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2017证券从业考试投资基金常考知识点
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。下文是小编为大家整合的证券投资基金常考知识点，望对大家有所帮助。
证券投资基金
第一节证券投资基金概述
一、证券投资基金
(一)证券投资基金的产生发展
1、证券投资基金指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式
2、称谓：美国“共同基金”、英国香港“单位信托基金”、日本台湾“证券投资信托基金”
3、起源：英国，18 世纪末、19 世纪初，海外和殖民地政府信托组织是公认的最早的基金机构
4、基金、银行业、保险业、证券业，并称为现代金融体系的四大支柱
(二)我国证券投资基金业发展概况
1、1998 年 3 月，2 只封闭式基金“基金金泰”(国泰)、“基金开元”(南方)设立
2、2004 年 6 月 1 日，《证券投资基金法》实施
3、发展特点：
(1)开方式基金逐渐成为基金主流模式
①1998-2001 是封闭式基金发展阶段
②2001.9, 第 1 只开方式基金设立
③截至 2010, 证券投资基金共计 704 只
(2)基金产品差异化明显，投资风格多样化
①基金产品：股票型基金、债券基金、货币市场基金、保本基金、指数基金，结构化基金、ETF 联接基金
②投资风格：成长型基金、混合型基金、收益型基金、价值型基金
(2)发展迅速，对外开放加快
①2010, 基金管理公司 63 家
②2007, 出现了第 1 家管理基金规模超过千亿的基金公司
③2007.11, 允许基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务
④2006, QDII 基金设立
(三)证券投资基金的特点
1、集合投资
2、分散风险
3、专业理财
(四)证券投资基金的作用
1、为中小投资者拓宽投资渠道
2、有利证券市场稳定和发展
(五)证券投资基金和股票、债券的区别
1、反映的经济关系不同
基金：信托关系;股票：所有权关系;债券：债权债务关系
2、筹集资金的投向不同
股票债券是直接投资工具，资金投向实业;基金是间接投资公司，资金投向金融工具
3、风险水平不同
二、证券投资基金的分类
(一)按基金的组织形式不同分为契约性基金、公司型基金
1、契约性基金：又称“单位信托基金”，指将投资者、管理人、托管人作为信托关系当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金
2、公司型基金：依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司
3、二者的区别
①资金性质不同：信托财产;法人资本
②投资者地位不同：契约型投资者是委托人和受益人;公司型投资者是股东，对基金运作的影响比契约型投资者大
③基金的营运依据不同：基金契约;公司章程
④目前我国的基金全部是契约型基金
(二)按基金运作方式不同分为封闭式基金、开放式基金
1、封闭式基金：基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在证交所交易，但持有人不得申请赎回得基金
决定基金期限长短的因素 2 个：基金本身投资期限的长短、宏观经济形势
2、开放式基金：基金份额总额不固定，可以在基金合同约定时间和场所申购或者赎回的基金
3、二者区别：
(1)期限不同：封闭式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;开放式没有固定期限
(2)发行规模限制不同：封闭式规模固定，开放式规模增减变化
(3)基金份额交易方式不同：
①封闭式：证交所出售给其他基金投资者
②开放式：多数不上市交易，向管理人或销售代理人申请赎回
(4)基金份额的交易价格计算标准不同
①封闭式：折价溢价，不必然反映单位基金份额的净资产值
②开放式：交易价格取决于每一基金份额净资产值
(5)基金份额资产净值公布的时间不同
①封闭式：一般每周或更长时间公布一次
②开放式：每交易日连续公布
(6)交易费用不同：封闭式是手续费，开放式是申购费和赎回费
(7)投资策略不同：开放式必须保持资产流动性以应对赎回
(三)按投资标的分为债券基金、股票基金、货币市场基金、衍生证券投资基金
1、债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金
2、股票基金：60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金
3、货币市场基金：仅投资于货币市场工具的基金
(1)货币市场工具：1 年期以内的债务工具，具有高流动性
(2)我国货币市场基金可以投资的货币市场工具有：
①现金
②1 年期银行定期存款、大额存单
③剩余期限在 397 天内的债券
④1 年期内的债券回购
⑤1 年期内的央票
⑥剩余期限在 397 天内的资产支持证券
(3)衍生证券投资基金：以衍生证券为投资对象的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金
(四)按投资目标分为成长型基金、收入型基金、平衡性基金
1、成长型基金：投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的成长公司股票，又可分为稳健成长型基金、积极成长型基金
2、收入型基金：投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期最大收入为目的
①固定收入型基金：主要投资债券和优先股
②股票收入型基金
3、平衡性基金：
①分别投资于以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股票，并在两者间进行平衡
②通常将 25%-50%的资产投资于债券和优先股，其余投资普通股
(五)按投资理念不同分为主动型基金、被动型基金
1、主动型基金：指力图取得超越基准组合表现的基金
2、被动型基金：又称“指数基金”，指投资组合模仿某一股价指数或债券指数的基金。
(1)指数基金的优势：
①管理费交易费低廉
②风险分散风险较小
③可获得市场平均收益率
④可作为避险套利的工具
(六)特殊类型的基金
1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所称为“交易型开放式指数基金”
(1)指在交易所上市交易的、基金份额可变的基金运作模式，结合了封闭式基金和开放式基金的特点，既可以在交易所上市交易，又可以申购赎回，但其申购是以一篮子股票换取，赎回也是换回一篮子股票而非现金
(2)ETF 是指数基金，即以某一指数包含的成分证券为投资对象进行被动投资
(3)90 年代出现于加拿大 TIPs
(4)上交所第 1 只 ETF：华夏基金管理公司“上证 50 交易型开放式指数证券投资基金”(50ETF)
(5)深交所第 1 只 ETF: 易方达深证 100ETF
(6)按照 ETF 跟踪的指数不同，可分为股票型 ETF、债券型 ETF
(7)一级市场：最小申购、赎回单位为 50 万份或 100 万份
(8)二级市场挂牌交易：最小交易单位为 100 份，不足 100 份的可以卖出
(9)特点：实物申购赎回制度、一级市场申购赎回和二级市场交易并存的双重交易制度
2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市开放式基金
(1)指既可以同时在场外市场申购赎回，又可以在交易所进行交易和申购赎回，并通过份额转托管机制将场外市场和场内市场联系在一起的一种开放式基金
(2)特点：既可以是指数基金，也可以是主动型基金;既可以在二级市场(交易所)申购赎回和交易，也可以在一级市场(代销网点)申购赎回;申购赎回均以现金进行
(3)深交所退出的 LF 在世界范围内具有首创性
(4)2004, 南方基金公司“南方积极配置证券投资基金(LF)”
3、保本基金：
(1)指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制，保证持有人到期时可以获得投资本金保证的基金
(2)保本保障机制包括：
①基金管理人对投资本金承担保本清偿义务，同时基金管理人与担保人签订保证合同，基金管理人和担保人对投资人承担连带责任
②基金管理人和保本义务人签订风险买断合同，基金管理人向保本义务人支付费用，保本义务人在投资者损失时偿付其损失，并放弃向基金管理人追偿的权利
③保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险
4、QDII 基金：合格境内机构投资者
(1)指在一国境内设立，经该国批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金
(2)2007, 我国推出首批 QDII 基金
5、分级基金：又称“结构型基金”、“可分离交易基金”
指在一只基金内部通过结构化的设计和安排，将普通基金份额拆分为具有不同预期收益和风险的两类或多类份额并可分离上市交易的一种基金产品
证券投资基金管理人
一、证券投资基金份额持有人
(一)基金份额持有人是基金的出资人、基金资产的所有人、基金投资回报的受益人
(二)《证券投资基金法》规定基金份额持有人的权利
1、分享基金财产收益
2、参与分配剩余基金财产
3、以法转让或赎回持有的基金份额
4、要求召开基金份额持有人大会
5、对持有人大会审议事项行使表决权
6、查阅复制基金信息资料
7、对基金管理人、托管人、发售机构损害合法权益的行为提起诉讼
(三)必须召开基金份额持有人大会的情形
1、提前终止基金合同
2、基金扩募或延长合同期限
3、转换基金运作方式
4、提高管理人、托管人报酬标准
5、更换管理人、托管人
(四)基金份额持有人大会的召集
1、管理人召集
2、管理人不召集的，托管人召集
3、都不召集的，代表基金份额 10%以上的持有人有权自行召集
二、证券投资基金管理人
(一)基金管理人的资格条件
1、符合规定的章程
2、注册资本不低于 1 亿，且必须是实缴货币资本
3、主要股东具有证券经营、投资咨询、信托资产管理的较好经营业绩，最近 3 年无违法记录，注册资本不低于 3 亿
4、基金从业资格的人员达到法定人数
5、符合要求的营业场所、安全防范措施，完善的内控风控制度
6、我国基金管理人实行市场准入制度，必须经证监会批准。基金管理人由基金管理公司担任，基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构发起成立
(二)基金管理人的职责
基金管理人不得有下列行为：
①将固有财产或他人财产混同于基金财产从事证券投资
②不公平对待其管理的不同基金财产
③利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益
④向基金份额持有人违规承诺收益或承担损失
(三)基金管理人的更换条件
1、被以法取消基金管理资格
2、被基金份额持有人大会解任
3、以法解散、撤销、宣告破产
(四)我国基金管理公司的主要业务范围
1、我国基金管理公司的业务主要包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务、投资咨询业务，社保基金管理和企业年金管理业务、QDII 业务
2、受托资产管理业务
(1)基金管理公司开展特定客户资产管理业务应具备的条件：
①净资产不低于 2 亿
②最近 1 年资产管理规模不低于 200 亿或等值外汇资产
③管理证券投资基金 2 年以上，最近 1 年无违法违规行为
(2)为单一客户办理特定资产管理业务，客户委托的初始资产不低于 5 千万
3、投资咨询业务
(1)基金管理公司不需证监会审批，可以直接向合格境外机构投资者、境内保险公司、其他合法机构提供投资咨询服务
(2)提供投资咨询服务时，不得：
①侵害份额持有人或其他客户的合法权益
②承诺投资收益
③与投资咨询客户约定分享投资收益、分担投资损失
④通过广告等公开方式招揽投资咨询客户
⑤代理投资咨询客户从事证券投资
三、证券投资基金托管人
由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任，承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算、会计核算等职责
四、证券投资基金当事人的关系
1、基金份额持有人与管理人是委托关系
2、管理人和托管人是委托关系、相互制衡关系
3、份额持有人与托管人是委托关系
4、管理人和托管人对持有人负责
证券投资基金的费用和资产估值
一、证券投资基金的费用
(一)基金管理费
1、按每个估值日基金净值的一定比率逐日计提，按月支付，管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比
2、股票基金通常按 1.5%比例计提基金管理费;债券基金管理费率一般低于 1%，货币市场基金管理费率为 0.33%
3、管理费从基金的股息、利息收益或基金资产中扣除，不另收取
(二)基金托管费
1、按基金净值的比率逐日计提，按月从基金资产中支付
2、封闭式基金托管费率为 0.25%，开放式基金托管费率通常低于 0.25%，股票基金托管费率高于债券基金和货币市场基金
3、基金托管人可调低托管费率，经证监会核准公告，无须为此召开持有人大会
(三)基金交易费
主要包括：印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费
(四)基金运作费
1、包括：审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费
2、基金运作费影响基金份额净值小数点后第 5 位的，即大于基金净值 10 万分之一，应预提或待摊记入基金损益，反之，应于发生时直接计入基金损益
(五)基金销售服务费
1、只有货币市场基金收取销售服务费
2、收取销售服务费的基金通常不再收取申购费
二、证券投资基金资产估值
(一)基金资产净值
1、基金资产净值=基金资产总值-基金负债
2、基金份额净值=基金资产净值/基金总份额
(二)基金资产估值：每个交易日当天估值，基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益，估值原则是：
1、对存在活跃市场的投资品种
(1)估值日有市价的，采用市价确定公允价值
(1)估值日无市价的，
①如最近交易日后经济环境未发生重大变化，采用最近交易日市价确定公允价值
②如最近交易日后经济环境发生了重大变化，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价确定公允价值
③有证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易市价进行调整以确定公允价值
2、对不存在活跃市场的投资品种
采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值
3、以上原则不能可观反映公允价值的，管理人和托管人商定按最能恰当反映公允价值的价格估值
证券投资基金的收入、风险与信息披露
一、证券投资基金的收入及利润分配
1、基金利润分配通常有 2 种方式：分配现金、分配基金份额
2、封闭式基金利润分配：
①每年不少于 1 次
②年度利润分配比例不得低于年度实现收益的 90%
③一般采用现金分配
3、开放式基金利润分配
①基金合同应约定每年分配的最多次数和最低比例
②现金分配和分红再投资转换为基金份额
4、货币市场基金利润分配：
①现金分红和红利再投资
②每日进行收益分配
③每周五利润分配时同时分配周六和周日的利润;周一到周四分配利润时仅对当日利润进行分配
④周五申购的基金份额不享有周五周六周日的利润，周五赎回的基金份额享有周五周六周日的利润
5、证券投资基金的投资风险
①市场风险
②管理能力风险
③技术风险：通讯系统、网络故障
④巨额赎回风险
6、基金的信息披露
(1)基金管理人、托管人、其他信息披露义务人应当依法披露基金信息，并保证真实性、准确性、完整性和及时性
(2)公开披露基金信息不得有下列行为：
①虚假记载、误导性陈述、重大遗漏
②对证券投资业绩进行预测
③违规承诺收益或承担损失
④诋毁其他基金管理人、托管人、发售机构
证券投资基金的投资
一、证券投资基金的投资范围
上市股票、非公开发行股票、国债、企业债、金融债、公司债、货币市场工具、资产支持证券、权证等
二、证券投资基金的投资限制
1、对基金投资进行限制的目的：
①引导基金分散投资，降低风险
②避免基金操纵市场
③发挥基金引导市场的积极作用
2、投资范围的限制，基金资产不得用于下列投资：
①承销证券
②向他人提供贷款或担保
③承担无限责任的投资
④买卖其他基金份额，国务院另有规定除外
⑤向基金管理人、托管人出资;或买卖基金管理人、托管人发行的股票债券
⑥买卖与管理人、托管人有控股关系的股东或有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券
⑦从事内幕交易、操纵市场活动
⑧投资有锁定期但锁定期不明确的证券
3、投资比例的限制，不得有下列情形
①1 只基金投资 1 只股票，其市值超过基金资产净值的 10%，完全按照指数构成比例进行投资的基金不受此限
②同一基金管理人管理的全部基金，投资 1 只证券超过该证券的 10%，完全按照指数构成比例进行投资的基金不受此限
③基金参与股票发行申购，单只基金申购金额超过基金总资产，申购数量超过本次发行总量
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