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从融资余额变化，看反市场心理操作
融资余额大家了解是什么？下面就是有关从融资余额变化，看反市场心理操作的资讯，欢迎大家阅读与了解。
融资余额其实是一个很好的反市场操作指标，如果你不想按照落后性的各种指标，其指示的多空、买卖讯号来操作，倒是可以依循融资余额的大增、大减之后，来进行反向的操作，其胜算是很高的。
长久以来，反市场操作都是大家公认的好方法，但是总缺乏一套有效、可行的﹝指标系统﹞，来作为多空操作的依据，我个人是以下面的三种数据来衡量：
﹝反市场心理的三种数据﹞
1. 异常乖离率：例如在7/27日出现-2.74%、以及8/1日出现-2.07%的异常扩大的负乖离率，就是止跌、或空翻多的讯号。反之，在8/15日出现3.06%、及8/16日出现2.58%的异常正乖离率，就是行情要止涨、或多翻空的讯号了。
(正乖离率：代表波段追价的意愿。负乖离率：代表波段的恐慌指数)
2. 融资的大幅增减：从7/27日~8/2日，这5个交易日的两市融资余额持续缩减、合计↓249亿，↓2.8%。总算有明显的降幅，这才有止跌的条件。而从8/15日~8/18日，这四天融资持续累计增加287亿，↑3.3%，所以需要再多一点时间的整理。
3. 成交量的增减：前一波大盘低量是8/2日的1293亿(近两个月的最低量，前一天出现最低点2931点)，而最近的大量是8/15日的3280亿，是为近4个月来的单日最大量，隔天出现3140点的高点，合计11天↑209点↑7.1%。量已成长1.53倍。这就是：低点不敢买(量急缩)，高档拼命追(量急增)的最佳写照。从成交量的起伏变化，也容易看出如何作为反市场操作的依据。
﹝注意：主升浪中的主升浪行情﹞
如果从8/1日的低点2931点开始的涨势，视为是一波主升浪的开始，会自成5小波的格局，那近日的高点3140点，应该只是第1小波的高点，整理量急缩之后(縮至1/2以下)，自然还有：﹝主升浪中的主升浪﹞行情，预计在本周4~周5左右就会展开了，应特别关注一下。
其实，80%以上的行情，利用波段之间的：异常乖离率、幅度大小、时间长短、以及融资增减、成交量大小的变化等等信息，大体都可以测出当前行情究竟是处于高档区、或低档区?进而对持股成数有所控制，才不至于出现低档不敢买，高档拼命追的现象。
﹝研判行情高低档的五种数据﹞
1. 异常乖离率：观察低档区的负乖离异常扩大，但是在高档区则正乖
离异常扩大、与收敛盘头两者出现的机率各半。
2. 波段持续的空间：可观察前面几波的涨、跌幅度，型态发展。
作为当前所在高、低位阶的参考。
3. 波段持续的时间：可观察前面几波的涨、跌时间，斜率轮替现象。
作为当前所在高、低位阶的参考。
4. 融资增减的幅度：融资余额的大幅增减，一般都是反向指标，一旦
大增，往往是止涨、或翻空的讯号。反之若融资持续大减，也是止
跌、或翻多的讯号。
5. 成交量大小的变化：量的波谷与波峰，往往与价的波谷、波峰，
其时间差距约1~3天。且量先价行的机率最高，其次是同步。偶而低
档区会出现﹝价先价行﹞的现象。
﹝行情的操作无非就是判断点位的高低﹞
无论是大盘、板块指数、或个股的操作，关键就在研判当前点位的高低?是处于推动浪、抑或调整浪中?能够比较明确定位这些内容，让多空仓位控制得当，长久下来，自然是大赚小赔的良性循环。
依循反市场心理的指标，对波段行情的操作有时、空、斜率，以及量、资增减的概念，其实，掌握波段行情就八九不离十了。
融资余额再创股灾后新高
上周沪指上涨0.68%，周线四连阳。两市融资余额至上周五约为9158亿元，较前周五继续净流入约100亿元，增幅约为1.10%，增幅继续超过大盘涨幅。上周沪市流入73亿元，深市净入约27亿元。上周融资盘流入前低后高，上周一、上周二净流入49亿元，上周三流出6亿元，上周四净流入68亿元，上周五转为流出约11亿元。
上周四两市融资余额为9169亿元，创下今年1月28日以来的新高。股灾3.0前融资余额为1208亿元，1月28日为9134亿元，其后仍继续减少，至今年3月26日融资余额为8267亿元，为一季度最低值，但之后随大盘回升，在4月14日创下阶段性高位8951亿元。4月下旬大盘进入阶段性调整，在5月30日融资余额为8186亿元，创年内新低。6月之后大盘进三退二，螺旋上升，融资余额在9月8日见9038亿元阶段性高位后又随大盘回落，并在9月30日见8686亿元后回升。国庆节后，融资盘累计增仓近500亿元。
与9月30日相比，涵括主板和中小创代表公司的中证500指数上升2.20%，融资余额增长5%;与5月30日相比，中证500上升12.6%，融资余额增长12%，融资盘总体而言随大盘起落而增减，基本上是右侧加仓跟随策略，资产增幅与负债增幅相接近，杠杆水平并无明显上升。若与1月28日相较，中证500上升22%，融资余额只是恢复到当时水平。随着市场重心上移，场内资金的恢复式加仓只是亦步亦趋，谨慎而不冒进。
从场内场外资金对比的数据来看，4月中旬融资交易占比为18.50%，8月19日为20.40%，上周为17.40%。8月中旬的数值较高，更多表现为存量博弈，场内资金推动。节后的上升行情，融资盘并不占主角，融资盘的换手率也保持在中位水平，维持担保比例一直保持在276%的安全水平，融资盘总体仓位不高。反弹行情由部份场外增量资金推动产生，集中在部分权重板块，与今年3月、4月的行情较为相似。从周期看，至少还有两周的向上拓宽箱体空间的振荡行情。
近两周沪指在3100点附近反复振荡，重心逐渐上移，还需更多成交量支持。而当前市场二八分化，大面积的`盈利机会还未产生，更多的场内场外资金继续观望。A股投资者银证转账数据显示，三季度银证转账净流出3400亿元，节后回流810亿元。节后上攻行情资金推动并不明显，市场还未进入趋势型状态，市场需要更多热点产生，才可期待更多资金回流。当前箱体高位振荡还会维持，市场情绪还未进入亢奋，结构化的反弹行情仍会延伸。
后市研判：箱体高位振荡区域，慢牛市场结构化特征明显，投资者可适当关注稀土和传媒板块。(海通证券广州东风西营业部)
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