注册会计师考试《财务管理》预测试题及答案

时间：2023-01-23 14:39:22 注册会计师我要投稿

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2017注册会计师考试《财务管理》预测试题及答案

　　预测试题一：

2017注册会计师考试《财务管理》预测试题及答案

　　单项选择题

　　【例题·单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是(　　)。

　　A.提高利润留存比率

　　B.降低财务杠杆比率

　　C.发行公司债券

　　D.非公开增发新股

　　【答案】C

　　【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。

　　【例题·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是(　　)。(2014年)

　　A.利润最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股价最大化

　　D.企业价值最大化

　　【答案】C

　　【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

　　【例题·单选题】下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系的是(　　)。

　　A.资本成本

　　B.现金

　　C.现金流量

　　D.净现值

　　【答案】D

　　【解析】净现值是财务管理基本原理模型化的结果，净现值内涵非常丰富，大部分财务管理的专业概念都与它有联系。净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念。

　　【例题·单选题】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有(　　)。

　　A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案

　　B.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案

　　C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用

　　D.机会成本概念是该原则的应用之一

　　【答案】C

　　【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。机会成本概念是自利行为原则的应用之一。

　　【例题·单选题】如果资本市场是完全有效的，下列表述中不正确的是(　　)。

　　A.股价可以综合反映公司的业绩

　　B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

　　C.公司的财务决策会影响股价的波动

　　D.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

　　【答案】B

　　【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息股价完全能迅速地做出调整，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，ACD是正确的。

　　2.注意应用

　　【例题·单选题】下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是(　　)。

　　A.引导原则可以帮你找到最优方案

　　B.引导原则可以帮你避免最差行动

　　C.引导原则可能让你重复别人的错误

　　D.引导原则可以帮你节约信息处理成本

　　【答案】A

　　【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案

　　但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B的表述正确;引导原则是一个次优化准则，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误，选项C的表述正确;引导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项D的表述正确。

　　【例题·单选题】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础,这是根据(　　)。

　　A.财务管理的双方交易原则

　　B.财务管理的引导原则

　　C.财务管理的市场估价原则

　　D.财务管理的风险——报酬权衡原则

　　【答案】B

　　【解析】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础这属于财务管理的“引导原则”的应用。

　　【例题·单选题】所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据(　　)。

　　A.财务管理的双方交易原则

　　B.财务管理的自利行为原则

　　C.财务管理的投资分散化原则

　　D.财务管理的风险——报酬权衡原则

　　【答案】B

　　【解析】财务管理的自利行为原则，是所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾的依据。

　　【例题·单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的(　　)。

　　A.比较优势原则

　　B.期权原则

　　C.净增效益原则

　　D.有价值的创意原则

　　【答案】C

　　【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。

　　预测试题二：

　　1、单选题

　　使用可比公司法估计税前债务资本成本，不需要具备的条件为( )。

　　A、可比公司应当与目标公司财务状况比较类似

　　B、可比公司应当与目标公司处于同一行业

　　C、可比公司应当与目标公司具有类似的商业模式

　　D、可比公司应当与目标公司具有相同的经营风险

　　【正确答案】D

　　【答案解析】如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务成本。

　　可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

　　2、多选题

　　在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于市场平均收益率的估计，下列表述正确的有( )。

　　A、应选择较长时间的数据计算市场平均收益率，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期

　　B、应选择较长时间的数据计算市场平均收益率，其中需要剔除经济衰退时期

　　C、市场平均收益率选择算术平均数和几何平均数计算的结果是相同的

　　D、为了能更好地预测长期的平均风险溢价，市场平均收益率应选择几何平均数

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析。在分析时会碰到两个问题：(1)选择时间跨度，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度(其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期);(2)市场平均收益率选择算术平均数还是几何平均数。由于几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，因此多数人倾向于采用几何平均法。

　　3、单选题

　　关于项目的资本成本的表述中，正确的是( )。

　　A、项目所需资金来源于负债的风险高于来源于股票，项目要求的报酬率会更高

　　B、项目经营风险与企业现有资产平均风险相同，项目资本成本等于公司资本成本

　　C、项目资本结构与企业现有资本结构相同，项目资本成本等于公司资本成本

　　D、特定资本支出项目所要求的报酬率就是该项目的资本成本

　　【正确答案】D

　　【答案解析】项目要求的报酬率取决于项目投资的风险，因此选项A的表述不正确;如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本，选项B只说明了经营风险相同，选项C只说明了财务风险相同，因此都不正确。

　　4、单选题

　　下列关于优先股资本成本的说法中，错误的是( )。

　　A、优先股资本成本是优先股股东的期望报酬率

　　B、优先股资本成本包括股息和发行费用

　　C、优先股资本成本=优先股每年股息/[优先股发行价格×(1-发行费用率)]

　　D、优先股股息通常是固定的

　　【正确答案】A

　　【答案解析】优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率。选项A的说法不正确。

　　5、多选题

　　关于有发行费用时债券资本成本的计算，下列说法中正确的有( )。

　　A、在计算有发行费用时债券资本成本的时候，很少有人花大量时间进行发行费用的调整

　　B、在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响

　　C、是否进行发行费用的调整，调整前后的债务成本差别不大

　　D、在估计债券资本成本时考虑发行费用，需要将其从筹资额中扣除

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】调整前后的债务成本差别不大。在进行资本预算时预计现金流量的误差较大，远大于发行费用调整对于资本成本的影响。这里的债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，选项D不正确。实际上，除非发行成本很大，很少有人花大量时间进行发行费用的调整，选项A缺少条件，因此不正确。

　　6、单选题

　　下列不属于普通股成本估计方法的是( )。

　　A、股利增长模型

　　B、资本资产定价模型

　　C、财务比率法

　　D、债券收益率风险调整模型

　　【正确答案】C

　　【答案解析】估计普通股成本的方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。财务比率法属于税前债务资本成本估计的方法之一。

　　7、多选题

　　下列有关权益资本成本估计的说法中，不正确的有( )。

　　A、在债券收益率风险调整模型下，权益资本成本=税前债务成本+风险溢价

　　B、关于无风险报酬率，应该选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表

　　C、几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些

　　D、β值的关键驱动因素包括经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性

　　【正确答案】AB

　　【答案解析】在债券收益率风险调整模型中，权益资本成本=税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确;在确定无风险报酬率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表，所以选项B的说法正确;几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些，所以选项C的说法正确;虽然驱动β值的因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性，所以选项D的说法正确。

　　8、单选题

　　假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是( )。

　　A、甲债券价值上涨得更多

　　B、甲债券价值下跌得更多

　　C、乙债券价值上涨得更多

　　D、乙债券价值下跌得更多

　　【正确答案】D

　　【答案解析】由于市场利率和债券价值之间是反向变动关系，因此市场利率上涨时，债券价值应该下跌，选项A、C的说法错误。由于随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。

　　9、多选题

　　普通股价值评估在实际应用时，股利的取决因素包括( )。

　　A、销售收入

　　B、每股盈利