中级会计师考试财务管理知识点

2016年中级会计师考试财务管理知识点

　　【例题】判断题

　　一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。( )

　　正确答案：错

　　知识点：上市公司财务分析

　　答案解析：

　　一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。

　　【深入解析】

　　市盈率是股票市场上反映股票投资价值的重要指标，该比率的高低反映了市场上的投资者对股票投资收益和投资风险的预期。一方面，市盈率越高意味着投资者对该股票的收益预期越看好、投资价值越大;反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大;市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　【例题】多项选择题

　　某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次，银行规定前三年不用还本付息，但从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，下列计算该笔款项金额的公式正确的有( )。

　　A.10×[(P/A，8%，4)+1]×(P/F，8%，3)

　　B.10×[(P/A，8%，6)-1]×(P/F，8%，4)

　　C.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)

　　D.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，3)

　　正确答案：A, C

　　知识点：终值和现值的计算

　　答案解析：

　　从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元，构成预付年金形式，第四年年初现值=10×[(P/A，8%，4)+1]，第四年年初相当于第三年年末，用3期的复利现值系数折算到0时点，选项A正确，选项B错误;第四年年初开始还款，相当于第三年年末开始还款，共还款5次，所以第三年年初现值=10×(P/A，8%，5)，第三年年初相当于第二年年末，所以用2期的复利现值系数折算到0时点，选项C正确，选项D错误。

　　【深入解析】

　　这里是因为A是以年初考虑的，即10×[(P/A，8%，4)+1]计算的是从第四年到第八年每年年初偿还本息10万元折现到第4年年初的现值，即前面还有三年，需要折现3年。

　　而C选项10×(P/A，8%，5)是以年末考虑的，即计算的是从第3年到第7年每年年末偿还本息10万元折现到第3年年初的现值，前面还有两年，需要折现2年。

　　这里本年年初可以看作上年年末，这里要区分采用年金现值的公式，采用预付年金是以每年年初考虑，而使用普通年金则是以每年年末考虑。

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