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2017税务师考试《财务与会计》基础阶段备考题（附答案）
基础阶段备考题一：
1.甲公司对乙公司进行了股权收购，如果收购完成后乙公司成为甲公司的一个子公司，但其法人地位继续存在，则并购的类型是( )。
A.非控制权性收购
B.控制权性收购
C.新设合并
D.吸收合并
2.甲企业和乙企业组成了一个企业，产生了“1+1>2”的效应，体现的并购动因是( )。
A.获取公司控制权增效
B.取得协同效应
C.向市场传递公司价值低估的信息
D.管理者扩张动机
3.下列并购动因中能够体现兼并收购的目的的是( )。
A.获取公司控制权增效
B.取得协同效应
C.降低代理成本
D.管理者扩张动机
4.下列关于企业价值评估参数确定的相关说法中正确的是( )。
A.应选择目标公司的独立自由现金流量作为相关现金流量
B.一般来说，在兼并的情况下应采用相加法测算目标公司的增量自由现金流量
C.在合并的情况下，通常采用合并后企业集团的加权平均资本成本作为折现率
D.折现式价值评估模式一般适用于并购公司或目标公司为上市公司的情况
5.下列各项计算公式中不正确的是( )。
A.FCF=FCFb+ΔFCF
B.FCF=FCFab-FCFa
C.自由现金流量=税前经营利润×(1-所得税税率)-维持性资本支出-增量营运资本
D.自由现金流量=税后经营利润-净投资额-增量营运资本
6.如果甲集团选定了乙公司作为目标收购对象，但是乙公司属于获利能力不佳，并且急于出手的境况，这种情况甲集团比较适合采用的并购支付方式是( )。
A.卖方融资方式
B.杠杆收购方式
C.现金支付方式
D.股票对价方式
7.下列关于并购支付方式的说法中正确的是( )。
A.股票对价方式会减少并购成本。
B.对于巨额的并购交易，很少采用现金支付方式
C.企业集团有着良好的资本结构和风险承受能力是采用杠杆收购方式的前提
D.管理层收购中多采用卖方融资方式
8.下列各项有助于界定公司最优规模并解决好多元经营度问题的是( )。
A.企业收购
B.企业兼并
C.公司收缩
D.企业联营
9.将剥离划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式的标准是( )。
A.剥离是否符合公司的意愿
B.剥离业务中出售资产的形式
C.剥离的动因
D.剥离企业所在的行业
10.下列各项中不属于企业资产剥离动因的是( )。
A.适应经营环境变化，调整经营战略
B.弥补并购决策失误
C.获取税收方面的收益
D.获取公司控制权增效
参考答案：1.
【答案】B
【解析】收购指的是主并企业对目标公司实施的股权收购，包括控制权性收购(取得目标公司第一大股东地位)与非控制权性收购(即参股性收购)。在非控制权性收购的情况下，主并企业与目标公司各自原有的法人地位继续存在;在控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司，而继续保持其原有的法人地位。
2.
【答案】B
【解析】所谓协同效应，指的是两个企业组成一个企业之后，其产出比原来两个企业产出之和还要大的情形，即俗称的“1+1>2”效应。
3.
【答案】A
【解析】兼并收购的目的，就在于获得对公司的控制权，通过运用控制权而产生控制权增效。
4.
【答案】C
【解析】由于并购公司并购目标公司的目的在于谋求一体化整合协同效应，因此，在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼的不是目标公司的“独立自由现金流量”，而是其“增量自由现金流量”，所以选项A不正确;一般来说，在兼并的情况下宜采用倒挤法;在收购的情况下宜采用相加法，所以选项B不正确;非折现式价值评估模式下的市盈率法一般适用于并购公司或目标公司为上市公司的情况，所以选项D不正确。
5.
【答案】D
【解析】增量自由现金流量用公式表示为：FCF=FCFb+ΔFCF=FCFab-FCFa，所以选项A、B的计算公式正确;自由现金流量=税前经营利润×(1-所得税税率)-维持性资本支出-增量营运资本=税后经营利润-净投资额，所以选项C的计算公式正确，选项D的计算公式不正确。
6.
【答案】A
【解析】卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定时期内分期、分批支付并购价款的方式。这种付款方式，通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况。
7.
【答案】B
【解析】股票支付处理程序复杂，可能会延误并购时机，增大并购成本，选项A错误;对于大宗的并购交易，采用现金支付方式，无疑会给并购公司造成巨大的现金压力，甚至无法承受。短期内大量的现金支付还会引起并购公司的流动性问题，而如果寻求外部融资，又会受到公司融资能力限制。同时一些国家规定，如果目标公司接受现金价款，必须缴纳所得税。因此，对于巨额的并购交易，现金支付的比率一般都比较低，选项B正确;采用卖方融资方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承受能力，选项C错误;管理层收购中多采用杠杆收购方式，选项D错误。
8.
【答案】C
【解析】公司收缩是公司重组的一种形式，是相对于公司扩张而提出的概念，它指对公司的股本或资产进行重组从而缩减主营业务范围或缩小公司规模的各种资本运作方式。它有助于界定公司最优规模并解决好多元经营度的问题。
9.
【答案】B
【解析】按照剥离业务中所出售资产的形式，剥离又可以划分为出售固定资产、出售无形资产、出售子公司等形式。
10.
【答案】D
【解析】资产剥离的动因主要有：①适应经营环境变化，调整经营战略;②提高管理效率;③提高资源利用效率;④弥补并购决策失误或成为并购决策的一部分;⑤获取税收或管制方面的收益。选项D属于并购动因。
基础阶段备考题二：
1.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是( )
A.发行债券 B.发行优先股 C.发行普通股 D.使用内部留存
【答案】 A
【解析】 负债筹资的利息在税前计入成本，具有抵税作用，同时若能使全部资本收益率大于借款利率亦能带来杠杆利益，长期借款和债券均有这种属性;优先股只有杠杆效应，没有抵税作用;普通股既无杠杆效应也没有抵税作用。
2.某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利年增长率为10%,据此计算出的资本成本为15%,则该股票目前的市价为( )。
A.44 B.13 C.30.45 D.35.5
【答案】 A
【解析】 根据资本资产定价模式，普通股成本可计算如下：
普通股成本=预期股利/市价+股利增长率， 即： 15%=[2×(1+10%)]/市价+10%，解得： 市价=44元
3.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长l倍，就会造成每股收益增加( )。
A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍
【答案】 D
【解析】 在计算杠杆系数时，隐含一个“单价不变”的假设，即销售额增长l倍，意味着销售量增加一倍。总杠杆系数反映的是销售量的变化引起的每股收益的变动的倍数，本题总杠杆系数=l.8×1.5=2.7， 所以，如果销售额增加一倍，则每股收益增加2.7倍。
4.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。
A.2.4 B.3 C.6 D.8
【答案】 C
【解析】 〔方法一〕
因为总杠杆系数=边际贡献÷〔边际贡献-(固定成本+利息)〕
而边际贡献=500×(1-40%)=300
原来的总杠杆系数=1.5×2=3
所以，原来的(固定成本+利息)=200
变化后的(固定成本+利息)=200+50=250
变化后的总杠杆系数=300÷(300-250)=6
〔方法二〕
根据题中条件可知，边际贡献=500×(1-40%)=300
(1)因为，经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)
所以，1.5=300/(300-原固定成本)
即：原固定成本=100(万元)
变化后的固定成本为100+50=150(万元)
变化后的经营杠杆系数=300/(300-150)=2
原EBIT=300-100=200(万元)
变化后的EBIT=300-150=150(万元)
(2)因为，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-利息)
所以，2=200/(200-利息)
利息=100(万元)
变化后的财务杠杆系数=新EBIT/(新EBIT-利息)
=150/(150-100)=3
(3)根据上述内容可知，变化后的总杠杆系数=3×2=6
5.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为( )。
A.银行借款。企业债券。普通股 B.普通股。银行借款。企业债券
C.企业债券。银行借款。普通股 D.普通股。企业债券。银行借款
【答案】 A
【解析】 从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资人要求的报酬率也高，与此对应，筹资者所付出代价高，其资本成本也高;从债券与银行借款来比，一般企业债券的风险要高于银行借款的风险，因此相应的其资金成本也较高。
6.某企业2009年年末敏感资产总额为4000万元，敏感负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2006年度增加10%(即增加100万元)，预计2010年度留存收益的增加额为50万元，则该企业2010年度应追加资金量为( )万元。
A.0
B.2000
C.1950
D.150
答案：D 【4000*10%-2000*10%-50万】
解析：100/基期收入=10% 得：基期收入=1000;
敏感资产百分比=4000/1000=4
敏感负债百分比=2000/1000=2
追加资金需要量=Δ资产-Δ负债-Δ留存收益
=Δ收入×敏感资产销售百分比-Δ收入×敏感负债销售百分比- 留存收益的增加额;
应追加的资金为：100×4-100×2-50=150
7.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。
A.2000 B.1500 C.1000 D.500
【答案】 D
【解析】第一年流动资金投资额=2000-1000=1000万元，第二年流动资金投资额=3000-1500=1500万元，第二年新增流动资金投资额=1500-1000=500万元。
8.关于弹性预算，下列说法不正确的是( )。
A.弹性预算只是编制费用预算的一种方法
B.弹性预算是按一系列业务量水平编制的
C.弹性预算的业务量范围可以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限
D.弹性预算的编制关键是进行成本性态分析
【答案】A
【解析】弹性预算方法从理论上讲适用于编制全面预算中所有与业务量有关的各种预算。但从实用角度看，主要用于编制弹性成本费用预算和弹性利润预算等。
某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本80000元/月，正常销售量为20000件。
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