如何寻找创业资金
[主持人]：各位网友大家好，欢迎大家参加每周三下午举行的大学生创业专家系列访谈节目，今天我们有幸请到了中国人民大学风险投资发展研究中心的陈辉陈老师作客我们中青在线，为想创业的大学生解难释疑，陈老师您好。
[陈辉]：主持人好，各位网友大家好！
[主持人]：我听说您也是做进行创业研究已经很长时间了，在这方面也是专家，特别是在融资风险投资方面，也是进行了多年的研究，有很深的造诣，现在大学生创业有很多人说，最难的就是缺资金，大学生往往说自己是缺钱、缺人脉、缺经验，您觉得大学生创业面临着是不是与社会上其他人创业有哪些不同的地方？
[陈辉]：我先介绍一下我的背景，我从事投资工作很多年，那么以前做产业投资，我逐渐发现，产业投资在中国，投资越早阶段，那么回报率越高，所以说我以前做的产业投资基本上是成熟企业投资和上市公司的并购。那么我从回到北京以后，为什么做风险投资研究呢？主要是因为这两个投资领域在中国是最有发展前景的。刚才主持人讲到，大学生创业这个问题，我先说一下我对中国创业环境的一些看法，据统计资料，中国的创业人群比重在全世界占第四位，但是中国的创业环境是排在30多位。那么中国人创业的愿望，创业的意愿，其实是很强烈的，这个原因主要是中国的产业结构是在一个不断调整高速发展的这么一个过程中。中国的社会结构也还没有稳定，在这中间会产生大量的机会，又有很大的市场，那么所以说中国具有非常好的创业的基础与市场。尤其是这两年，国外的资本越来越看重中国早期阶段的投资，就是因为中国的创业成本与国外相比具有显著的差异。同样一件，比如说新型技术的初创企业，在中国创业的成本是美国的大概五分之一到十分之一。
[主持人]：创业成本低。
[陈辉]：创业成本低，这里边与中国的劳动密集和这种技术资源丰富，市场大有很大的关系。那么这种创业成本的差异就意味着，在中国投资，早期的创业项目会比美国获得更高的回报。那么以相同的投资额来计算，中国的创业会比美国获得数倍的更高的成功率，这是中国的一个创业的大环境。
[主持人]：陈老师，您说中国与美国就创业成本而言，特别是早期项目的创业成本，中国是美国的五分之一到十分之一，这个主要是体现在中国的劳动力成本比较低？
[陈辉]：劳动力成本比较低。
[主持人]：还有其他的吗？
[陈辉]：社会的商务成本也低？
[主持人]：商务成本是指什么呢？
[陈辉]：因为一个企业除了自身员工的支出以外，还有各种各样服务的费用，这种费用中国比美国都低，比如创业阶段会计师、技术服务人员、场地的租金，那么这方面中国都要低，所以说中国的创业成本综合起来比国外低的多。
[主持人]：这样造成了风险投资的回报率要高。
[陈辉]：对，成功率会高好几倍。
[主持人]：说明重要和国外的创业环境有很大的不同，有很好的机会？
[陈辉]：只能说是基础，那么在这种背景下，很多国外的公司，他看好中国的创业市场，他希望把研发的项目放到中国来做，那么也希望投资中国的，因为中国有非常丰富的人力资源，投资中国的一些早期项目聚拢人才，投资人力资本，那么国外对中国的创业市场，创业投资是非常的看好的，这是国际资本。那么另外一方面呢，就是中国的社会资本是非常的丰富，那么中国的资本是流动性过剩，大量的社会资本找不到好的投资的渠道。
[主持人]：和美国正好形成了一个鲜明的对比，美国是流动性过差，有了先机不敢出手。
[陈辉]：美国是最近金融危机变差了。中国也有很丰富的社会资本，他们也在寻求投资的机会，结合这两点看，中国的`创业的条件是既有广阔的市场空间，又有大量的资金供给，两者的条件都非常好。但是现在从创业，包括创业融资个案角度分析，情况不是很乐观，这是因为中国的很多创业的企业，或者说创业的个人，普遍遇到融资难，这是普遍性的难题，根本原因是自身的条件不够好，或者自身的条件有缺陷，那么造成了现在这种创业企业，或者创业个人普遍感觉融资难的背景下，我认识很多做投资的朋友，都在普遍的抱怨，找不到好项目。
[主持人]：一方面找不到好项目，另外一方面融资还难。
[陈辉]：对。
[主持人]：那对大学生来讲，大学生创业和一般的社会人员创业存在最大的不同融资这个方面是不是也有一些区别呢？就是从大学生创业找资金方面来看，大学生和其他社会人员创业还有很大的不同呢？
[陈辉]：有非常大的不同，这里面最主要的原因是大学生创业与一般意义上的其他群体，比如说社会人员和在企业有了丰富经验的经营管理者创业有很大的本质的不同，最大的不同是大学生群体普遍缺乏社会经验。
[主持人]：大学生创业在很多情况下，是把资金作为第一重要的，而实际上最重要的还不是资金，应该是他的经验，换句话说应该是他的能力还不够。
[陈辉]：您说的很对。
[主持人]：通常来说大学生创业，他们可获得风险投资这种可能性大吗？
[陈辉]：我们把大学生创业融资它的资金来源可以是多种的，那么获得风险投资，或者是获得早期阶段的天使投资，只是大学生创业获取资金的一种方式。那么从大学生自身条件来看，获得这种专业机构，或者是这种专业的投资人的投资，可能性是存在的，但获得的比例非常非常的低，可以说是凤毛麟角。
[主持人]：有人说是千分之一。
[陈辉]：还不到，因为个案是存在的，但是比例很低。很多大学生创业把融资问题看的非常重，尤其是获得专业投资机构投资的希望抱的很大，这种很大程度上误导了大学生创业。
[主持人]：作为风险投资，您刚才提到了风险投资和天使投资，那么风险投资和天使投资有什么不同呢？
[陈辉]：风险投资和天使投资从投资角度来讲，它没有本质的不同，资本都是独立的，都是希望能够获得高的投资回报率，同时尽可能的回避投资风险。要说他们之间的不同更多的还是体现在两点，第一点是投资的阶段不同，风险投资最早在几十年前美国刚刚出现的时候，风险投资投资的很多项目，或者说是企业，也都是早期阶段，甚至是初创期阶段，那么随着风险投资的几十年的高速发展，风险投资吸纳了越来越多的资金，那么就造成了专业的风险投资机构，他们对早期项目越来越没有时间精力顾及，所以说风险投资这些年的发展是逐渐的与其它类型的投资形式，比如说PE越来越接近，那么企业初创阶段，早期阶段，或者说是一个创业者，他们在最需要资金的时候，往往很难得到这种专业的投资机构的投资。那么由此由这种需求逐渐催生了天使投资，那么天使投资正是弥补了初创期企业融资与风险投资它不能兼顾早期项目之间的市场空白。那么天使投资的特点，它和风险投资不同点，除了投资的阶段比较偏重早期阶段，投资规模小以外，还有一个很大的不同，就是天使投资更多的是用个人行为，而不是像风险投资一样是有专门的投资机构来运作资金进行项目的筛选评估有投后管理。
[主持人]：风险投资和天使投资有哪些不同听您一说我就清楚了。大学生为了解决创业遇到的难题，他总是希望获得天使投资或者是风险投资的眷顾，实际上这种可能性不是很大，而且即便是风险投资和天使投资所关注的项目，那么它也是先看人呢，还是先看项目？
[陈辉]：我觉得您问的这个问题非常好，因为我以前做投资工作，我对投资者的心态非常了解，我的很多朋友也都是在做各种类型的投资工作，投资者现在在投资过程中，首先看的是人，而非项目本身。
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