估算一家创业公司的价值的方法

时间：2023-02-28 21:11:43 如何创业我要投稿

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估算一家创业公司的价值的方法

　　一家创业公司的价值如何估算?估值真的有那么重要吗?如何计算你公司的估值?

估算一家创业公司的价值的方法

　　一、为什么创业公司要做估值?

　　估值对创业者来说是很重要的，因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。

　　在早期阶段公司的价值接近于零，但估值要高出不少，为什么呢?比方说，你正在寻找在10万美元左右的种子投资，换取您公司的10%左右的股权，这是典型的交易，那么，你的投资前估值将是100万美元。

　　然而，这并不意味着你的公司现在价值100万美元，你很可能卖不出这个金额，在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。

　　二、在早期如何计算你公司的估值?

　　接下来，就需要你先搞清楚需要多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段，从而可以开始下一轮融资。

　　比方说，这个数字是10万美元，可以让你持续18个月，投资者一般不太会想压低这个金额，为什么呢?

　　因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额，如果你拿不到这笔钱，你的业务就不会增长，这不符合投资者的利益，因此，我们可以说，投资金额就是这样了。

　　现在，我们需要弄清楚要给投资者多少股权，它无论如何不可能超过50%，因为这将使你，也就是创始人，失去努力工作的动力。

　　同样，它也不能是40%，因为这样留给下一轮投资者的空间就很小了，如果你得到一大笔种子资金，30%将是合理的。

　　可在咱们讨论的这个情况下，你要的不过是10万美元的相对小额投资，所以，你可能会给出5-20%的股权，具体比例取决于你的估值。

　　正如你看到的，10万美元投资定了，5%-20%的股权也已经谈妥，这就确定了投资前估值是介于50万美元(如果用20%股权交换10万美元投资)和200万美元(如果用5%股权交换10万美元投资)之间，具体会落在这个范围的哪个数上呢?

　　1、这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值。

　　2、取决于你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长。

　　三、如何确定估值?

　　如果我们已经计算好了这家创业公司的估值，那么我们该如何确定这一估值呢?

　　1、种子阶段

　　早期的估值通常被人们描述为“艺术而不是一门科学”，可这样说对理解估值没什么帮助，还是让我们使它更像一门科学吧，让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。

　　2、牵引力

　　所有可以向投资者展示的东西中，牵引力是对他们最有说服力的，公司存在的重点是获得用户，如果投资者看到你已经有用户，那么牵引力的证据就很充分了。

　　总之，它的意思就是创业公司现在进展的情况，比如有多少用户，有多少收入，有哪些名人在帮你忽悠，诸如此类。

　　3、有多少用户?

　　如果所有其他的事情都对你不利，但你有10万用户，那么你就有一个很好的融资100万美元的机会(假设你在6-8个月内就吸引到了这么多用户)。

　　总之，在马海祥看来，你吸引用户的速度越快，他们的价值就越大。

　　4、声誉

　　有一种声誉是类似于杰夫·贝索斯(亚马逊CEO)的人们才能拥有的，不管他的下一个点子是什么都能确保很高的估值，有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值，但有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史，照样获得了投资，对此，有两个例子浮现在我脑海中。

　　Instagram的创始人Kevin Systrom，凭着当时还叫Brnb的产品原型就在种子阶段获得额度为50万美元的第一笔投资。Kevin在谷歌工作了两年，但除此之外，他并无重大的创业成功经历，Pinterest的创始人Ben Silbermann有着同样的故事。

　　在他们的案例中，他们各自的风险投资家说，他们是凭自己的直觉投资，虽然它作为方法用处不大，但如果你能学会如何展现自己善于成事的形象，缺乏牵引力和声誉就不会妨碍你在较高的估值下融资。

　　5、收入

　　收入对于B2B的创业公司比对消费类创业公司更重要，马海祥觉得有收入可以使公司的估值更为容易。

　　对于消费类创业公司来说，有营业收入可能反而会降低估值，即使是暂时的，如果你在向用户收费，你就会增长得更慢，增长缓慢意味着在更长的期间里融资更少，估值会更低，这似乎与直觉不符，因为收入的存在意味着创业公司离真正赚钱更近了。

　　但创业公司的核心不仅仅是赚钱，而是在赚钱的同时快速增长，如果增长不够快，那么我们看到的只是一个传统的商业模式。

　　最后两个要点不会直接让你获得高的估值，但他们会有帮助。

　　6、分销渠道

　　即使你的产品可能处于非常早期的阶段，你也可能已经有一个分销渠道。

　　例如，您可能已经在一个社区做过门到门的地毯销售业务，该社区的几乎每位住户都在风险投资公司上班，现在，你已经有一个针对风险投资从业者的分销渠道了，或者您可能建了一个猫咪照片的Facebook页面，获得了1200万个“赞”，现在这个页面可能成为你的猫粮产品分销渠道。

　　7、行业的热度

　　投资者都是跟风的，对于热门的东西，他们会愿意支付一些溢价。

　　四、你的创业公司需要高估值吗?

　　当你在种子这一轮得到一个高估值，下一轮你就需要更高的估值，这意味着你在两轮之间需要增长非常多。

　　马海祥的一个经验总结是：在18个月内你需要证明你的业务规模增长了十倍，如果你做不到，你要么接受通常是很不利的条款来进行一次低估值融资，还得寄希望于有人愿意往一个缓慢增长的业务里扔更多的钱，要么就等着耗尽现金后关门大吉。

　　在马海祥看来，融资策略可以归结为以下两种：

　　1、要么做大要么关张

　　尽可能以最高的估值拿到尽可能多的资金，然后把钱快速花掉以获得最快的增长，如果你成功实现了高增长，你在下一轮会得到一个高得多的估值，高到能吸收掉你的种子轮的所有成本。

　　具体说，如果增长较慢的创业公司将被稀释55%股权，增长较快的创业公司则只会被摊薄30%，这样，你等于把自己在种子轮交换出去的的25%股权给挣回来了，基本上，你等于得到了免费的资金和免费的投资咨询。

　　2、根据进展情况融资

　　只在绝对需要的时候融资，尽可能少花钱，瞄准一个稳定的增长率，让创业公司稳步增长没有错，稳步提高估值也没有错，虽然这种方式可能不会让你成为新闻人物，但你会在下一轮融资成功。

　　五、估值真的有那么重要吗?

　　考虑两个场景：Dropbox vs Instagram

　　Dropbox和Instagram一开始都是一个人的独角戏，他们也都曾经价值超过10亿美元，但是他们从非常不同的估值开始：

　　Drew Houston找了Y-Combinator，在那里他用Dropbox 5%的股权换取了约2万美元的投资，估值是40万美元(投资前)。

　　Kevin Systrom找了基线风险投资公司，并用Brbn(Instagram的前身)20%的股权获得50万美元投资，估价是250万美元。

　　为什么两者估值如此不同?而且更重要的是，回过头来看，起初的估值是否重要呢?

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