新的经济形势下资本运营对民营企业的重要意义

时间：2023-03-19 03:52:38 资本运作我要投稿

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　　当前，全球经济仍处于危机后的调整期，全球经济增长明显放缓，国际环境充满复杂性和不确定性;国内主动调控房地产市场，化解投融资平台风险，经济增长面临较大下行压力。国内原有竞争优势、增长动力逐渐削弱，新优势尚未形成，市场信心和预期不稳，经济运行处在寻求新平衡的过程中。在新的经济形势下，原本就面临生产经营困难的广大民营企业更添压力，企业发展面临不少困难。目前我国仍有许多民营企业处于亏损之中。这些企业出现困难的原因是多方面的，有的是因为缺少资金周转，有的是负债过重，有的是难以打开市场，有的是经营管理不善等。上述面临困难的企业可归纳为两种类型:一种只要稍加扶持，就可以改变困难局面;另一种则无法挽救，只能让其破产清算。对于前一种企业，可以通过资产重组、企业托管、融资租赁等资本运营方式使企业走出困境，扭亏增盈。

　　一、民营企业资本运营的战略选择

　　1. 优势民营企业的战略选择

　　对于那些“技术先进，市场潜力较大，在资本市场上吸引力大”的优势民营企业，可以采用“优优联合”、“收购兼并”等方式实施资本运营，扩大规模，待具备一定条件后再公开发行股票。“优优联合”是指同等水平的民营企业在市场上相互竞争，但它们的竞争力与大企业比较，相对较弱。为谋求进一步的发展，两个或几个优势民营企业可以转“对手”为 “合作对象”，优势互补，组建较大规模的企业，以实现规模经济;“收购兼并”是指民营企业采用购买、吸收、控股和承担债务等方式并购那些优而无势及劣势企业,发展新产品。特别是控股式，运用较少的资本支配控制那些具有优势资产、广阔销售网络和发展潜力的企业，对促进兼并、盘活资本存量、调整经济结构具有重大意义。通过上述资本运营策略的实施，待规模达到一定程度以后，这类优势民营企业便可以通过公开发行股票吸收社会资金，实现进一步的发展目标。

　　2. 优而无势民营企业的战略选择

　　对于那些“产品适销对路、技术设备较好而规模小、负担重、债务多、资本短缺”的优而无势民营企业，可以采用参股联合、利用外资嫁接改造、二级市场产权转让、无形资产资本化等方式增强企业实力。“参股联合”是指民营企业法人共同出资参股，组建有限责任公司，或在企业内部实行劳动合作与资本合作的有机组合，成立股份合作制企业;“利用外资嫁接改造”是资本运营的重要形式。吸引外商共办合资企业不仅可以引来外商资本，同时还可以引进先进的技术和管理方法;“二级市场产权转让”是指对那些暂时不具备直接上市条件的企业，可以通过二级市场买“壳”上市或者通过自动报价系统向社会公开募集资本，实现规模扩张;“无形资产资本化”是指利用本企业的无形资产优势，通过营运无形资产为契机来盘活资本、筹措资本。

　　3. 劣势民营企业的战略选择

　　对于那些“资产状况不良，生产经营不死不活，处于休眠期”的劣势民营企业，应采用特定的方法和手段：租赁、托管、债务重组、转让闲置厂房和设备、房地产置换等形式摆脱困境。“投靠联合”是指出让部分产权或全部产权投靠大企业集团，以换取接收主体更大规模的资本投放;“债务重组”是指冲销无法归还的债务，改善资产负债结构和债权债务关系，如债转股。对于那些“扭亏无望、严重资不抵债” 的企业，应及时采取拍卖出售、破产重组等明智的策略，以防止“血本无归”。

　　二、资本运营对民营企业的重要意义

　　资本运营是民营企业继生产经营、商品经营之后，提升企业竞争力的一个重要经营活动。资本运营是否科学合理，不仅关系着民营企业资本能否增值，而且是民营企业能否在新的市场经济环境下继续生存的关键，对民营企业的发展有重要的战略意义。

　　1. 资本运营有利于加速民营企业的发展进程，扩充民营企业发展规模民营企业需要整合资源，以促进其自身的快速、健康、稳步发展。企业整合资源有两个层次：一是内部的，即把已有的资源用好，比如员工、厂房设备、技术团队等等，通过资本的注入，可以为民营企业的技术改造、人才引进、厂房扩建等众多方面提供资金支持，可以实现民营企业生产运营效率的提升和生产规模的扩大;二是外部的，在民营企业的发展过程中所需要的外部资源，通过资本运营可以迅速有效地获取。

　　2. 资本运营有助于拓展民营企业的融资途径，增强民营企业资本实力众所周知，资金是企业发展的血液。由于国内民营企业大多起源于私营企业抑或是家族企业，而且行业分布局限，常常表现为规模小、资信低，企业的固定资产也相对较少，因此，在企业需要资金，特别是发展所需要的流动资金时，进行银行抵押担保贷款，常常会由于找不到合适的抵押资产而将贷款搁浅，这极大地限制了民营企业的发展。而通过资本运营的方式，民营企业就可以很好地解决这一问题。

　　3. 资本运营可以强化民营企业的管理水平，提高民营企业的社会形象资本运营是提高民营企业管理水平的一种有效的途径和方式。通常而言，企业通过并购的方式取得对方企业的股权之后，也就意味着相互之间的管理制度、企业文化等众多方面要进行有效的融合。民营企业通过有所选择的收购不同行业，不同地区的企业，可以有效的提高企业的社会形象。

　　4. 资本运营是民营企业快速实现自身价值的有利工具

　　资本市场具有将未来的潜力转变为现实,把梦想变为现实这一重要功能。例如国内的红日药业，凭借公司良好的成长性与增长预期，通过IPO发行，一方面企业获得了近5个亿的资本，同时公司企业家也通过上市实现了价值。资本市场强有力的变现能力，能在一瞬间把民营企业的潜力转变为市值。

　　三、结束语

　　面临着激烈的市场竞争，民营企业仅通过简单扩大再生产来提高市场竞争力，已不再是有效的手段。新的经济形势下，竞争越来越激烈，民营企业要想迅速发展壮大，资本运营是必然选择。从资本积聚到资本集中，从实业经营转向资本经营，几乎是所有民营企业做大做强的必然途径。通过资本运营，民营企业资产规模有可能以几何级数膨胀，从而实现企业的超前发展，奠定市场领导者地位。民营企业只有真正认识资本运营的内在规律、并遵循其规律运作，才能通过资本运营拓宽融资渠道，促进产业升级，最终实现以产带融、以融促产的发展道路。

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