中小企业融资瓶颈

时间：2024-10-10 17:39:19 创业融资我要投稿

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中小企业融资瓶颈

　　改革开放以来，我国中小企业的增长速度是大型企业的4倍左右，已经成长为我国国民经济一支中坚力量，在推动企业技术进步、增加就业、维护社会稳定等方面发挥着重要作用。

　　中国首富王健林在创业初期为融资而饱受磨难和鄙视。为了一笔银行承诺的贷款，王健林亲自跑了五十多次，员工更不用说，即便如此，王健林还是没有得到那笔贷款。

　　星巴克创始人舒尔茨开始他的创业计划时，需要一大批资金投入。舒尔茨坚持不懈地拜访了242个投资者，有217人他给吃了闭门羹，但还是有25个人把钱投给了他，最终他筹到了165万美元资金。舒尔茨说：“那真是一段非常低贱日子。”

　　王健林和舒尔茨之辈的智商、情商、口才、人脉、资源、能力等肯定不会比我们一般企业家朋友差，但他们的创业融资的故事却告诉我们一个残酷的事实：中小企业融资确实很难!

　　那么中小企业融资到底难在哪里?国家经济环境、金融环境、货币政策、信用体系等，这些因素不是我们中小企业家能够改变得了的，一个中小企业要想比别人活得更长久一点，必须清晰地理解自身的瓶颈并努力的克服这些瓶颈。抛开那些“臭氧层”的影响因素以外，认为中小企业融资瓶颈主要有以下六点：

　　第一、信息不对称

　　信息不对称是中小企业融资最大的瓶颈。信息不对称是指融资人对其自身风险暴露、收益状况等有关信息掌握的比投资人更全面,而不严格履行如实告知义务,或者由于其他原因使投资人无法获得准确全面的信息,使投资人无法做出准确决策。信息不对称就会产生所谓的“柠檬效应”。

　　对于中小企业融资而言，“柠檬效应”将导致逆向选择和道德风险，最终使中小企业陷入了“劣币驱良币”的怪圈。首先是优质企业得不到公平的待遇，有效的资金需求得不到满足;而低质量、高风险的企业却可能助长赌博心理,更倾向于高成本的融资。这样融资的风险和成本反而可能增加，社会资金就得不到有效的配置。中小企业要么融不到钱，要么融资门槛大大提高。

　　第二、融资工具不了解

　　对融资而言，现在许多中小企业除了对银行贷款、PE投资和IPO有所了解以外，其他融资工具基本上都不甚了了。由于银行贷款、PE投资和IPO的门槛都很高，这也无形中加大了中小企业对融资的畏惧感。

　　事实上，目前我们国家的金融环境和融资渠道越来越开放，资本市场、金融机构和类金融机构越来越多，如：银行、小额贷、融资性担保公司、典当行、融资租赁、信托、P2P网贷、第三方支付、天使投资、风险投资、政策性贷款、政府专项资金、证券公司、银行间债券市场、证券交易所、新三板市场、区域性的股权交易所(四板市场)、民间借贷等。每一种融资渠道都会拥有若干个融资工具可以面向中小企业提供融资服务。而每个融资渠道和融资工具都有不同的风险控制和融资门槛要求，中小企业可以根据身的行业特点、发展战略、成长阶段、商业模式、资产状况、财务状况、担保条件等合理进行融资规划，因地制宜地选择融资工具。

　　中小企业对融资渠道和工具了解不多不透，融资的成本和难度自然就会加大许多。

　　第三、融资包装不重视

　　大部分企业没有专门的融资专员和机构，需要融资时仅指派一般的财务人员或行政人员与银行和投资机构沟通。有的老板认为，我是一个好企业，酒香不怕巷子深，抱着姜太公钓鱼愿者上钩的心态去融资。有的老板只给投资机构提供一份财务报表，仅承诺报表数据真实，其他资料不愿意提供。

　　汪中求先生在《细节决定成败》一书中说：“企业融资是一种营销行为，是对融资项目和融资方本身的营销。” IPO上市是我们熟知的融资工具，每一家成功上市的企业莫不是经过几年的上市规划、重组、整合包装才能完成的。当然，其他的融资工具也许没有IPO上市的要求那么高，但是，针对不同融资渠道的偏好和要求，对企业和项目进行调整包装确是十分重要的。

　　融资包装就是对企业或项目的行业规模、发展战略、商业模式、技术创新、竞争优势、成长能力、盈利能力、偿债能力、财务状况、管理团队、退出渠道等要素进行综合规划设计包装，力求达到拟选择的投资机构的偏好和要求。融资包装对融资的规模、效率、成本等起着决定性的作用。因此，中小企业对融资包装应予以高度重视，必要时寻求财务专家或融资顾问的帮助。

　　第四、内部管理不规范

　　许多中小企业存在家族管理、一股独大、公私财务不分、内外账并存等不规范现象，管理团队素质不高，内控制度不健全，导致金融机构对他们的资信评级不高，投资机构投鼠忌器、爱莫能助。中小企业占到了不规范的带来的好处，必然失去规范运作带来的好处。两头占，莫可能。中小企业要想获得更多金融投资机构的青睐，必然从企业规范运作开始。

　　第五、资源投入不足够

　　中小企业想突破技术难关时，会加大对技术研发投入和技术人才引进，甚至技术顾问合作，一年二年后才会形成了自己的竞争优势的产品;中小企业想突破市场营销瓶颈时，会不惜引进营销人才和加大广告投入，甚至营销顾问合作，通过一年二年后才形成了自己市场优势和扩大了市场份额。那么，中小企业面对融资瓶颈时，又投入多少资源呢?

　　许多中小企业在融资方面投入是非常有限的。没有专门的融资机构和人才;没有与银行、投资机构、政府部门进行长期有效的沟通互动;老板没有亲自抓融资业务;没有长期合作的融资顾问和财务专家;不愿意支付融资中介费用;等等。

　　既然是融资瓶颈，是融资难题，必然需要加大资源投入才可能实现突破。这些资源投入包括人才、资金、时间等要素投入。

　　第六、融资时机不恰当

　　2009年以前光伏行业的企业融资非常火爆，2011年以前LED行业的企业融资非常火爆，但从2012年以后光伏行业和LED行业的企业融资却异常困难。任何行业都有生命周期，任何企业亦有生命周期，当企业处在快速成长期时，融资相对比较容易，融资成本相对较低，企业估值也相对较高。正如著名的天使投资人雷军曾说，“站在风口上，猪也能飞起来”。

　　另外，不同的金融机构、类金融机构和投资机构在不同的时点和发展阶段，也会表现出不同的投资意愿。中小企业选择恰当的时机与投资机构接触，可以达到事半功倍的效果。如：银行在国家银行紧缩时期或在每年年底前资金比较紧张;PE股权投资机构经过2009年以来的投资高潮，2013年开始进入低迷期，现在他们的投资意愿相对比较低;融资租赁公司是国家金融政策放开以来，大多是从2012年才开始成立，资金比较充裕，对外融资意愿比较强。

　　中小企业就应充分洞察行业和企业的发展的趋势和规律，以及外部融资环境，把握适当的是时机，做好融资规划和决策，未雨绸缪，为企业未来发展储备资金和融资资源，不可在急需资金时临时抱佛脚。

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