金融创新助力供给侧改革
供给侧结构性改革，就是从提高供给质量出发，用改革的办法推进结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，更好满足广大人民群众的需要，促进经济社会持续健康发展。以下是金融创新助力供给侧改革的相关内容!
近两年，中国经济面临着较大的挑战。第一，过去三十年靠投资外向型的经济增长已经走到了尽头，希望依靠来自消费和创新的新的经济发展方式;第二，地方政府和企业债务叠加在一起，占GDP的250%以上，如何化解债务成为了中国经济面临的第二个难题。第三，全球市场整体波动性上升，政府对市场的管理更面临极大的挑战。在中国经济下行压力加大，供给侧改革的大背景下，中国经济如何稳定增长，金融创新将扮演至关重要的角色
三类金融创新协同推进
日前，由上海交通大学上海高级金融学院与上海陆家嘴金融贸易区管理委员会共同举办的首期“论道陆家嘴·高金论坛”在陆家嘴举行。与会专家围绕“新供给侧改革与金融创新”这一主题展开深入讨论。
国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠在本次论坛上表示，支持供给侧结构改革的金融创新要分类别来看，有三种不同的类型。第一种类型，支持现在的“三去一降一补”，是为目前供给侧改革大的战略目标服务的一些金融创新;第二种，是化解金融体系自身风险需要一些金融创新;第三种，是金融体制机制需要的金融创新。这三种类型的创新，相互影响、相互制约、相辅相成，有很大的关联度，而且需要协同推进。
而深究供给侧结构改革的实质及含义，张承惠认为，重点还是在改革上。她指出，首先要解决绝对过剩和结构性过剩。“无论是实体经济还是虚拟经济，都存在着某种层次的产能过剩。实体经济的产能过剩存在着绝对的过剩和结构性过剩。绝对过剩原因就是中国长期以来投资主导的、以追求速度和规模扩张为特征的传统经济发展方式带来的。”她说，“现在越来越倾向于增长要调整，但产能过剩不是新问题，比如钢铁行业，2015年实际产出6亿吨，至少过剩了1.5亿吨的产能。”
张承惠认为，绝对过剩是中国传统经济发展模式导致的，而这种发展模式现在正在转变。“现在有一些地方政府比较快地开始转型，如上海和广州、深圳，有一些是在彷徨之中，不会干也不敢干。还有结构性过剩，中国在度过温饱阶段后，需求发生了重大变化，大家希望供给可以更加满足个性化的、高端的需求，但是目前的供给侧，高精尖产品、高质量产品不足。”
而从虚拟经济的角度来说，也存在着绝对过剩和结构性过剩。张承惠表示，“绝对过剩是我们的货币供应量占GDP的比重全球最高，接近200%。供给应该说绝对过剩，流动性是非常充足的。但是也存在着结构性过剩，对创新、创业支持不够，而对传统行业，特别是传统行业中的国企、地方平台支持过度，这个情况到目前仍然存在。对中小微企业，特别是可以稳定支持经济发展的领域支持不够。”
此外，张承惠还认为，金融对实体经济走出去支持不够。“我们的金融资源主要是在国内市场，而且在某些特殊的历史时期，在金融体系内部转来转去，走出去有很多现实的困难，开拓海外市场非常困难。”
而在资本市场领域，张承惠也表示，“中国大银行中间业务有很多的代理业务、财务顾问业务，这些中间业务占比大的银行达到20%，一些中小银行几乎1%都没有，而大家集中在传统的存贷款业务上。”
而谈及支持供给侧改革的金融创新，张承惠认为，首先，在去产能过程当中，并购重组一定是重要的手段和途径。对于金融来说，怎么样为并购重组提供更好的融资服务，是一个很大的任务，这也需要创新。同时，转岗再就业人群需要培训，一些教育机构通过市场化的`机制发展起来，也需要金融提供支持。
同时，张承惠还认为，降低企业成本最核心、最关键的是提高金融体系效率，而且要减少服务环节。“现在很多的正规金融机构不做，业务转到影子银行做，增加了很多环节，每个环节都要增加成本，到了企业手上，一定成本很高。”
此外，补短板的金融创新的空间则更大。张承惠说，“我们可以在服务小微企业的金融产品方面创新，在风险管理方式上有创新，未来可以通过一些创新的担保方式，给市场创造一些条件。还有银行等金融机构在经营上要给予一些创新，夹层融资方面也还有很大的创新空间。”
第二，近几年，金融风险集中暴露。首先是银行的不良率上升，资产质量弱化;其次是风险的跨部门传递。在化解风险方面，张承惠认为，也要考虑一些创新。张承惠表示，“比如推进银行信贷资产证券化。目前，银行信贷资产证券化推进力度不大的主要原因是在于对美国次贷危机带来的资产证券化潜在风险的担心。由此，监管部门要提高对不良资产的容忍度。此外，还要放开金融资产的管理市场，目前金融资产的管理只有四大金融资产管理公司，还有最近成立的大约十几家省一级资产管理公司。由此，金融市场还要进一步开放。”
第三，金融体系内部的改革创新，同样有着巨大的空间。张承惠认为，金融机构内部管理水平低下，管理混乱且存在着严重的道德风险。针对金融机构自身的体制机制，应该从混合所有制着手，有的金融机构可以分拆和重组，通过这样的方式强化金融机构内部和外部关系。此外还有金融监管创新。
然而，张承惠指出，需要警惕的是，防止改革过程当中出现新的政府过度干预。在改革的过程当中，一定要更多关注政府和市场如何进一步协调。
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