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期货从业资格考试题库（精选18套）
在日复一日的学习、工作生活中，我们很多时候都不得不用到考试题，考试题是学校或各主办方考核某种知识才能的标准。什么样的考试题才能有效帮助到我们呢？以下是小编为大家整理的期货从业资格考试题库（精选18套），欢迎阅读，希望大家能够喜欢。
期货从业资格考试题库 1
2018期货从业资格考试期货基础知识练习题四
11.期货交易与现货交易在( )方面是不同的
A.交割时间
B.交易对象
C.交易目的
D.结算方式
12.以下关于我国期货市场期货品种的交易代码表述正确的有( )
A.小麦合约的交易代码为WT
B.铝合约为AL
C.天然橡胶合约为M
D.豆粕合约为RU
13.由股票衍生出来的金融衍生品有( )
A.股票期货
B.股票指数期货
C.股票期权
D.股票指数期权
14.期货市场可以为生产经营者( )价格风险提供良好途径
A.规避
B.转移
C.分散
D.消除
15.关于郑州商品交易所的小麦期货合约，以下表述正确的有( )
A.交易单位为10吨/手
B.报价单位为元(人民币)/吨
C.合约交割月份为每年的l、3、5、7、9、11月
D.最后交易日交割月第七个营业日
16.目前全球最大的'商品期货品种石油期货主要集中在哪几个交易所交易( )
A.美国纽约商业交易所
B.英国伦敦国际石油交易所
C.芝加哥商业交易所
D.芝加哥期货交易所
17.下列商品中，( )不适合开展期货交易
A.西瓜
B.白银
C.电脑芯片
D.活牛
18.最为活跃的利率期货主要有以下哪几种( )
A.芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约
B.芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券
C.芝加哥期货交易所(CBof)的10年期国库券期货合约
D.EUREX的中期国债期货
19关于大连商品交易所的豆粕期货合约，以下表述正确的有( )
A.合约交割月份为每年的l、3、5、8、9、11月
B.最后交割日是最后交易日后第四个交易日(遇法定节假日顺延)
C.交易手续费为4元/手
D.最后交易日是合约月份第十个交易日
20.以下属于期货合约主要条款的有( )
A.合约名称
B.交易单位
C.报价单位
D.每日价格最大波动限制
11.ABCD 12.AB 13.ABCD14.ABC 15.ABC 16.AB 17.AC 18.ABC 19.ABC 20.ABCD
期货从业资格考试题库 2
2018期货从业资格考试期货基础知识练习题三
1.期货交易中套期保值的作用是( )
A.消除风险
B.转移风险
C.发现价格
D.交割实物
2.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是( )
A.期货价格的超前性
B.占用资金的不同
C.收益的不同
D.期货合约条款的标准化
3.国际上最早的金属期货交易所是( )
A.伦敦国际金融交易所(LIFFE)
B.伦敦金属交易所(LME)
C.纽约商品交易所(COMEX)
D.东京工业品交易所(TOCOM)
4.上海期货交易所的期货结算部门是( )
A.附属于期货交易所的相对独立机构
B.交易所的`内部机构
C.由几家期货交易所共同拥有
D.完全独立于期货交易所
5.理事会的权利包括( )
A.交易权利
B.决定交易所员工的工资
C.召集会员大会
D.管理期货交易所日常事务
6.公司制期货交易所的机构设置不包含( )
A.理事会
B.监事会
C.董事会
D.股东大会
7.一般情况下，结算会员收到通知后必须在( )将保证金交齐，否则不能继续交易
A.七日内
B.三日内
C.次日交易所开市前
D.当日交易结束前
8.下列对期货经纪公司营业部的错误理解是( )
A.营业部的民事责任由经纪公司承担
B.不得超过经纪公司授权范围开展业务
C.营业部不具有法人资格
D.经纪公司无须对营业部实行统一管理
9.我国期货经纪公司不能够( )
A.对客户账户进行管理，控制交易风险
B.保证客户取得利润
C.充当客户的交易顾问
D.为客户提供期货市场信息
10.不以营利为目的的期货交易所是( )
A.合作制期货交易所
B.合伙制期货交易所
C.会员制期货交易所
D.公司制期货交易所
1.B 2.D 3.B 4.B 5.C 6.A 7.C 8.D 9.B 10.C
期货从业资格考试题库 3
2018期货从业资格考试期货基础知识练习题二
11.关于大连商品交易所的大豆期货合约，以下表述正确的有( )
A.每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的3%
B.最后交易日为合约月份第15个交易日
C.最后交割日为最后交易日后第七日(遇法定节假日顺延)
D.交易手续费为3元/手
12.目前世界交易量比较大的股指期货合约有( )
A.芝加哥商业交易所CME的标准普尔500指数期货合约
B.日经指数
C.纽约NYSE指数期货合约
D.法国 CAC40指数
13.关于芝加哥期货交易所小麦期货合约交割等级，以下表述正确的有( )
A.2号软红麦
B.2号硬红冬麦
C.2号黑硬北春麦
D.2号北春麦平价
14.期货市场交易的期货合约的标准化包括以下哪几个方面( )
A.标的物的数量
B.交割等级及替代品升贴水标准
C.交割地点
D.交割月份
15.交易手续费过高会有何影响( )
A.增加期货市场的交易成本
B.扩大无套利区间
C.降低市场的交易量
D.不利于市场的.活跃
16.关于芝加哥期货交易所大豆期货合约，以下表述正确的有( )
A.交易单位为5000蒲式耳
B.报价单位为美分/蒲式耳
C.最小变动价位为0.25美分/蒲式耳
D.合约交割月份七月、九月、十一月、三月、五月
17.关于上海期货交易所的铜期货合约，以下表述正确的有( )
A.最小变动价位为10元/吨
B.最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
C.交割日期为合约交割月份的16日至20日(遇法定假用顺延)
D.交易单位为5吨/手
18.国内申请设立期货交易所，应向中国证监会提交( )
A.期货交易所章程
B.期货交易所交易规则草案
C.期货交易所的经营计划
D.拟加人本交易所的会员名单
19.期货经纪机构必须对营业部实行统一管理，即( )
A.统一结算
B.统一风险控制
C.统一资金调拨
D.统一财务管理和会计核算
20.下列期货交易所属于公司制期货交易所的是( )
A.芝加哥商业交易所(CME)
B.香港期货交易所(HKFE)
C.伦敦国际石油交易所(IPE)
D.纽约商业交易所(NYMEX)
11.D 12.ABCD 13.ABCD 14.ABCD 15.ABCD 16.ABC 17.ABCD 18.ABCD 19.ABCD 20.ABCD
期货从业资格考试题库 4
2018期货从业资格考试期货基础知识练习题一
1.下列属于结算机构的作用的是( )
A.直接参与期货交易
B.管理期货交易所财务
C.担保交易履约
D.管理经纪公司财务
2.我国《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经纪公司，必须经( )批准
A.国务院
B.期货交易所
C.中国证监会
D.中国银监会
3.期货合约是由( )
A.期货交易所统一制定的
B.期货交易所会员指定的
C.中国证监会制定的
D.期货经纪公司制定的
4.通过对( )的管理、控制，结算中心就把市场风险较为有效地控制在了可接受的范围内
A.价格波动幅度
B.客户保证金
C.会员保证金
D.期货投机交易
5.以下不是会员制期货交易所会员应当履行的义务是( )
A.接受期货交易所业务监管
B.按规定缴纳各种费用
C.执行会员大会、理事会的决议
D担保期货交易者的交易履约
6.会员大会是会员制期货交易所的`( )
A.权力机构
B.监管机构
C.常设机构
D.管理机构
7.我国除中国金融期货交易所外的三家期货交易所均实行的是( )
A.合作制
B.合伙制
C.公司制
D.会员制
8.作为期货交易所内部机构的结算机构，所具有的优点是( )
A.有利于加强风险控制
B.提供更高效的金融服务
C.便于交易所全面掌握参与者的资金情况
D.为新的金融衍生品种的推出打基础
9.目前我国的期货结算部门是( )
A.附属于期货交易所的相对独立机构
B.是交易所的内部机构
C.由几家期货交易所共同拥有
D.完全独立于期货交易所
10.不属于期货结算机构的组织形式的是( )
A.由交易所财务部兼作结算业务
B.全国性的结算机构
C.作为交易所内部机构
D.附属于交易所的相对独立的机构
1.C 2.C 3.A 4.C 5.D 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A
期货从业资格考试题库 5
2018期货从业资格考试期货提分练习题10
16.( )能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并解决违约问题。
A.平仓后购销现货
B.远期交易
C.期转现交易
D.期货交易
17.( )是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。
A.保值额
B.利率差
C.盈亏额
D.基差
18.当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性__________，使它减少内涵价值的可能性__________。( )
A.极小;极小
B.极大;极大
C.很小;较大
D.较大;极小
19.在期权交易中，买入看涨期权时最大的损失是( )。
A.零
B.无穷大
C.权利金
D.标的资产的市场价格
20.以某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价的期货交易所为( )。
A.郑州商品交易所
B.大连商品交易所
C.上海期货交易所
D.中国金融期货交易所
21.买人套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将( )的商品或资产的价格上涨风险的操作。
A.买入
B.卖出
C.转赠
D.互换
22.影响出口量的因素不包括( )。
A.国际市场供求状况
B.内销和外销价格比
C.国内消费者人数
D.汇率
23.1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，国际市场上石油价格暴涨，这属于( )对期货价格的影响。
A.经济波动和周期
B.金融货币因素
C.心理因素
D.政治因素
24.跨期套利是围绕( )的价差而展开的。
A.不同交易所、同种商品、相同交割月份的期货合约
B.同一交易所、不同商品、不同交割月份的期货合约
C.同一交易所、同种商品、不同交割月份的期货合约
D.同一交易所、不同商品、相同交割月份的期货合约
25.下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是( )。
A.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨
B.供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨
C.需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨
D.储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌
26.( )，我国第一家期货经纪公司成立。
A.1992年9月
B.1993年9月
C.1994年9月
D.1995年9月
27.某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为一20元/吨，平仓时基差为～50元/吨，则该经销商在套期保值中( )元。(不计手续费等费用)
A.净盈利6000
B.净亏损6000
C.净亏损12000
D.净盈利12000
28.反向大豆提油套利的做法是( )。
A.购买大豆和豆粕期货合约
B.卖出豆油和豆粕期货合约
C.卖出大豆期货合约的同时买进豆油和豆粕期货合约
D.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约
29.( )是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
A.结算准备金
B.交易准备金
C.结算保证金
D.交易保证金
30.( )是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。
A.收盘价
B.最新价
C.结算价
D.最低价
16.C。【解析】期转现交易的优越性在于：第一，加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本;可以灵活商定交货品级、地点和方式;可以提高资金的利用效率。第二，期转现比“平仓后购销现货”更便捷。第三，期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。
17.D。【解析】基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。
18.C。【解析】当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性很小，使它减少内涵价值的可能性较大。
19.C。【解析】如果标的物价格下跌，则可放弃权利或低价转让看涨期权，其最大损失为全部权利金。
20.D。【解析】中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。
21.A。【解析】买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的'价格上涨风险的操作。
22.C。【解析】出口量主要受国际市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素的影响。
23.D。【解析】政治因素会对期货价格造成影响，如1990年10月2日，伊拉克入侵科威特，国际市场上石油价格暴涨。
24.C。【解析】跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
25.D。【解析】储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌应采取卖出套期保值策略。A、B、C项应采用买入套期保值策略。
26.A。【解析】1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
27.C。【解析】基差变化为：-50-(-20)=-30(元/吨)，即基差走弱30元/吨。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期货合约每手为20吨，所以净亏损=30×20×20=12000(元)。
28.C。【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。其做法是：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。
29.D。【解析】交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
30.A。【解析】收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。
期货从业资格考试题库 6
2018期货从业资格考试期货提分练习题9
1.( )是会员制期货交易所会员大会的常设机构。
A.董事会
B.理事会
C.专业委员会
D.业务管理部门
2.( )是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。
A.会员大会
B.董事会
C.监事会
D.理事会
3.目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是( )。
A.美元标价法
B.欧元标价法
C.直接标价法
D.间接标价法
4.我国期货交易所中采用分级结算制度的是( )。
A.中国金融期货交易所
B.郑州商品交易所
C.大连商品交易所
D.上海期货交易所
5.广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的集合投资方式是( )。
A.对冲基金
B.共同基金
C.对冲基金的组合基金
D.商品投资基金
6.下列关于强行平仓的执行过程的说法中，不正确的是( )。
A.交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求
B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核
C.超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓
D.强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档
7.中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期国债，期限在( )以上。
A.半年
B.1年
C.3个月
D.5个月
8.面值为1000000美元的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为( )。
A.980000美元
B.960000美元
C.920000美元
D.940000美元
9.国债基差的计算公式为( )。
A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子
B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格×转换因子
C。国债基差=国债现货价格-国债期货价格/转换因子
D.国债基差=国债现货价格+国债期货价格/转换因子
10.中期国债是指偿还期限在( )的国债。
A.1～3年
B.1～5年
C.1～10年
D.10年以上
11.在利率期货套利中，一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅( )期限较短的国债期货合约价格的跌幅。
A.等于
B.小于
C.大于
D.不确定
12.某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市大盘上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取( )。
A.股指期货卖出套期保值
B.股指期货买入套期保值
C。股指期货和股票期货套利
D.股指期货的跨期套利
13.目前，我国上海期货交易所采用的实物交割方式为( )。
A.集中交割方式
B.现金交割方式
C.滚动交割方式
D.滚动交割和集中交割相结合
14.期货交易所实行( )，应当在当日及时将结算结果通知会员。
A.涨跌停板制度
B.保证金制度
C.当日无负债结算制度
D.持仓限额制度
15.当股指期货价格被高估时，交易者可以通过( )，进行正向套利。
A.卖出股指期货，买入对应的现货股票
B.卖出对应的'现货股票，买入股指期货
C.同时买进现货股票和股指期货
D.同时卖出现货股票和股指期货
1.B。【解析】理事会是会员制期货交易所会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。
2.B。【解析】董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。
3.C。【解析】直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
4.A。【解析】我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。
5.D。【解析】商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
6.D。【解析】强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。
7.B。【解析】中长期利率期货合约的标的主要为各国政府发行的中长期国债，期限在1年以上。
8.A。【解析】由题意知，3个月贴现率为2%，所以发行价格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。
9.A。【解析】国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。
10.C。【解析】中期国债是指偿还期限在1年至10年之间的国债。
11.C。【解析】一般地，市场利率上升，标的物期限较长的国债期货合约价格的跌幅会大于期限较短的国债期货合约价格的跌幅，投资者可以择机持有较长期国债期货的空头和较短期国债期货的多头，以获取套利收益。
12.B。【解析】买人套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买人股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行买人套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。
13.A。【解析】我国上海期货交易所采用的实物交割方式为集中交割方式。
14.C。【解析】期货交易的结算是由期货交易所统一组织进行的。我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所实行当日无负债结算制度，期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。
15.A。【解析】当股指期货价格被高估时，交易者可以通过卖出股指期货、买人对应的现货股票进行正向套利。
期货从业资格考试题库 7
2018期货从业资格考试期货提分练习题8
1. ( A )的交易对象主要是标准化期货合约。
A.期货交易
B.现货交易
C.远期交易
D.期权交易
参考答案：A
解题思路：现货交易与远期交易的交易对象都不是标准化的合约;期权交易的交易对象是标准化的期权合约。
2. 芝加哥商业交易所的前身是( A )。
A.芝加哥黄油和鸡蛋交易所
B.芝加哥谷物协会
C.芝加哥商品市场
D.芝加哥畜产品交易中心
参考答案：A
解题思路：1919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所(CME)。
3. 期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的( D )。
A.合约标准化
B.交易集中化
C.双向交易和对冲机制
D.杠杆机制
参考答案：D
解题思路：期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。
4. 下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是( B )。
A.大豆
B.铝
C.豆粕
D.玉米
参考答案：B
解题思路：此外，大连商品交易所的上市品种还有豆油、棕榈油和聚乙烯。铝是上海期货交易所的上市品种。
5. ( A )，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。
A.2006年9月8日
B.2006年12月8日
C.2007年3月20日
D.2007年5月18日
参考答案：A
解题思路：该交易所是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。
6. 早期的期货交易实质上属于远期交易，其交易特点是( A )。
A.实买实卖
B.买空卖空
C.套期保值
D.全额担保
参考答案：A
解题思路：早期的期货交易实质上属于远期交易，交易者通过签订远期合约，来保障最终进行实物交割。
7. 在期货市场中，与商品生产经营者相比，投机者应属于( A )。
A.风险偏好者
B.风险厌恶者
C.风险中性者
D.风险回避者
参考答案：A
解题思路：相对于投机者，商品生产者属于风险厌恶者。
8. 通过传播媒介，交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的( A )。
A.公开性
B.周期性
C.连续性
D.离散性
参考答案：A
解题思路：BD两项不是期货价格的.特点，通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性。交易者能够及时了解期货市场的交易情况和价格变化，这反映了期货价格的公开性。
9. 随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格的关系是( C )。
A.前者大于后者
B.后者大于前者
C.两者大致相等
D.无法确定
参考答案：C
解题思路：随着期货合约到期日的临近，期货价格和现货价格逐渐聚合，在到期日，基差接近于零，两价格大致相等。
10. 期货市场在微观经济中的作用有( B )。
A.有助于市场经济体系的建立与完善
B.提高合约兑现率，稳定产销关系
C.促进本国经济的国际化发展
D.为政府宏观调控提供参考依据
参考答案：B
解题思路：ACD三项描述的是期货市场在宏观经济中的作用。
期货从业资格考试题库 8
2018期货从业资格考试期货提分练习题7
1. 关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有( BC )。
A.期货市场的主要功能是风险定价和配置资源
B.远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用
C.远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣
D.远期市场价格可以替代期货市场价格
参考答案：BC
解题思路：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价;期货市场的基本职能是规避风险和价格发现。
2. 期货交易的目的是( CD )。
A.获得利息、股息等收入
B.资本利得
C.规避风险
D.获取投机利润
参考答案：CD
解题思路：证券交易的目的是获得利息、股息等收入和资本利得。
3. 目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有( ABCD )。
A.原油
B.汽油
C.丙烷
D.取暖油
参考答案：ABCD
解题思路：纽约商业交易所上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。
4. 与电子交易相比，公开喊价的交易方式存在着明显的长处，这些长处表现在( BCD )。
A.提高了交易速度
B.能够增加市场流动性，提高交易效率
C.能够增强人与人之间的信任关系
D.能够凭借交易者之间的友好关系，提供更加稳定的市场基础
参考答案：BCD
解题思路：公开喊价的交易方式有明显的长处：①公开喊价为交易者创造了良好的交易环境，能够增加市场流动性，提高交易效率;②如果市场出现动荡，公开喊价系统可以凭借交易者之间的友好关系，提供比电子交易更稳定的市场基础;③公开喊价能够增强人与人之间的信任关系，交易者和交易顾问、经纪人、银行等之间的个人感情常常成为交易的一个重要组成部分。
5. 2000年中国期货业协会成立的意义表现在( AC )。
A.中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束
B.期货市场的基本功能开始逐步发挥
C.我国期货市场三级监管体系开始形成
D.期货市场开始向规范运作方向转变
参考答案：AC
解题思路：2000年12月29日，中国期货业协会经过多年酝酿终于宣告成立，它标志着中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束，我国期货市场三级监管体系开始形成。
6. 早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了( BC )的作用。
A.稳定货源
B.避免价格波动
C.稳定产销
D.锁住经营成本
参考答案：BC
解题思路：对于供给方来讲，是通过签定合约提前卖掉产品，锁住生产成本，不受价格季节性、临时陛波动的影响;对于需求方来讲，能够有稳定的货源，通过签定合约提前安排运输、储存、销售和加工生产，锁住经营成本，规避价格波动的风险。
7. 套期保值可以( AD )风险。
A.回避
B.消灭
C.分割
D.转移
参考答案：AD
解题思路：套期保值可以回避、分散和转移价格风险，但不可以分割和消除价格风险。
8. 期货投机行为的存在有一定的'合理性，这是因为( ABD )。
A.生产经营者有规避价格风险的需求
B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的
C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了
D.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡
参考答案：ABD
解题思路：期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。
9. 通过期货交易形成的价格的特点有( ABC )。
A.公开性
B.权威性
C.预期性
D.周期性
参考答案：ABC
解题思路：通过期货交易形成的价格具有四个特点：预期性、连续性、公开性和权威性。
10. 期货市场在宏观经济中的作用主要包括( ABD )。
A.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济
B.为政府制定宏观经济政策提供参考依据
C.可以促使企业关注产品质量问题
D.有助于市场经济体系的建立与完善
参考答案：ABD
解题思路：C项描述的是期货市场在微观经济中的作用。
期货从业资格考试题库 9
2018期货从业资格考试期货提分练习题6
1. 某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（ ）/加仑。
A: 0.8928
B.0.8918
C.0.894
D.0.8935
参考答案[A]
2. 判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是 （ ）。
A: 基本因素分析
B.技术因素分析
C.市场感觉
D.历史同期状况
参考答案[B]
3. 期货交易的金字塔式买入卖出方法认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（ ）。
A: 平仓
B.持仓
C.增加持仓
D.减少持仓
参考答案[C]
4. 大豆提油套利的作法是（ ）。
A: 购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约
B.购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约
C.只购买豆油和豆粕的期货合约
D.只购买大豆期货合约
参考答案[A]
5. 6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ ）。
A: 500元，-1000元，11075元
B.1000元，-500元，11075元
C.-500元，-1000元，11100元
D.1000元，500元，22150元
参考答案[B]
6. 买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ ）。
A: 牛市套利
B.蝶式套利
C.相关商品间的套利
D.原料与成品间套利
参考答案[D]
7. 艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ ）组成。
A: 上升(或下降)的4个过程和下降(或上升)的4个过程
B.上升(或下降)的`5个过程和下降(或上升)的4个过程
C.上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程
D.上升(或下降)的6个过程和下降(或上升)的2个过程
参考答案[C]
8. K线图的四个价格中，（ ）最为重要。
A: 收盘价
B.开盘价
C.最高价
D.最低价
参考答案[A]
9. 以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ ）。
A: MA走平，价格从上向下穿越MA
B.KDJ处于80附近
C.威廉指标处于20附近
D.正值的DIF向上突破正值的DEA
参考答案[D]
10. 下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ ）。
A: 只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降
B.当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加
C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加
D.当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变
参考答案[C]
11. 以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ ）。
A: K线从下方3次穿越D线
B.D线从下方穿越2次K线
C.负值的DIF向下穿越负值的DEA
D.正值的DIF向下穿越正值的DEA
参考答案[A]
12. 在名义利率不变的情况下，在以下备选项中，实际利率和名义利率差额最大的年计息次数是（ ）。
A: 2
B.4
C.6
D.12
参考答案[D]
期货从业资格考试题库 10
2018期货从业资格考试期货提分练习题5
1990年10月12日，( )正式开业，逐渐引入期货交易机制，迈出了中国期货市场发展的第一步。
A.大连商品交易所
B.上海金属交易所
C.郑州粮食批发市场
D.深圳有色金属交易所
【答案】C
1990年10月12日，郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
期货交易中的“杠杆机制”产生于( )制度。
A.无负债结算
B.强行平仓
C.涨跌平仓
D.保证金
【答案】D
期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5%～15%)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。
( )是目前我国期货市场上存在的期货合约。
A.大连商品交易所硬冬白小麦期货合约
B.上海期货交易所燃料油期货合约
C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约
D.郑州商品交易所黄大豆1号期货合约
【答案】B
截至2012年12月3日，上市交易的期货品种有29个，如下表所示：
会员大会是会员制期货交易所的( )。
A.管理机构
B.常设机构
C.监管机构
D.权力机构
【答案】D
会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会，理事会是会员大会的常设机构，按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。
以下关于我国期货交易所的描述不正确的是( )。
A.交易所参与期货价格的形成
B.交易所以其全部财产承担民事责任
C.会员制交易所不以营利为目的
D.交易所是专门进行标准化期货合约的买卖的场所
【答案】A
期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易。在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。《期货交易管理条例》规定，期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。
在我国，期货公司的职能不包括( )。
A.对客户账户进行管理
B.向客户融资
C.当客户的交易顾问
D.向客户追缴保证金
【答案】B
期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续;②对客户账户进行管理，控制客户交易风险;③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。
我国铜期货合约的交易代码是( )。
A.RU
B.ZN
C.CU
D.M
【答案】C
为便于交易，交易所对每一期货品种都规定了交易代码。如我国期货市场中，阴极铜合约的交易代码为CU，铝合约的交易代码为AL，小麦合约的交易代码为WT，豆粕合约的.交易代码为M，天然橡胶合约的交易代码为RU，燃料油合约的交易代码为FU，黄金合约的交易代码为AU。
某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是( )元/吨。
A.17757
B.17750
C.17726
D.17720
【答案】B
在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240×(1+3%)=17757.2(元/吨)，但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。
下列不属于期货交易所风险控制制度的是( )。
A.每日无负债结算制度
B.持仓限额和大户报告制度
C.定点交割制度
D.保证金制度
【答案】C
为了维护期货交易的“公开、公平、公正”原则与期货市场的高效运行，对期货市场实施有效的风险管理，期货交易所制定了相关制度与规则。主要包括：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度等基本制度。
在我国，为了防止交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率一般( )。
A.随着交割期临近而提高
B.随着交割期临近而降低
C.随着交割期临近或高或低
D.不随交割期临近而调整
【答案】A
交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。
目前我国期货交易所采用的交易方式是( )。
A.做市商交易
B.柜台(OTC)交易
C.公开喊价交易
D.计算机撮合成交
【答案】D
竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。
我国期货交易所开盘价集合竞价每一交易日开市前( )分钟内进行。
A.10
B.8
C.5
D.4
【答案】C
我国期货交易所开盘价由集合竞价产生。开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
我国燃料油合约的交割日期是( )。
A.最后交易日后第3个交易日
B.合约交割月份的第1个交易日至最后交易日
C.最后交易日后第4个交易日
D.最后交易日后连续5个工作日
【答案】D
我国上海期货交易所燃料油合约的交割日期是最后交易日后连续5个工作日，交割方式为实物交割。
大多数期货交易都是通过( )的方式了结履约责任。
A.实物交割
B.现金交割
C.期货转现货
D.对冲平仓
【答案】D
由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。
在我国商品期货市场上，一般客户的结算通过( )进行。
A.期货交易所
B.结算公司
C.交易所的期货公司会员
D.交易所的非期货公司会员
【答案】C
在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对结算会员进行结算，期货公司会员根据期货交易所的结算结果对客户进行结算。
买入套期保值是为了( )。
A.回避现货价格上涨的风险
B.回避期货价格下跌的风险
C.获得现货价格上涨的收益
D.获得期货价格下跌的收益
【答案】A
买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。卖出套期保值的是为了回避现货市场价格下跌的风险。
期货从业资格考试题库 11
2018期货从业资格考试期货提分练习题4
11. 在下列（ ）情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现亏损
A.正向市场中，基差变大
B.正向市场中，基差变小
C.反向市场中，基差变大
D.反向市场中，基差变小
12. 下列哪些属于正向市场（ ）
A.期货价格低于现货价格
B.期货价格高于现货价格
C.近期月份合约价格低于远期月份合约价格
D.近期月份合约价格高于远期月份合约价格
13. 期货价格构成要素包括（ ）
A.商品生产成本
B.期货交易成本
C.期货商品流通费用
D.预期利润
14. 在下列（ ）情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现亏损
A.正向市场中，基差变大
B.正向市场中，基差变小
C.反向市场中，基差变大
D.反向市场中，基差变小
15. 期货市场上的套期保值可以分为（ ）最基本的操作方式
A.生产者套期保值
B.经销商套期保值
C.买入套期保值
D.卖出套期保值
16. 过度投机具有以下危害（ ）
A.极易引起风险的集中和放大
B.风险水平迅速上升
C.导致不合理的期货价格
D.导致违约的'发生
17. 期货交易者依照其交易目的的不同可分为（ ）
A.套期保值者
B.长线交易者
C.投机者
D.短线交易者
18. 从事期货交易活动，应当遵循（ ）的原则
A.公开
B.公正
C.公平
D.诚实信用
19. 一般来讲，作为期货市场的上市品种，应该是（ ）的商品
A.市场容量大
B.拥有大量买主和卖主
C.价格受政府限制
D.易于标准化和分级
20. 赌博与投机的关系是（ ）
A.前者是人为制造的风险，而后者的风险是客观存在的
B.二者对结果都是无法预测的
C.前者只是个人的金钱的转移，而后者具有在期货市场上承担市场价格风险的功能
D.前者对结果是无法预测的，而后者可以运用自己的智慧去分析、判断、正确预测市场变化趋势
11.AD 12.BC 13.ABCD
14. BC 15.CD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.ABD 20.ACD
期货从业资格考试题库 12
2018期货从业资格考试期货提分练习题3
1. 某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出乎仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）
A.盈利3000元
B.亏损3000元
C.盈利1500元
D.亏损1500元
2. 下列何者基差之变化，称为基差走弱（ ）
A. -5～-6
B.-4～-6
C.5～-3
D.5～-5
3. 套期保值(LongHeDge)?（ ）
A.半导体出口商
B.发行公司债的公司
C.预期未来会持有现货者
D.铜矿开采者
4. 某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买人平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是（ ）
A.盈利2000元
B.亏损2000元
C.盈利1000元
D.亏损1000元
5. 基差交易是指以某月份的（ ）为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的.交易方式
A.现货价格
B.期货价格
C.合同价格
D.交割价格
6. 在正向市场上，基差为（ ）
A.正值
B.负值
C.零
D.无穷大
7. 当判断基差风险大于价格风险时（ ）
A.仍应避险
B.不应避险
C.可考虑局部避险
D.无所谓
8. 套期保值的效果主要是由（ ）决定的
A.现货价格的变动程度
B.期货价格的变动程度
C.基差的变动程度
D.交易保证金水平
9. 在正向市场中，当客户在做买入套期保值时，如果基差走强，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（ ）
A.盈利
B.亏损
C.不变
D.不一定
10. 在正向市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成（ ）
A.期货部位的获利小于现货部位的损失
B.期货部位的获利大于现货部位的损失
C.期货部位的损失小于现货部位的损失
D.期货部位的获利大于现货部位的获利
1. A 2.C 3.C 4.B 5.B 6.B 7.B 8.C 9.B 10.B
期货从业资格考试题库 13
2018期货从业资格考试期货提分练习题2
1、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为( )。
A、760
B、792
C、808
D、840
答案：C
解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%2=1%，对1 张合约而言，6 个月(半年)后的理论点数=800×(1+1%)=808。
2、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10 手(10 吨手)大豆期货合约，成交价格为2030元吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2015元吨的价格再次买入5 手合约，当市价反弹到( )时才可以避免损失。
A、2030 元吨
B、2020 元吨
C、2015 元吨
D、2025 元吨
答案：D
解析：如题，反弹价格=(2030×10+2015×5)15=2025元吨。
3、某短期存款凭证于2003年2 月10 日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003 年11 月10 日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为( )元。
A、9756
B、9804
C、10784
D、10732
答案：C
解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000×(1+10%)=11000，投资者购买距到期还有3 个月，故购买价格=11000(1+8%4)=10784。
4、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为( )港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如题，股票组合的市场价格=15000×50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有成本=(750000×8%)4=15000，持有1个月红利的本利 和=10000×(1+8%12)=10067，因此合理价格=750000+15000-10067=754933。
5、某投资者做 一个5 月份玉米的卖出蝶式期权组合，他卖出一个敲定价格为260的看涨期权，收入权利金25 美分。买入两个敲定价格270 的看涨期权，付出权利金18 美分。再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。则该组合的最大收益和风险为( )。
A、6，5
B、6，4
C、8，5
D、8，4
答案：B
解析：如题，该组合的最大收益=25+17-18×2=6，最大风险=270-260-6=4，因此选B。
6、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元吨。同时将期货合约以2100元吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( )。
A、2040 元/吨
B、2060 元/吨
C、1940 元/吨
D、1960 元/吨
答案：D
解析：如题，有两种解题方法：
(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的.盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;
(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。
7、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。
8、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×312=30000
股票本利和为：10000+10000×12%×112=10100
净持有成本为：30000-10100=19900元。
合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。
9、2004 年2月27日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工厂预期半年后须买入燃料油126，000加仑，目前价格为$0.8935加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955加仑。半年 后，该工厂以$0.8923加仑购入燃料油，并以$0.8950加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（ ）加仑。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏
净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期货从业资格考试题库 14
2018期货从业资格考试期货提分练习题1
1.关于期货公司向客户收取的保证金，下列说法正确的是（ ）。
A.保证金归期货公司所有
B.除进行交易结算外，严禁挪作他用
C.特殊情况下可挪作他用
D.无最低额限制
2.期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为（ ）。
A.开仓
B.持仓
C.对冲
D.多头交易
3.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元/吨，买入价格为1121元/吨，前一成交价为1123元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元/吨。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
4.关于交割违约的说法，正确的是（ ）。
A.交易所应先代为履约
B.交易所对违约会员无权进行处罚
C.交易所只能采取竞买方式处理违约事宜
D.违约会员不承担相关损失和费用
5.在现货市场和期货市场上采取方向相反的买卖行为，是（ ）。
A.现货交易
B.期货交易
C.期权交易
D.套期保值交易
6.关于期货价格与现货价格之间的关系，下列说法错误的是（ ）。
A.期货价格与现货价格之间的差额，就是基差
B.在交割日当天，期货价格与现货价格相等或极为接近
C.当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将越偏离其基础资产的现货价格
D.当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将逐渐向其基础资产的现货价格靠拢
7.一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将（ ）。
A.在期货市场上进行空头套期保值
B.在期货市场上进行多头套期保值
C.在远期市场上进行空头套期保值
D.在远期市场上进行多头套期保值
8.在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会（ ）。
A.扩大
B.缩小
C.不变
D.不确定
9.关于期货市场的“投机”，以下说法不正确的是（ ）。
A.投机是套期保值得以实现的.必要条件
B.没有投机就没有期货市场
C.投资者是价格风险的承担者
D.通过投机者的套利行为，可以实现价格均衡和防止价格的过分波动，创造一个稳定市场
10.在主要的下降趋势线的下侧（ ）期货合约，不失为有效的时机抉择。
A.卖出
B.买人
C.平仓
D.建仓
1.【答案】B
【解析】期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有。除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：①依据客户的要求支付可用资金;②为客户交存保证金，支付手续费、税款;③国务院期货监督管理机构规定的其他情形。
2.【答案】C
【解析】期货交易者进行反向交易了结手中合约的行为称为平仓，又称为对冲。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数期货合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实物交割。
3.【答案】B
【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。
4.【答案】A
【解析】会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约。交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。
5.【答案】D
【解析】套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货市场进行买进(或卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。
6.【答案】C
【解析】当期货合约的交割月份邻近时，期货价格将向其基础资产的现货价格靠拢。
7.【答案】B
【解析】多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。
8.【答案】A
【解析】在正向市场中，期货价格大于现货价格，基差为负。随着农产品的大量上市，期货和现货之间的差额减少，基差变大。
9.【答案】B
【解析】期货市场的功能主要是通过套期保值实现风险转移以及价格发现，投机不是期货市场产生的原因。
10.【答案】A
【解析】下降趋势线的下侧，说明未来价格有下降的趋势，因此卖出是正确的选择。
期货从业资格考试题库 15
2018期货从业资格考前练习试题及解析十
11、某投资者在5 月份以700 点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900 点的恒指看涨期权，同时,他又以300 点的权利金卖出一张9 月到期、执行价格为9500 点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（ ）时，能够获得200 点的赢利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假设恒指为X时，可得200 点赢利。
第一种情况：当X<9500。此时卖出的看涨期权不会被买方行权，而卖出的看跌期则会被行权。700+300+X-9500=200 从而得出X=8700
第二种情况：当X>9900 此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200 从而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合约的价格是2000 元/吨，11 月份的大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合约的价格保持不变，11 月份大豆合约价格涨至2050 元/吨
B、9 月份大豆合约价格涨至2100 元/吨，11 月份大豆合约的价格保持不变
C、9 月份大豆合约的价格跌至1900 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨
D、9 月份大豆合约的价格涨至2010 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨
答案：C
解析：如题，熊市就是目前看淡的市场，也就是近期月份(现货)的下跌速度比远期月份(期货)要快，或者说，近期月份(现货)的上涨速度比远期月份(期货)要慢。因此套利者，应卖出近期月份(现货)，买入远期月份(期货)。根据“强卖赢利”原则，该套利可看作是一买入期货合约，则基差变弱可实现赢利。现在基差=现货价格-期货价格=2000-1950=50，A基差=-50，基差变弱，赢利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差变强，出现亏损;C基差=-90，基差变弱，赢利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差变弱，赢利=50-20=30。所以选C。
13、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( )。
A、2040 元/吨
B、2060 元/吨
C、1940 元/吨
D、1960 元/吨
答案：D
解析：如题，有两种解题方法：
(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;
(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。
15、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和为：10000+10000×12%×1/12=10100
净持有成本为：30000-10100=19900元。
合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。
16、2004 年2月27日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的'价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（ ）/加仑。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏
净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
A、盈利3000 元
B、亏损3000 元
C、盈利1500 元
D、亏损1500 元
答案：A
解析：如题，考点(1)：套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则，本题是：买入套期保值，记为-;基差由-20 到-50，基差变弱，记为-;两负号，负负得正，弱买也是赢利。
考点(2)：大豆合约每手10 吨
考点(3)：盈亏=10×10×(50-20)=3000
是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第(3)步就只需考虑两次基差的绝对差额。
19、某进口商5 月以1800 元/吨进口大豆，同时卖出7 月大豆期货保值，成交价1850 元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7 月期货价（ ）元/吨可保证至少30 元/吨的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出期货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强才能赢利。现基差-50 元，根据基差图可知，基差在-20 以上可保证盈利30 元，基差=现货价-期货价，即现货价格比7 月期货价最多低20 元。(注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。)
20、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500 元/吨，买入价格为15510 元/吨，前一成交价为15490 元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元/吨。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即：当bp>=sp>=cp，则最新成交价= sp;当bp>=cp>=sp，则最新成交价= cp;当cp>=bp>=sp，则最新成交价= bp。因此，如题条件，该合约的撮合成交价为15500。
期货从业资格考试题库 16
2018期货从业资格考前练习试题及解析九
1、某投资者买进执行价格为280 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权，权利金为15 美分/蒲式耳，卖出执行价格为290 美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11 美分/蒲式耳。则其损益平衡点为( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4
(2)买入看涨期权，价越高赢利越多，即280以上;卖出看涨期权，最大收益为权利金，高于290会被动履约，将出现亏损。两者综合，在280-290 之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=284。
2、某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约1 吨标的物，其他费用不计)
A、-30 美元/吨
B、-20 美元/吨
C、10 美元/吨
D、-40 美元/吨
答案：B
解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权，当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;买入看跌期权，当现市场价格150>执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。
3、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100 手(假定每手10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)×40×10=20000 元
当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
当日盈亏=20000+24000=44000 元
以上若按总公式计算：当日盈亏=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)当日交易保证金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日买入1手9 月份铜合约，价格为17520 元/吨，同时卖出1 手11月份铜合约，价格为17570 元/吨，该交易者卖出1手9 月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1 手11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100 元，且假定交易所规定1 手=5 吨，试推算7 月30 日的11 月份铜合约价格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本题可用假设法代入求解，设7 月30 日的11 月份铜合约价格为X
如题，9 月份合约盈亏情况为：17540-17520=20 元/吨
10月份合约盈亏情况为：17570-X
总盈亏为：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名义利率为8%，第一季度计息一次，则实际利率为（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此题按教材有关公式，实际利率i=(1+r/m)m-1，实际利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30 日为6 月期货合约的交割日，4 月1 日的现货指数分别为1450 点，则当日的期货理论价格为（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如题，期货理论价格=现货价格+期间资金成本-期间收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。
A、基差从-20 元/吨变为-30 元/吨
B、基差从20 元/吨变为30 元/吨
C、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨
D、基差从40 元/吨变为30 元/吨
答案：AD
解析：如题，按照强卖盈利原则，弱买也是盈利的。按照题意，须找出基差变弱的操作(画个数轴，箭头朝上的`为强，朝下为弱)：A 是变弱，B 变强，C变强，D 变弱。
8、面值为100 万美元的3 个月期国债，当指数报价为92.76 时，以下正确的是（ ）。
A、年贴现率为7.24%
B、3 个月贴现率为7.24%
C、3 个月贴现率为1.81%
D、成交价格为98.19 万美元
答案：ACD
解析：短期国债的报价是100-年贴现率(不带百分号)。因此，按照题目条件可知，年贴现率=100-92.76=7.24，加上百分号，A对;年贴现率折算成月份，一年有12 月，即4 个3 月，所以3 个月贴现率=7.24%/4=1.81%，C 对;成交价格=面值× (1-3 个月贴现率)=100 万×(1-1.81%)=98.19 万，D对。
9、在五月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由题意可知该投资者是在做卖出套利，因此当价差缩小，该投资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5 的价差他才能获利。
10、某投资者以2100元/吨卖出5 月大豆期货合约一张，同时以2000 元/吨买入7 月大豆合约一张，当5 月合约和7 月合约价差为（ ）时，该投资人获利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此题，为卖出套利，当价差缩小时将获利。如今价差为2100-2000=100，因此价差小于100时将获利，因此应当选BD。
期货从业资格考试题库 17
2018期货从业资格考前练习试题及解析八
11、某投资者在5 月份以700 点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为9900 点的恒指看涨期权，同时,他又以300 点的权利金卖出一张9 月到期、执行价格为9500 点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（ ）时，能够获得200 点的赢利。
A、11200
B、8800
C、10700
D、8700
答案：CD
解析：假设恒指为X时，可得200 点赢利。
第一种情况：当X<9500。此时卖出的看涨期权不会被买方行权，而卖出的看跌期则会被行权。700+300+X-9500=200 从而得出X=8700
第二种情况：当X>9900 此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200 从而得出X=10700。
12、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合约的价格是2000 元/吨，11 月份的大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是（ ）。
A、9 月份大豆合约的价格保持不变，11 月份大豆合约价格涨至2050 元/吨
B、9 月份大豆合约价格涨至2100 元/吨，11 月份大豆合约的价格保持不变
C、9 月份大豆合约的价格跌至1900 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨
D、9 月份大豆合约的.价格涨至2010 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨
答案：C
解析：如题，熊市就是目前看淡的市场，也就是近期月份(现货)的下跌速度比远期月份(期货)要快，或者说，近期月份(现货)的上涨速度比远期月份(期货)要慢。因此套利者，应卖出近期月份(现货)，买入远期月份(期货)。根据“强卖赢利”原则，该套利可看作是一买入期货合约，则基差变弱可实现赢利。现在基差=现货价格-期货价格=2000-1950=50，A基差=-50，基差变弱，赢利=50-(-50)=100;B 基差=150，基差变强，出现亏损;C基差=-90，基差变弱，赢利=50-(-90)=140;D 基差=20，基差变弱，赢利=50-20=30。所以选C。
13、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨;一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( )。
A、2040 元/吨
B、2060 元/吨
C、1940 元/吨
D、1960 元/吨
答案：D
解析：如题，有两种解题方法：
(1)套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货= 现货，即2100-2000=2060-S;
(2)基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元;那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-40=1960元。
14、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（ ）。
A、2250 美元
B、6250 美元
C、18750 美元
D、22500 美元
答案：C
解析：如题，净收益=3×250×(1275-1250)=18750。注意看清楚是几张。
15、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如题，资金占用成本为：1000000×12%×3/12=30000
股票本利和为：10000+10000×12%×1/12=10100
净持有成本为：30000-10100=19900元。
合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900 万。
16、2004 年2月27日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权__，然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如题，该套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的收益;看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。
17、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为$0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/加仑。半年后，该工厂以$0.8923/加仑购入燃料油，并以$0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（ ）/加仑。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如题，净进货成本=现货进货成本-期货盈亏
净进货成本=现货进货成本-期货盈亏=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928。
18、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
A、盈利3000 元
B、亏损3000 元
C、盈利1500 元
D、亏损1500 元
答案：A
解析：如题，考点(1)：套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则，本题是：买入套期保值，记为-;基差由-20 到-50，基差变弱，记为-;两负号，负负得正，弱买也是赢利。
考点(2)：大豆合约每手10 吨
考点(3)：盈亏=10×10×(50-20)=3000
是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第(3)步就只需考虑两次基差的绝对差额。
19、某进口商5 月以1800 元/吨进口大豆，同时卖出7 月大豆期货保值，成交价1850 元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7 月期货价（ ）元/吨可保证至少30 元/吨的盈利(忽略交易成本)。
A、最多低20
B、最少低20
C、最多低30
D、最少低30
答案：A
解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出期货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强才能赢利。现基差-50 元，根据基差图可知，基差在-20 以上可保证盈利30 元，基差=现货价-期货价，即现货价格比7 月期货价最多低20 元。(注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。)
20、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500 元/吨，买入价格为15510 元/吨，前一成交价为15490 元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元/吨。
A、15505
B、15490
C、15500
D、15510
答案：C
解析：撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即：当bp>=sp>=cp，则最新成交价= sp;当bp>=cp>=sp，则最新成交价= cp;当cp>=bp>=sp，则最新成交价= bp。因此，如题条件，该合约的撮合成交价为15500。
期货从业资格考试题库 18
2018期货从业资格考前练习试题及解析七
1、某投资者买进执行价格为280 美分/蒲式耳的7 月小麦看涨期权，权利金为15 美分/蒲式耳，卖出执行价格为290 美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11 美分/蒲式耳。则其损益平衡点为( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收益=-15+11=-4，因此期权履约收益为4
(2)买入看涨期权，价越高赢利越多，即280以上;卖出看涨期权，最大收益为权利金，高于290会被动履约，将出现亏损。两者综合，在280-290 之间，将有期权履约收益。而期权履约收益为4，因此损益平衡点为280+4=284。
2、某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果(每张合约1 吨标的物，其他费用不计)
A、-30 美元/吨
B、-20 美元/吨
C、10 美元/吨
D、-40 美元/吨
答案：B
解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平衡点处，两个收益正好相抵。
(1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权，当现市场价格150>执行价格140，履行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;买入看跌期权，当现市场价格150>执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=-20。
3、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100 手(假定每手10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)×40×10=20000 元
当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
当日盈亏=20000+24000=44000 元
以上若按总公式计算：当日盈亏=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)当日交易保证金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日买入1手9 月份铜合约，价格为17520 元/吨，同时卖出1 手11月份铜合约，价格为17570 元/吨，该交易者卖出1手9 月份铜合约，价格为17540元/吨，同时以较高价格买入1 手11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100 元，且假定交易所规定1 手=5 吨，试推算7 月30 日的11 月份铜合约价格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本题可用假设法代入求解，设7 月30 日的11 月份铜合约价格为X
如题，9 月份合约盈亏情况为：17540-17520=20 元/吨
10月份合约盈亏情况为：17570-X
总盈亏为：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名义利率为8%，第一季度计息一次，则实际利率为（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此题按教材有关公式，实际利率i=(1+r/m)m-1，实际利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30 日为6 月期货合约的交割日，4 月1 日的现货指数分别为1450 点，则当日的期货理论价格为（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如题，期货理论价格=现货价格+期间资金成本-期间收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的'情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。
A、基差从-20 元/吨变为-30 元/吨
B、基差从20 元/吨变为30 元/吨
C、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨
D、基差从40 元/吨变为30 元/吨
答案：AD
解析：如题，按照强卖盈利原则，弱买也是盈利的。按照题意，须找出基差变弱的操作(画个数轴，箭头朝上的为强，朝下为弱)：A 是变弱，B 变强，C变强，D 变弱。
8、面值为100 万美元的3 个月期国债，当指数报价为92.76 时，以下正确的是（ ）。
A、年贴现率为7.24%
B、3 个月贴现率为7.24%
C、3 个月贴现率为1.81%
D、成交价格为98.19 万美元
答案：ACD
解析：短期国债的报价是100-年贴现率(不带百分号)。因此，按照题目条件可知，年贴现率=100-92.76=7.24，加上百分号，A对;年贴现率折算成月份，一年有12 月，即4 个3 月，所以3 个月贴现率=7.24%/4=1.81%，C 对;成交价格=面值× (1-3 个月贴现率)=100 万×(1-1.81%)=98.19 万，D对。
9、在五月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由题意可知该投资者是在做卖出套利，因此当价差缩小，该投资者就会盈利。目前的价差为0.5.因此只有小于0.5 的价差他才能获利。
10、某投资者以2100元/吨卖出5 月大豆期货合约一张，同时以2000 元/吨买入7 月大豆合约一张，当5 月合约和7 月合约价差为（ ）时，该投资人获利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此题，为卖出套利，当价差缩小时将获利。如今价差为2100-2000=100，因此价差小于100时将获利，因此应当选BD。
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