创业板上市公司资金回收管理相关问题探讨

关于创业板上市公司资金回收管理相关问题探讨

　　摘要：后金融危机时代，创业板上市公司面对的国内外经济形势复杂多变，市场竞争更加白热化，应收账款和存货周转放缓，资金回收风险显现。文章对创业板上市公司资金回收管理的现状和风险产生的原因进行了分析，提出了防范风险的措施，以期创业板上市公司更加关注资金回收管理，促进公司持续稳健的发展。

　　关键词：创业板 资金回收 管理 探讨

　　公司要维持正常的运转需要拥有适量的营运资金进行周转，要保障适量的营运资金就必须加强资金回收管理。资金回收管理主要涉及两个方面，应收账款回收管理和存货占压资金回收管理。如果应收账款能及时收回，公司的经营活动现金净流量就能得到改善，营运资金也会有保障，反之就会影响正常资金周转需求。同样降低存货占压资金，加快存货周转速度，在提高资金利用效率同时还会减少存货的管理成本和降低存货跌价风险。因此，本文研究创业板上市公司资金回收管理将主要关注应收账款和存货占压资金的回收管理。

　　一、创业板上市公司资金回收管理现状分析

　　创业板上市公司主要指资产规模和盈利能力都不满足主板上市标准而在创业板挂牌上市融资的中小企业。这些公司多数涉及新能源、新材料、电子信息、生物医药、节能环保等新兴产业。一般具有高成长性、高科技含量和规模普遍较小的特征。这些特征决定了公司投资资金需求较大，研发资金投入较高，市场风险抗压能力较小，资金回收管理难度较大。如何及时回收资金，保障营运资金需求，是其财务管理的一个重要内容。

　　根据Wind数据整理显示，2013年上半年，355家创业板上市公司，经营活动现金净流量为负数的有176家，占比49.58%。2013年6月底，355家创业板公司的应收账款总额为775亿元，同比增幅为32.48%，应收账款周转天数在半年以上的有108家，占比30.42%;存货总额为553.45亿元，同比增幅为26.38%，存货周转天数在半年以上的有126家，占比35.49%。应收账款周转天数和存货周转天数最慢的前10名见表1和表2：

　　从这些数据可以看出，部分创业板上市公司应收账款和存货周转缓慢，资金占压严重，资金利用效率较低，资金回收风险凸显。如果公司不引起重视并采取措施予以防范和解决，在未来的生产运营方面由于资金的匮乏会显得捉襟见肘，公司正常业务开展和规模扩张会受到影响，严重的甚至会出现资金链断裂导致公司破产。

　　二、创业板上市公司资金回收风险产生原因分析

　　(一)复杂的外部环境加大了资金回收的困难

　　2008年金融危机导致全球经济出现衰退，虽然近年来有所复苏，但仍面临许多不确定性因素，经济下行风险持续存在，融资难、融资成本高的问题频繁出现。创业板上市公司很多客户受经济环境影响，盈利能力下降，融资难度加大，资金紧张，开始减少订单量，拖延付款，造成创业板上市公司销售疲软，逾期应收账款增大，呆坏账风险增大。同时，原材料价格的大幅波动，成本增大，存货大量的积压，导致创业板上市公司的生产销售链条无法正常运行，资金回收链条出现严重问题，影响公司正常运营发展。

　　(二)部分创业板上市公司管理层风险意识淡薄

　　创业板上市公司作为一个市场竞争环境下存在的经营主体必然面临种种财务风险，包括资金回收风险。但在某些创业板上市公司中，一些高管人员风险意识淡薄，依然延续着上市之初只重视技术研究和市场开发的经营理念。加上上市募集了大笔资金，使得短期内资金非常充裕，认为资金不是问题，资金回收风险短期内不存在。一些职工认为，风险管理是高管人员和财务部门的职责，普通员工不需要考虑。公司整体风险意识淡薄，风险机制缺失，给资金回收带来了相当大的隐患。

　　(三)内控体系不健全

　　虽然创业板上市公司在年报披露前都对本公司进行了内控评价，大多数也都取得了会计师事务所出具的标准无保留内控审计报告，但实际上由于公司普遍存在成立时间短、资产和人员规模较小等特点，大部分公司内控体系建设都不到位。部分公司管理层对内控制度认识及重视程度不够，仍将内控体系建设简单定位于满足监管要求，实际工作中习惯于凌驾内控之上，这就会导致公司在发展壮大的道路上隐藏着巨大的风险。所以创业板上市公司建立一套与已有管理体系融合，能识别和控制风险的内控体系，是降低和防范资金回收风险的重要手段。

　　(四)绩效考核体系不完善

　　绩效考核是一根指挥棒，它决定了企业行为、管理者行为和员工行为。一套完善的绩效考核体系是实现公司发展战略、提升公司效益和风险防范的重要保障。创业板上市公司面临的大部分都是激烈竞争的行业，而大部分创业板上市公司由于绩效考核机制不完善，只是过多强调提高市场占有率，而忽视对回款和资金占压的考核，会引导销售部门在业绩压力下，采取较为激进的营销策略，放宽信用期，客观上造成了资金回款速度减缓。同时，由于考核没有对生产系统存货资金占压进行考核，会导致采购部门采购计划不够科学、生产部门排产计划过于保守，加上销售部门市场预测的不准确性和不确定性，会造成公司存货大量积压、资金使用效率低下。

　　三、资金回收风险防范的措施

　　(一)加强对外部环境的预测并及时调整公司战略

　　加强对宏观经济环境进行跟踪分析，及时掌握行业经济发展动态，在经济发展较快、货币政策较为宽松、市场需求较大的环境下，创业板上市公司产品需求较大，能够为公司带来稳定的现金流，可以采取较为激进的营销和财务战略。相反，在后金融危机时代，就需要采取较为谨慎和保守的营销和财务战略。同时，公司应该熟悉掌握国家的税收法律政策，并据其做出正确的税收筹划，如利用增值税的出口退税税收优惠政策，减少公司的纳税资金流出，增加资金回流。

　　(二)树立全员资金回收风险管理意识

　　资金回收风险的管理需要各个部门的积极参与，需要每位员工的支持和配合。管理层是公司的引路者，在公司资金回收风险管理过程中发挥的至关重要的作用，只有公司管理层清醒意识到资金回收风险的存在和危害性，并针对识别出的风险，采取应对措施，使风险识别、预警和管控融入到日常管理中，同时强化全体员工风险管理意识，形成公司风险管理文化，才能有效防范和降低资金回收风险的发生。

　　(三)建设内部控制体系，防范资金回收风险

　　按照五部委联合下发的《公司内部控制基本规范》和配套指引要求，结合公司实际，全面梳理各类各项业务流程，查找经营管理风险点，评估风险影响程度，明确职责分工，编制分类风险与缺陷清单，在重要业务流程梳理上，理顺各流程关键环节，减少流程断点，对业务过程中的风险点和控制点进行明确，最终形成一套职责明确、流程清晰、制度规范的内控体系。同时，推进内部控制体系建设同信息化建设的融合对接，在将制度和控制措施嵌入流程的基础上，结合公司信息化建设进程，将业务流程和控制措施逐步固化到信息系统，实现在线运行，真正达到管理制度化、制度流程化、流程信息化的要求，全面提升公司管理水平和风险防控能力，促进公司长期可持续发展。

　　(四)完善绩效考核体系，加强应收账款和存货的管理

　　完善公司绩效考核体系，发挥绩效考核政策的引导和激励作用，促进各部门加强应收账款和存货的资金回收管理。首先要设立将销售提成与销售人员货款回收和销售量目标实现的双重考核指标，改变销售人员片面追求销售目标而不顾及货款回收的结果，引导销售部门加强应收账款回收管理。对新开发的客户摸清其资信状况，对其进行严格信用评审，对老客户根据滚动更新信用评级情况，严格信用审批制度，从源头上压缩应收账款的额度和期限;对应收账款定期对账和分析，以便根据客户拖欠时间的长短，做好应收账款催收和跟进工作，对拖欠货款较多、财务状况较差的客户要延迟甚至停止发货以便催收货款。其次要制定月度资金占压考核指标，对存货原材料、在线和产成品资金占压成本进行考核。引导公司相关部门通过科学采购，合理规划产供销全过程，使原材料的采购、生产制造到产成品销售之间的每一个环节都能紧密衔接，从而减少存货资金占压、加快存货周转速度、提高资金使用效率。

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