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融资架构有哪些？
引导语：选择投资方并不是赌博，它是需要认真决策的事情。创业者总是需要从错误中学习，今天来为大家科普一下知识，融资架构有哪些?
下面我们开始具体分析一下都有哪些架构，配合具体的例子帮助大家理解一下不同架构的特点。
1.境内架构，融资上市主体在国内。境内架构又可以分成两种：
(1)纯内资;
(2)中外合资，或者中外合营。
2.海外架构，融资上市主体在海外，也可以分为两种：
(1)外商独资架构(WFOE架构)
(2)一种是新浪模式(VIE架构)，后者常见于互联网行业或者是外商管制领域。
境内架构和海外架构的区别还是很大的，从文件准备、适用法律、政府审批，包括未来的退出方式，都是不一样的，后面我们会和大家一一分享。
纯内资架构
这是大家最熟悉的一种模式，简单说就是你的公司和你的投资人都是国内的。
投资人进来以后增资控股，你们两个去工商局做一个变更登记，适用的是中国法。
这里面我稍微提一个概念叫做“溢价融资”。你注册公司的资本可能是10万块钱，投资人给你投1000万，但是只占了10%的股份。
这时候你的资本变成了1010万，但是你还占了90%的股份，这个就叫溢价融资。就是估值和注册资本没有关系。
比如东方财富就是典型的例子，它的创办人、法人(投资人)股东、自然人股东和公众持股都是境内的，其上市也是在境内。
东方财富的业务模式主要是提供财经新闻和金融资讯，并非为纯粹的互联网门户网站，依靠流量赚取利润，盈利具有可预测性。
上市前的融资活动，都是通过境内的融资主体完成，有架构上的优势，也不用进行境内重组。
中外合营架构
就是你是一个内资公司，但是投资人来自海外，就成了中外合营或者合资架构。
中科创达是典型的例子，它是一家做移动操作系统开发的公司，上市主体是在国内，但是有几个海外的投资人。
外商独资企业架构(WFOE架构)
接下来开始讲境外架构的一种，外商独资企业架构(Wholly Foreign Owned Enterprise)，就是由外国投资者全资拥有的设在中国境内的公司。
一般的结构是，先在维京群岛注册一个个人独资公司(BVI)——搭一个开曼公司——再搭一个香港公司——最后在国内注册一个外商独资企业(WFOE)。
为什么要去这样搭架构?
1.BVI公司，主要考虑到了未来的税收筹划和外汇监管的要求。
举个例子，如果这个公司上市了，你去卖股票，作为个人投资者而言，不会面临马上纳税的义务。如果按照中国的税法，是要求立刻在第二年的3月31日之前主动去报税。
2.开曼公司，为了将来融资和上市做准备。
3.香港公司，主要是考虑到国内投资的需求。
有一个香港公司在国内办事更便捷。香港公司还有一个很大的好处，比BVI公司的名声要好很多，起码是一国两制下的中国公司，给人的感觉更加真实。
有人说香港公司这么方便，我直接从香港公司开始注册不就行了。
香港公司也有自身的缺点，首先它有印花税，公司每一次股权变更，买卖双方都要交千分之一的印花税。
其次，香港公司所有的信息都是透明的，你只要花300港币就可以把这个公司的股东、董事查的一清二楚。
搭好这个架构以后，通常我们要准备全英文的文件。第一是增资协议，第二是股东协议，第三是章程，等等等等。
新浪模式(VIE架构)
VIE架构和上面的WFOE架构很像，唯一不同的是保留了一个纯内资的公司。
这种结构基本上是为了适应一些有外资限制的行业，保留一个纯内资公司方便去申请运营牌照。我们很多互联网公司都用的是这个架构，比如阿里巴巴。
看完BVI-开曼-香港这么多公司以后，大家可能会说，海外结构这么复杂，我上哪儿去搭呢?其实海外结构搭起来非常简单，可能比我们在朝阳区注册一个公司更容易。
找到一个好的代理，通过他们和BVI、开曼打几个电话就可以注册了，签文件的时候需要见面或者视频都可以，如果你是中国公民，还需要帮一个外汇登记，再到国内设置外商独资企业(WFOE)。
如果你确定要用VIE架构，还需要做一些VIE文件。大部分的事情通过邮件和电话就可以沟通解决了。
架构的转换和调整
一个架构搭好了，总会碰到新的问题。
架构的转换分两种，一种是境内转境外。
这个很容易，境内公司的股东在境外设立融资主体公司，境外融资主体在国内设置独资公司(WFOE)。
如果需要搭VIE，境内公司再和外资公司签订VIE协议，达到外资公司协议控制内资公司的目的，就可以了。
还有一种是境外转境内，我们也叫红筹回归。
比如奇虎360海外上市以后，现在要回归国内。前面也提过，从海外往国内翻很难，因为要重新面对国内的监管环境，税、外汇监管、合规、上市的标准都要适应国内。
所以整体的要求是很严的。基本的做法分两步：
第一，先把海外投资人清退。
第二，如果有VIE要把VIE拆了，然后把整个架构平移到国内。
因为中国目前是不允许海外注册的公司来国内上市的。
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