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债券与绝对收益投资中的常见误区
海外债券投资基金和对冲基金在进行投资时一些常见的误区，这些误区既有投资者的，也有资产管理人和管理团队的。有些误区不光是债券与绝对收益性产品独有的，而是任何资产管理产品都要面临的问题。下面是yjbys小编为大家带来的关于债券与绝对收益投资中的常见误区的知识，欢迎阅读。
误区一：把投资目标设定为“高收益，不亏钱”
在和客户交流中，对于债券与绝对收益型产品的投资目标，很多客户设定为“高收益，不亏钱”。其实这个目标本身就是矛盾的，因为高收益必然带来高风险，指望投资经理在每次高风险的投资中都“满载而归”或者“全身而退”是不现实的。投资经理是根据产品的特性和风控限制，按照业绩比较基准进行资产配置，同时用Alpha(α)来争取获得超额收益。有些客户会说买你的产品还不如银行理财或者信托产品，殊不知任何一种投资都是隐含风险的，只是有没有暴露的问题。
误区二：市场好时看相对收益，市场差时看绝对收益
对于这个误区不光是客户有，一些公司管理层对投资经理的业绩考核中也存在。在市场好时，不少投资经理把债券型产品的杠杆放大，取得较多的相对收益，受到投资者的追捧，但在市场差时，这部分激进型投资经理往往出现负收益，受到投资者的唾弃。客户和一些公司管理层对投资团队的要求反过来也影响了投资操作，造成投资经理不得不放大风险敞口。相对业绩比较基准的长期比较更能反映资产管理产品的投资业绩。
误区三：经济好=市场好
对于债券和绝对收益型资管产品来说，在经济较好的情况下市场往往较差。经济好企业加杠杆，CPI上升，货币政策紧缩，市场利率水平抬升。经济形势好，投资者风险偏好加大，资产从稳定收益型品种向权益收益类转移，加剧了债券等保守型投资品种的下跌。
误区四：投资团队忙于决策具体投资项目或关注各类别的超额收益，而较少讨论资产配置
对于一个资产管理产品来说，一般资产配置对投资业绩的影响大概在80%—90%，其余的10%—20%来自于具体投资项目和超额受益。过于强调投资经理的个人能力或依赖具体项目的超额收益，会加大产品业绩波动，得不到相对稳定的收益。
误区五：投资经理过度自信，组合构建只考虑最可能发生的情形，而忽略其他可能性
自信是投资经理成功的一个重要因素，但过度自信则往往导致投资失败。出于自己对市场的了解和过往的投资经验，投资经理在构建产品组合时，经常只考虑最可能发行的情形，或者是自己最愿意发生的情形，对于市场变化的其他可能考虑不足，而这些未曾考虑到的因素或自己认为不太可能发生的情况往往导致投资失败。因此，过分突出投资经理个人的作用，忽视集体决策和风险控制，都为固定收益和绝对收益投资增添了不稳定的因素。
误区六：好的风险管理一定要严格止损
很多机构的风控部门都认为好的风险管理就体现在一定要严格止损上，甚至将止损作为风险管理的唯一手段，但止损是双刃剑，往往会导致损失加大，设定的止损位代表了对某一投资品种下跌的容忍度，而这种容忍度一般是和市场趋同的，如果投资经理能够容忍某一投资瓶中到达止损位，那么很可能距离反弹或反转已经不远了。正确的方法是采取均衡的评估，再决定采用止损、部分止损还是继续投资摊薄成本，以达到最优的投资目标。
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