的承担和市场退出机制上将成为监管者需要深进并加以解决的题目。
三、与展看
我们考察了中国证监会对证券许可会计师事务所发布的处罚公告，发现：（1）近来接连不断爆发的审计失败案在多数情况下是证监会对脱钩改制以前大量不规范审计行为的揭示与处理；（2）证监会越来越多地在处罚决定中直接针对涉案注册会计师个人，近来发生的案件显现了司法参与和注册会计师刑事责任增强的趋势；（3）上市公司的财务舞弊行为突出表现在融资环节和定期报告过程中；（4）尽大多数涉案公司聘任的都是本地会计师事务所，且聘任期均较长，审计独立性很可能存在重大减损。未来的研究可对证券审计市场中的有关案件进行细化和量化研究，进一步发现与执业过失相关的解释因素和其他相关题目。
证监会处罚公告涉及的案件都个别或累积地促使有关监管不断制订对策，提出各种方案。所以我们还进一步考察了近年来我国证券审计市场的一系列重大监管政策和规范措施，了有关的监管思想和政策效果，并提出了证券审计市场及其监管的未来发展趋势。在2001年11月财政部、证监会召开的“强化证券市场审计、评估执业质量治理工作会议”上，着重讨论了两个题目：第一是积极稳妥地推进合伙制；第二是全行业增强法律意识、遵纪遵法，依法维护自身的正当权益。在以往，注册会计师的法律责任还主要停留在行政责任层次，而近来证券审计市场发生的案件已经日益体现出司法参与的趋势，已有多名业内从业职员被追究了刑事责任。随着公众法律意识的逐步进步，审计业务以及其他相关服务引发的民事诉讼数目还会不断上升，司法机关也正在研究和制定具体的注册会计师民事赔偿责任。非常值得关注的是，最高人民法院审判委员会第1201次会议通过的《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关题目的通知》已于2002年1月15日下发。根据该通知，凡由中国证监会及其派出机构作出的生效处罚决定，因虚假陈述行为引发的民事侵权赔偿纠纷案件，人民法院可以受理和审理，这标志着我国证券市场民事赔偿机制正式启动。可以预见，对涉及证券市场虚假陈述案件的会计师事务所及涉案注册会计师的民事诉讼将相应产生，注册会计师的执业风险将发生实质性的进步，我国注册会计师的执业环境开始发生重大转折。
事实上，证券市场会计信息质量的进步是一个综合治理的过程。从我们对证监会有关案件的处罚分析中可以发现，受到处罚的涉案主体非常广泛，不仅包括公司及其治理当局、证券承销机构、法律顾问、财务顾问、大股东、内幕交易及股价操纵者，甚至还涉及了证券监管机构自身。由此可见，证券市场舞弊现象是复杂的群体行为。监管者在加大对证券审计市场监管力度的同时，同样有必要加快其他证券市场主体行为规范和法制制度的建设，对其他涉案各方做出有效监管和有力处罚。我们有理由相信，随着法制的不断完善和市场环境的重大变化，在各个有关监管机构的共同配合与努力以及社会***的有效监视下，证券审计市场的监管将迈进崭新的领域和阶段，我国证券市场的会计信息质量也将得到明显的改善和进步。
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