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融资租赁公司融资效率的分析
近年来融资租赁业呈现出迅速发展的态势，特别是随着政策的逐步完善，融资租赁公司在近两年迎来了飞速的发展过程。以下是小编J.L分享的融资租赁公司融资效率的分析，更多热点创业项目欢迎您继续访问(www.oh100.com/chuangye)。
一.我国融资租赁业发展现状
在经济全球化的今天，中国在全球经济市场占据了十分重要的位置，也有机构预测中国将成为最大的经济体。融资租赁作为一种供应链金融的工具能够极大的提升社会经济效率的金融工具，其重要性不言而喻。
我国于上世纪八十年代引进了融资租赁，经过近几年的发展，中国租赁已达到千亿美元业务量水平，仅次于美国排名全球第二。但从市场渗透率看，中国的租赁渗透率仍徘徊于5%以下，远低于主要发达国家10%-30%的主流渗透率水平。融资租赁业在我国有效的改进了各公司所面临的“融资难”问题。
但不得不正视的一个严峻的问题是与发达国家相比，我国租赁业却始终处于初始阶段。造成这种现象的原因是多方面的，比如法规的不健全、政策的缺失以及自身融资问题等等因素。
现阶段由于国家政策的扶持，譬如2015年出台《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》提出要全面系统部署加快发展融资租赁业，《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》对加快金融租赁行业发展，支持产业升级，拓宽“三农”、中小微企业融资渠道，服务经济社会发展大局做出科学规划和部署。融资租赁业也迎来了扶持制度改革发展的春天，融资租赁业务在我国还有着较大的需求空间。
对中国融资租赁公司的融资效率及其影响因素进行有效的研究，以期能够探索出中国租赁业更为多元化的融资方式，拓宽融资渠道，实现融资租赁业的进一步发展。
随着市场的不断繁荣，融资租赁重要性不断加大，逐渐成了重要的融资手段。特别是在发达国家使用颇深，与银行、证券同在金融业齐头并进。目前融资租赁的规模也仅次于银行。
融资租赁的经济地位也得到了不断的提升。融资租赁将供应链中的商流、物流、信息流、资金流进行有机整合，对供应链上下游信息进行深度挖掘，为客户提供有针对性的业务。这些供应链金融业务不仅扩大了中小企业的融资来源，也客观上提高了整个供应链的流转效率。融资租赁对极大的促进社会资源配置的优化，提升社会效率与调控国家宏观经济的发展有着深远的影响意义。
虽然融资租赁行业在过去几年在融资渠道上进行了一系列创新，但总体上融资渠道仍然单一，银行信贷仍为其融资的最主要的来源，而由于银行授信的期限短(大多为1-3年)、期限错配等问题，融资行业面临着长期资金筹集难度大、资金成本高的问题。融资成本是影响融资效率的重要因素，会影响融资租赁业的进一步成长。因此适时研究融资租赁企业的融资效率十分必要。
二.融资效率的影响因素分析
研究的核心是我国融资租赁业的融资效率问题，首先应该确定融资效率的含义。在查阅了大量前人所做的研究之后，大致将对融资效率的研究分为宏观层次与微观层次。对于宏观层次上，融资效率的有效体现在资源部署的有效，是指整个社会经济体系的合理配置，通常我们也用帕累托效率来研究此类问题。而本文研究的对象是融资租赁业，是对单个行业的融资效率的研究。
因此宏观层面上的效率研究并不适用本文。微观层次上对融资效率定义也有所差异，比如融资成本、融入资金使用方式都能反映融资效率。融资租赁业不同于其他行业的一大特点就是它本身是融资融通的通道，既能够帮助中小企业解决融资难问题，自身也面临着负债端的融资问题，因此对该行业的融资效率的分析就应该从资金的融入及资金的使用两个层面结合起来分析。
影响融资效率的因素也是多方面的，主要包括以下几方面：
1、融资渠道的影响。融资租赁公司的融资效率会受到国家政策的调整与经济形势的变动的影响。融资渠道的多样化与否是分散由此带来宏观影响的关键。如果融资渠道过于单一，不仅仅是极大的受到国家宏观政策调整的影响，更容易受制于过于集中的资金来源方的限制，导致融资成本的高企、资金用途受限等，进而影响融资效率。
2、融资资金期限的影响。融资租赁公司的租赁业务多数集中于长期的项目，譬如10年甚至于更长的时间，因此对资金来源的负债端的期限要求较高。如果大部分的资金期限限制于短期资金，就容易导致负债与资产的期限错配，无形中加大了融资租赁的风险，进而影响融资效率。中长期资金的来源稳定与否直接影响融资租赁公司的资金融入效率。
3、融资成本的影响。融资成本与融资效率的成反比的关系，如果融资成本过高，就会导致融资效率下降。从另一方面，融资成本的高低，会直接影响企业的盈利能力，会影响潜在投资者的投资预期，进而进一步影响企业再进行融资的能力。
4、资本结构的影响。根据MM理论，企业杠杆水平也将影响企业的价值。根据税法的规定，如果企业的负债水平升高，通过节税效应，将导致企业的价值上升。但如果负债一直上升，企业的财务风险会同时上升，导致企业价值的下降。因此企业在进行融资的时候，不会一味提高负债水平。
5、外部环境的影响。任何一个行业的发展都或多或少会受到国家政策对该行业扶持程度和监管程度的影响。目前融资租赁公司多头监管的现象依然存在，金融租赁、外资租赁、内资租赁分属不同的监管体系，监管政策的不统一也在一定程度上会导致三类租赁公司的融资效率的分化。
三.改善融资效率的建议
针对融资租赁公司融资效率的问题，应该从自身行业融资模式融资渠道和外部环境两者结合改善其融资结构，改善其融资效率。
对于融资租赁行业自身而言，应该积极拓宽融资渠道，降低已有融资渠道的融资成本。融资租赁公司应注重与银行、财务公司等各类金融机构保持良好合作关系的业务关系，保证已有融资渠道的畅通和融资能力的不断增强。一是加大与银行合作的途径与方式，推动银团贷款在与银行合作模式中的应用。二是合理利用新型工具，降低融资成本。融资租赁公司应该积极利用新型工具譬如远期、期权等工具提前锁定风险，降低融资成本。
在拓宽融资渠道方面，融资租赁公司应积极关注新型融资渠道。一是关注在资本市场上较为传统的直接融资渠道但在融资租赁业较为新颖的融资渠道。比如通过发行股票的方式进行融资。
第二个是通过发行债券的方式，比如积极发行私募债、短期融资券、中期票据等，加大融资租赁业的直接融资途径，降低融入资金的使用限制，降低融入资金的使用成本。二是探寻证券化融资的可能性，融资租赁公司应该把握自身在证券化融资领域的优势，积极探索租赁资产证券化融资模式。三是加强与信托公司多方位合作，提高信托融资来源。信托公司一方面可以通过发行信托计划的方式直接为融资租赁公司融得所需要的资金;另一方面也可以利用自己风险隔离的优势与融资租赁公司合作，实现租赁资产的证券化。四是关注国际市场动向，引入国际市场的低成本资金。
外债融资对于融资租赁公司而言也是近几年才兴起的融资渠道，受制于外汇管理政策等多方面因素的影响，外债融资在融资来源上占比较低。但近年来国际市场对新兴国家市场的关注较多，融资租赁公司可以积极探寻向境外机构借款、发行债券等的方式引入国际市场成本较低的资金。同时为了防范汇率变动导致的融资成本上升的风险，一方面应采用金融工具提前锁定汇率，另一个方面是积极拓展自己境外业务，实现本外币的协调，降低汇兑风险。
此外金融租赁、内资租赁、外资租赁在融资效率上的分化很大程度上源自于监管政策的不完善。按照审批机构不同，金融租赁公司归属中国银监会监管，外资租赁公司归属商务部外资司或省级商务主管部门审批监管，内资租赁公司归属商务部流通发展司和国家税务总局共同监管。
多头监管政策导致了各类融资租赁企业的发展不平衡。应该积极完善目前融资租赁业的监管政策的不统一现象，实现融资租赁行业内部的协同发展。另外，国家应积极扶持融资租赁行业的发展，可以借鉴发达国家对行业的扶持，譬如设立专项银行、给与一定财政税收优惠政策等，促进融资租赁业的发展，带动融资租赁业融资效率的提高。
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