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衍生金融工具会计监管问题讨究
【摘要】自20世纪8O年代以来，我国开始逐步开展衍生金融工具交易，金融衍生工具成为规避金融自由化过程中金融价格风险的主要工具，其促进了金融风险管理手段的创新与发展。现阶段。为加快我国金融业发展，我们需要进一步深刻理解衍生金融工具的内涵，认识衍生金融工具会计监管的意义。了解我国衍生金融工具会计监管的现状及存在的问题，完善我国衍生金融工具会计监管的对策，这对促进我国金融衍生工具的发展有着深远的意义。
【关键词】衍生金融工具;会计监管;研究
我国加入WTO后，金融业将按承诺对外开放.外资金融机构将会把国外大量的衍生金融工具引入我国，这将对我国金融业的发展产生深远的影响：一方面促进了我国与全球的经济紧密联系.另一方面加大了国际金融市场的波动对我国国内企业的影响，造成我国企业面临着更大的金融风险。因此，企业迫切需要通过衍生金融工具市场来规避金融风险，而衍生金融产品具有高度杠杆效应，它在降低交易成本和提高流动性的同时，也增加了交易的风险性。国外的金融机构和企业对于衍生金融工具具有丰富的管理经验，而对我国大多数金融机构和企业来说。衍生金融工具是一项新开拓的业务。为促进我国衍生金融工具业务的健康稳定发展，我们需要进一步深刻理解衍生金融工具的内涵，认识衍生金融工具的会计监管的意义， 了解我国衍生金融工具的会计监管的现状及存在的问题，完善我国衍生金融工具的会计监管的对策。这对促进我国金融衍生工具业务的发展有着深远的意义。
一、衍生金融工具与会计监管概述
(一)衍生金融工具的定义与特点
1.衍生金融工具的定义
衍生金融工具，又称派生金融工具，是与原生金融工具相对应的一个定义，它是在原生金融工具如即期交易的商品和约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的。衍生金融工具即是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。国际互换和衍生协会(ISDA)将衍生金融工具描述为：“旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时。交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”国际清算银行(BIS)对衍生金融工具的定义是：“衍生金融工具是一种金融和约.其价值取决于基础资产价格。”衍生金融工具是通过对货币利率、债务工具的价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等金融资产的价格走势预期而定值，并从这些金融产品的价值中派生出自身价值的金融产品。衍生金融工具的主要种类包括远期、期货、互换和期权。
2.衍生金融工具的主要特点
(1)衍生性。衍生金融工具是由作为标的基本金融工具派生而来。是衍生金融工具的本质特征。衍生金融工具从基本金融工具的基础上发展、衍生而来。一般以一个或几个基本金融工具作为标的。其价值随着作为标的基本金融工具的价格变动而变动。
(2)契约性。衍生金融工具是一种面向未来的、代表权利义务关系的合约，具有明显的契约性质。这一特性表明衍生金融工具是在合约买卖后的未来某一时点或时期进行交易，而并非已经发生的交易事项。契约性的存在使得衍生金融工具具有很大的不确定性。
(3)杠杆性。杠杆性是指衍生金融工具可以以较少的资金成本获得较多的投资，从而提高投资的收益率。但从负面效果来说，初始净投资少的杠杆作用也把市场风险成倍地放大了，加上衍生金融工具在未来结算，注定了它是高风险、高收益的交易。
(4)风险性。衍生金融工具的风险性就是指衍生金融工具作为资产或权益在未来发生损失的可能性。衍生金融工具交易的损失有时是无界限的，投资者面临着极高的风险，其主要风险为信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、运作风险和法律风险等。衍生金融交易潜在的收益和风险不像基础金融业务那样透明，一旦交易者对行情判断失误而风险管理不够完善，都会遭受惨重的损失。
(5)创新性。衍生金融工具的形式是多样的，即通过把不同的时间、不同的基础工具、不同的现金流量种种工具组合起来，形成不同的衍生金融工具。正是因为衍生金融工具的不断创新，使得衍生金融工具的会计准则制定和实施总带有“滞后性”。
(二)衍生金融工具的产生与发展
1.衍生金融工具的产生
20世纪70年代初.在以美元为中心帕布雷顿森林货币体系崩溃后。国际货币汇率制度开始从固定汇率制度走向浮动汇率制，由于当时西方国家经济产生滞胀，造成利率和汇率日益剧烈波动，风险不断增大;随着高科技的迅速发展，国际金融出现证券化趋势。增大了国际游资的投机。面对日益增加的金融风险。企业和金融机构迫切需要能有效回避或减少风险的金融工具。在此情况下，1972年5月16日美国芝加哥商业交易所设立的国际货币市场所推出了世界上第一张外汇期货合约.它是由于外汇风险的急剧增加等原因导致的结果，其标的货币最初有七种，分别是英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。由此。国际货币市场开办外汇期货交易取得了巨大成功。有力地推动了金融期货的发展。
2.衍生金融工具的发展
(1)国际衍生金融工具的发展。随着2O世纪90年代计算机技术的突飞猛进，使衍生金融工具的发展更是突飞猛进。经过3O余年的发展，国际市场上金融衍生产品已从当初的几种简单形式发展到1200余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合更是不可胜数。其发展几乎已经到了“各取所需”的地步。在现阶段的全球金融衍生工具市场中。特别是场外交易市场的规模仍在快速地增长。根据国际清算银行(BIS)的统计报告，2006年年底，全球场外衍生金融产品名义本金余额为415.2万亿美元，较之2oo5年底增长了39.5%。
(2)我国衍生金融工具的发展。我国自20世纪80年代初开始逐步开展衍生金融工具交易，在我国出现金融衍生工具时间不长。只有1O多年的历史。目前我国金融市场上的主要金融衍生产品有远期外汇买卖、远期结售汇业务、可转换公司债、股票期权、买断式回购等。其主要发展的历程为：一是1992年l2月上海证券交易所推出了我国第一个金融衍生产品国债期货。二是1993年3月10日海南证券交易报价中心推出深圳综合指数的期货交易。三是1997年1月中国人民银行发布了《远期结售汇业务暂行管理办法》，并于同年4月1 日授权有着外贸背景的中国银行独家办理贸易项目的人民币远期结售汇业务。四是2004年1月31日国务院发布9条意见，明确要求稳步发展期货市场，特别鼓励研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品，同年中国银监会正式颁布《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》，为金融机构从事衍生产品交易制定了专门的办法。五是中国人民银行于20o5年6月15日在银行间债券市场推出债券远期交易，并积极推动利率互换等金融衍生产品的研究开发，同年中国外汇交易中心推出远期外汇交易以配合人民币汇率制度的改革。
(三)我国衍生金融工具的会计监管的主要内容
现阶段.我国衍生金融工具的会计监管的主要内容有：一是制定相关的会计制度，即建立完善衍生金融工具的会计确认、计量、报告和披露原则及具体的交易标准以及相关的会计准则和会计制度。二是制定和实施内部控制规范准则，即制定和施行与衍生金融工具相关的企业内部控制规范、监督及管理层的职责标准。三是建立健全的衍生金融工具会计模式，即建立健全与我国金融市场发展程度相适合并与国际衍生金融工具会计规范体系相统一的衍生金融工具会计模式。四是制定审计准则，即制定衍生金融工具的审计准则。审计师根据准则对审计客户单位的衍生业务进行审计，加强审计师对企业衍生业务产生风险的关注程度。五是监管机构的监管手段，即监管机构通过应用信息技术、建立专门的网络系统实时收集、分析有关会计信息等手段，加强会计的事前和事中监管进而减少传统会计事后监管的缺陷。
二、我国衍生金融工具的会计监管存在的问题
(一)投资风险意识淡薄，未建立财务警示机制
由于我国衍生金融工具发展时间较短.同时衍生金融工具存在不确定性和高风险性，有的金融机构和企业只是为了利用衍生金融工具套期保值或投机获利而容易因衍生金融工具复杂多变和技术难度等疏忽了对衍生金融工具风险的控制。而且也未建立最能客观表现企业危机的财务警示机制。有的金融机构和企业有时因投资衍生金融工具导致经营陷入困境甚至破产，因此，对企业及利益相关者而言。投资风险意识和财务警示机制都是至关重要的。
(二)以心理的投机交易。操作失误导致巨额损失
衍生金融工具的主要特点之一是具有风险性。衍生金融工具交易的损失有时是元界限的，投资者面临着极高的风险，如信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、运作风险和法律风险等，它们往往会使投资者遭受严重损失，甚至能够危及整个金融市场的稳定。同时衍生金融工具还具有杠杆性特点，看似初始投资较小，但交易过程中涉及的实际金额却非常巨大，因为价格每降1%就有可能导致操作者100%的损失，一旦操作者判断错误或是交易活动出现失误则可能会给企业及利益相关者带来不可估量的损失。
(三)以公允价值为计量方式。加剧了金融市场损益的波动
传统会计理论的计量是以历史成本为基础，即以交易时发生的成本作为人账依据，但衍生金融工具跨期交易的契约性使得从合约的签订到最终的交割有一个时间段，衍生金融工具的市场价值在这期间是不断变化的，导致损益的变动无法根据历史成本正确计量，因此，采用“公允价值”加“表外注释”原则，即采用市场价格来表现衍生金融工具的价值变动。但由于公允价值较历史成本表现更加动态，加剧了资产、负债及以公允价值计量损益的变动，进而提高了市场损益的波动性，而且衍生金融工具交易一般是一种资金博弈而非实物交易，如此一来，经济的泡沫化更加被放大。
(四)衍生金融工具会计监管自身存在缺陷.其会计监管多为事后监管
现阶段，我国衍生金融工具会计监管自身存在着严重的缺陷：一方面，在我国会计监管中相关会计准则自身存在漏洞直接影响会计监管的效率和效果，衍生金融工具产生的时间较短及其契约性和不确定性的特点都冲击了传统会计理论.严重影响了制定和完善会计准则和会计监管制度：另一方面，我国衍生金融工具的会计监管多在于事后监管。而其他金融工具的监管包括事前的制度监管和事中的制度监管，这使得衍生金融工具会计监管其自身存在缺陷，因此，我们需要在不断的实践中完善衍生金融工具的会计监管。
(五)信息使用者缺乏心理准备.公允价值信息使用条件尚未成熟
我国衍生金融工具会计计量由历史成本模式过渡到公允价值模式。或是历史成本与公允价值并存的混合模式，存在着来自信息使用者心理上的阻力及心理障碍。我国由于长期使用历史成本计量，使历史成本在长期的会计实务中占据了主导地位。由其生成的会计信息具有可靠性和可操作性，使得大部分相关的人士认为历史成本模式下的财务报告可以满足大多数信息使用者的要求，而公允价值模式计量会造成一定程度上的信息不对称，因而他们对更改会计计量模式，使用公允价值模式计量持排斥态度，并有相当多的信息使用者习惯了原有的历史成本计量模式。没有做好接受公允价值计量的新模式的心理准备。更有部分银行和保险等金融机构人士认为公允价值信息不比历史成本信息更具相关性等。因此。我们尚需要更多的努力和更长的时间来消除信息使用者的心理障碍。
三、完善我国衍生金融工具会计监管的对策
(一)提高衍生金融工具投资风险意识.防范衍生金融工具投资的各类风险
因为衍生金融产品交易本身是一种零和游戏.一方的赢利必然是交易对手的损失。如果运用得当.衍生金融产品能够使得企业、个人减少因未预期到的利率、汇率或者商品价格的波动而带来的损失。与任何一种产品一样，如果运用不当或者风险管理不到位，就会发生较大的金融动荡或损失。现阶段，衍生金融产品交易市场上未结清的合约金额增长很快，这意味着加大衍生金融产品交易的风险头寸暴露水平的趋势。市场参与者在衍生金融产品市场上累计的大量头寸会在衍生金融产品的杠杆特性的作用下放大现货市场上的波动，并导致市场风险向流动性风险和信用风险转讹，给整个金融市场带来不稳定。因此，企业、个人投资者在进行衍生金融工具投资时，要提高投资风险意识，全面评估投资风险，建立财务预警机制，采取风险转化措施，减少未预期的损失。不但要防范操作风险、市场风险。而且更要防范流动性风险、信用风险以及法律风险，这样才取得更大的经济收益。
(二)加强衍生金融工具会计信息披露，满足衍生金融工具决策的信息需求
由于衍生金融工具的发展。特别是金融机构的经营活动的自由度大为增强，同业之间的竞争更加激烈：一是在提高资产收益率、增加流动性、降低风险等方面不断创新金融工具，拓展新的业务，以增强自身的竞争能力;二是金融机构不断运用现代金融技术、信息技术和通信技术，建立高效的运行机制。完善服务功能，提高业务效率。在激烈的竞争过程中，由于优胜劣汰的市场选择，促进了商业银行健全运行机制，改善经营管理，也推动了西方国家金融自由化的发展。
衍生金融产品市场的主要功能之一是投机性。市场上一些投资者总希望利用对特定走势的预期来对未来的变化进行，构造出一个原先并不存在的风险，投资者通过承担风险来获取利润，即衍生金融工具的投机是在衍生金融产品市场中通过衍生金融工具交易来赚取远期价格和未来实际价格之间的差额的行为，并以此获取利润。
同时，由于衍生金融工具带有明显的杠杆效应，使衍生金融工具的投机具有“以小博大”的效果 具有“高风险、高收益”构建的特点，因此，只要是在公开透明的条件下进行，投机是有利于促进衍生金融工具市场效率的。只有建立公开透明的信息披露制度。保证高质量地反映衍生金融工具的会计信息，进行衍生金融工具风险管理，并在衍生金融工具风险管理中侧重对衍生金融工具交易的经济业务进行确认、计量，把确认、计量的过程和结果以会计专门的方法和手段传递给信息的使用者，满足利益相关者在决策时的信息需求，这样才能使衍生金融工具的投资者在决策时作出正确的判断。
(三)构建衍生金融工具会计监管体系。促进衍生金融工具市场的稳健发展
衍生金融工具会计监管体系是在对会计监管本质认识的基础上，涉及的监管主体与客体之间、不同监管主体之间、监管主体与其它相关组织之间、监管客体与其它组织之间的关系定位与安排。
是广义的制度安排，也是有效会计监管的具体化，因此，建立衍生金融工具会计监管体系，能进一步促进衍生金融工具的稳定发展。其会计监管体系的内容主要有：
1.确定会计监管的主要目标。会计监管的基本目标在于保证会计信息质量，它是从财务会计的目标分析的结果。会计监管的最终目标是维护各种产权主体的产权。它是运用产权理论分析的结果。而从更深层面上认识，其会计监管目标是实施会计对产权经济的控制。是政府通过制定各种法律、规则、准则和“约定俗成”的惯例对会计行为的规范与约束，最终都是实现产权的保护。
2.理顺会计监管要素的内在关系。会计监管组成的要素包括会计监管的主体、会计监管的客体、会计监管的手段和会计监管的原则。会计监管体系各要素之间蕴藏着组织体系和运行体系，它是会计监管制度安排的执行机制。组织体系是会计监管体系建立的问题，它包括会计监管主体、客体、手段和原则等要素的组合以及相关法律体系的出台。运行体系是会计监管运行的问题，保障和规范会计监管体系的正常运转。
3.选择会计监管体系的主要模式。会计监管模式的选择主要涉及会计监管权的设定与分配，它是根据利益相关者的会计监管控制权博弈的均衡结果来定位会计监管主体与客体之问、不同监管主体之间、监管主体与其它相关组织之间、监管客体与其它相关组织之间的关系，并进行制度安排的模式。目前 会计监管的主要模式有：行业自律监管模式、政府监管模式、独立监管模式和混合监管模式。特别是混合监管模式，它是在自我监管、政府监管与独立监管中的某两项或三项共同参与监管的模式，它成为我国借鉴的衍生金融工具会计监管模式，是符合我国国情的衍生金融工具会计监管模式。
(四)制定衍生金融工具会计监管制度，确保衍生金融工具业务的有效运行
衍生金融工具会计监管应实行自律和外在约束协调统一的制度。实行内部会计监管的制度。是属于商业银行的自我约束行为，是针对衍生金融工具业务的操作者的会计行为的监管。而外在约束是政府、行业和社会等对其会计行为的强制性的监管，是针对商业银行等会计行为主体的机会主义行为倾向的监管。特别是要制定外部会计监管制度。以加强衍生金融工具外部会计监管的管理，确保衍生金融工具业务的有效运行。
主要制定的制度有：
1.制定衍生金融工具会计准则。衍生金融工具会计准则承担了会计监管中共同知识的角色。促进了商业银行会计行为人的职业判断能力，并抑制其道德风险，改善其信息供给，同时促进外部利益相关者在会计博弈中提出更高质量的信息需求。进而共同提高衍生金融工具会计信息的总体质量，更有助于会计信息的传播，从而实现更大范围、更高质量的会计信息共享。
2.制定衍生金融工具审计制度。制定衍生金融工具审计准则可为审计实务提供依据，减少审计风险。鉴定商业银行的会计信息质量。衍生金融工具审计准则的制定很大程度上依赖于衍生金融工具会计问题的解决.在明确衍生金融工具的审计中.能保证商业银行按现有会计处理规范对衍生金融工具业务进行客观公允的披露.同时规范衍生金融工具审计工作，降低审计风险，提高审计效率。
3.制定衍生金融工具惩戒制度。制定衍生金融工具惩戒制度在极大程度上制约了商业银行会计主体使用衍生金融工具用于盈余管理的实际行为取向.它是基于一定成本效益衡量而进行的一种选择，当惩戒制度有着明确规定而会计监管者又有着强有力的执法能力时，商业银行会计行为主体的提供虚假陈述的机会主义行为倾向将因对巨额的惩罚性成本的畏惧而不会铤而走险.促使会计信息披露等会计行为趋于规范化。
(五)运用衍生金融工具公允价值计量。反映衍生金融工具交易的真实价格
按国际会计准则理事会IASBIASC在1995和1999年分别颁布的《国际会计准则第32号——金融工具：披露和列报》等中对公允价值的定义为：公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。
我国财政部在其于1998年6月颁布的《企业会计准则——债务重组》、《企业会计准则——投资》等中给公允价值所下的定义是：“公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换和债务清偿的金额。”财政部在2006年2月颁布的《企业会计准则——基本准则》中将公允价值列为主要计量属性之一。给出的定义没有发生很大变化：“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。”
在新会计准则中，公允价值被认为是衍生金融工具唯一相关的计算属性，公允价值计量分为三个主要层次：第一层次是在活跃市场上有相同的资产或负债报价信息时，使用该报价信息所估计的公允价值;第二层次是在活跃市场上没有相同，但有相似的资产或负债的报价。这种相似的报价可用来进行公允价值的估价，但应当调整相同与相似之间的差异;第三层次是在第一层次和第二层次的估价尚不能可以时，则应用估值技术方法进行公允价值的估计，包括市场法、收益法和成本法等。
市场定价反映的是所有市场参与者对衍生金融工具价值的期望值，是一个无偏的指标，此时市场价格作为公允价值可以反映在特定的时点和特定的经济状态下市场对衍生金融工具的定价。当公允价值所发生变化也反映着市场对衍生金融工具的价值认可变化，它的动态的会计属性符合衍生金融工具的特点和瞬息万变的金融市场。因此，运用衍生金融工具公允价值计量，反映衍生金融工具交易时的真实价格。
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